Bitwise CIO Meramalkan ‘Megatrend’ Perusahaan Menyiapkan Perbendaharaan Bitcoin Korporat

Kas Bitcoin Korporat Adalah Megatrend yang Terabaikan

Perusahaan perangkat lunak Microstrategy (Nasdaq: MSTR) mengalami penurunan pendapatan sebesar 10% pada tahun 2024, namun itu adalah salah satu saham berkinerja terbaik di Nasdaq 100, menurut Barchart.com.

Alasan sahamnya melonjak lebih dari 400% adalah karena perusahaan tersebut memegang cadangan bitcoin (BTC) terbesar di dunia di antara perusahaan publik, dan Matt Hougan, kepala investasi di perusahaan manajemen aset kripto Bitwise, mengharapkan ratusan perusahaan lain mengikuti jejaknya.

Dalam sebuah memo yang diterbitkan pada hari Senin, Hougan membuat argumen untuk banjir perusahaan yang akan segera datang membeli bitcoin untuk memperkuat neraca mereka, menyebutnya sebagai “megatrend yang terabaikan” yang telah dimulai.

“Kami akan melihat ratusan perusahaan membeli bitcoin untuk kas mereka dalam 12-18 bulan ke depan,” tulis Hougan, “Dan pembelian mereka akan meningkatkan pasar bitcoin secara signifikan lebih tinggi.”

Apakah megatrend benar-benar terjadi masih harus dilihat, tetapi salah satu alasan Hougan memprediksi pola seperti itu adalah fakta bahwa Microstrategy bukan satu-satunya perusahaan yang membeli bitcoin sebagai aset kas.

Data dari Bitcointreasuries.com menunjukkan empat puluh enam perusahaan publik memegang 591.539 BTC senilai hampir $60 miliar pada harga hari ini, dan mewakili 2,82% dari total pasokan cryptocurrency sebesar dua puluh satu juta.

Setidaknya dua belas perusahaan swasta lainnya memegang 368.043 BTC senilai kira-kira $37 miliar, yang mencakup 1,75% dari semua bitcoin.

Microstrategy berada di puncak daftar itu dengan 450.000 BTC senilai hampir $45 miliar, mewakili 2,12% dari total pasokan Bitcoin.

“Tahun lalu, Microstrategy membeli sekitar 257.000 bitcoin,” kata Hougan. “Sebuah perusahaan seukuran Chipotle membeli lebih dari 100% dari seluruh pasokan baru bitcoin pada tahun 2024,” tambahnya. Ini adalah alasan kunci lain mengapa Hougan berpikir tren besar ada di cakrawala – jika perusahaan menengah seperti Microstrategy mampu mengakumulasi begitu banyak bitcoin, berapa banyak lagi yang akan dibeli oleh raksasa korporat dengan kemampuan finansial yang jauh lebih besar?

Alasan ketiga Hougan mengantisipasi kegilaan pembelian bitcoin dari perusahaan tahun ini adalah munculnya angin pengaturan yang sudah menghasilkan perubahan dramatis dalam sikap terhadap kripto.

“Menjadi jauh lebih umum – dan populer – untuk memiliki bitcoin,” tulis Hogan.

Sementara pergeseran sikap dimulai dengan persetujuan ETF (exchange-traded funds) bitcoin spot pertama pada Januari lalu, dukungan kuat Donald Trump terhadap kripto pada Konferensi Bitcoin 2024 di bulan Juli dan kemenangannya yang luar biasa dalam pemilihan presiden November kemudian menggeser jendela Overton dan menempatkan bitcoin dan kripto dengan kuat di arus utama.

Beberapa regulator anti-kripto telah mundur – terutama Ketua SEC Gary Gensler – dan upaya pembongkaran rahasia top-tier yang diduga dimaksudkan untuk meremehkan industri kripto telah terungkap dan dikecam.

“Tahun lalu, CEO dari salah satu perusahaan publik besar menghadapi hambatan besar dalam menambahkan bitcoin sebagai aset kas. Perusahaan menghadapi risiko liputan media negatif, tuntutan hukum pemegang saham, perhatian regulasi, dan lainnya,” jelas Hougan. “Tetapi risiko reputasi telah berkurang secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir.”

Hougan, seperti halnya Ketua Microstrategy dan selebriti Bitcoin Michael Saylor, juga menekankan pentingnya standar akuntansi (ASU 2023-08) yang baru-baru ini berlaku dan kemungkinan akan berdampak positif pada perusahaan yang ingin membentuk kas bitcoin dengan memungkinkan mereka melaporkan baik keuntungan dan kerugian harga alih-alih hanya yang terakhir.

“Jika 70 perusahaan bersedia menambahkan bitcoin ke neraca mereka ketika, dari perspektif akuntansi, itu benar-benar hanya bisa turun, bayangkan berapa banyak yang akan menambahkannya ke neraca mereka sekarang,” kata Hougan. “Dua ratus? Lima ratus? Seribu?”