Bitgo Mengajukan IPO AS, Bertujuan untuk Listing di NYSE dengan Kode ‘BTGO’

Penjaga Aset Digital Bitgo Ingin Debut di NYSE dengan Saham Kelas Ganda

Bitgo, sebuah perusahaan Delaware yang berbasis di Palo Alto, mengajukan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) pada 19 September 2025. Prospektus awal mengosongkan jumlah saham dan kisaran harga, dengan perusahaan dan pemegang saham penjual tertentu menawarkan saham. Penjamin emisi memiliki opsi 30 hari untuk membeli saham tambahan.

Penawaran ini menampilkan struktur kelas ganda: saham biasa Kelas A memiliki satu suara per saham, sementara Kelas B memiliki 15 suara per share. Co-founder dan CEO Bitgo, Michael Belshe, diharapkan mengendalikan mayoritas kekuatan suara setelah IPO, menjadikan Bitgo sebagai “perusahaan terkendali” di bawah aturan NYSE, meskipun perusahaan mengatakan tidak berniat saat ini untuk bergantung pada pengecualian tata kelola terkait.

Sindikat penjamin emisi mencakup Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (perusahaan Stifel), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt, dan SoFi.

Bitgo memposisikan dirinya sebagai platform institusional yang meliputi dompet swaperakarsa, kustodi yang memenuhi syarat, likuiditas dan layanan utama, dan infrastruktur-sebagai-layanan. Perusahaan menyatakan kustodi yang memenuhi syarat mereka didukung 100% oleh cold storage, aset diatur agar tidak terpengaruh kebangkrutan, audit mencakup SOC 1 Tipe 2 dan SOC 2 Tipe 2, dan perlindungan asuransi untuk kustodi yang memenuhi syarat hingga $250 juta.

Secara operasional, Bitgo melaporkan sekitar $90,3 miliar dalam “Aset di Platform” untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2025, lebih dari 4.600 klien di lebih dari 100 negara, dan dukungan untuk lebih dari 1.400 aset digital pada tanggal yang sama. Perusahaan melaporkan $25,6 miliar dalam aset yang di-stake untuk kuartal yang berakhir pada 30 Juni 2025.

Per 30 Juni 2025, perusahaan memiliki sekitar 565 karyawan penuh waktu di AS, Kanada, Eropa, Asia, Amerika Latin, dan Timur Tengah.

Data keuangan ringkasan Bitgo menunjukkan total pendapatan $3.081 miliar untuk 2024 dan $4.185 miliar untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2025 (dalam ribuan), dengan sebagian besar terkait dengan pendapatan penjualan aset digital dan biaya terkait. Biaya penjualan aset digital pada 2024 adalah $2.531 miliar, dan $3.876 miliar untuk paruh pertama 2025.

Pengajuan Bitgo lebih lanjut menguraikan aliran pendapatan di seluruh penjualan aset digital, staking, langganan, dan layanan (termasuk biaya kustodi dan dompet, pinjaman, dan crypto-sebagai-layanan), stablecoin-sebagai-layanan, dan pendapatan bunga. Untuk stablecoin-sebagai-layanan, Bitgo menyatakan bahwa koin yang diterbitkan sepenuhnya didukung oleh aset cadangan terpisah; deposit dari pemegang stablecoin muncul sebagai kewajiban, dan bunga atas aset cadangan diakui sebagai pendapatan.

Per 30 Juni 2025, Bitgo menyatakan bahwa deposit dari pemegang stablecoin sekitar $2.207 miliar, disesuaikan dengan kas yang dibatasi dan setara kas yang dimiliki untuk pemegang tersebut. Catatan S-1 Bitgo menunjukkan satu klien stablecoin-sebagai-layanan aktif saat prospektus, dan kurang dari sepuluh klien crypto-sebagai-layanan aktif, dengan biaya terkait penerbitan, pengelolaan cadangan, pemrosesan, atau penggunaan komponen infrastruktur tertentu.

Pengungkapan regulasi menunjukkan anak perusahaan kepercayaan Bitgo diatur di South Dakota, New York, dan Dubai, dengan pengawasan tambahan di Jerman, Swiss, dan Denmark, antara lain. Perusahaan menyatakan tidak terdaftar sebagai broker-dealer atau penasihat investasi di tingkat induk, sementara anak perusahaan broker-dealer (Portum Capital LLC) tunduk pada pengawasan SEC dan FINRA.

Bitgo juga menyoroti perkembangan MiCA UE dan menyatakan bahwa anak perusahaan memperoleh lisensi MiCA dari BaFin Jerman pada Mei 2025 untuk menyediakan layanan aset digital di UE. Prospektus menekankan kerangka kerja kustodi berkualitas perusahaan, model cold-storage, dan asuransi, memposisikan ini sebagai perlindungan institusional. Bitgo mengaitkan fitur operasional ini dengan pendekatan keuangan dan client relationships, mencatat integrasi dengan rel penyelesaian yang disebut Go Network.

Masuknya Bitgo ke Wall Street kurang tentang botol sampanye dan lebih tentang kustodi dingin, pemungutan suara kelas ganda, dan miliaran dalam aset yang di-stake. Jika IPO berhasil, tidak hanya akan menempatkan “BTGO” pada ticker—itu akan menguji apakah kustodi aset digital akhirnya memperoleh tempat permanen di meja direksi Wall Street.