Peneliti Cryptoquant memperingatkan bitcoin berada di antara level historis undervalued dan kemungkinan tepi pasar bearish yang berkepanjangan, dengan metrik onchain kritis yang menunjukkan risiko penurunan yang meningkat.
Bitcoin Menghadapi Titik Kritis: Pasar Bear Mengancam saat Metode Kunci Menunjukkan Sinyal Merah, Cryptoquant Memperingatkan
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Metrik Penilaian Mencapai Titik Terendah Siklus: Apakah Bitcoin Siap untuk Jatuh atau Pulih?
Laporan wawasan institusional terbaru Cryptoquant mengungkapkan bahwa bitcoin sedang melewati fase paling bearish dari siklus pasar saat ini, dengan metrik penilaian dan tren permintaan menunjukkan volatilitas yang meningkat. Menurut laporan tersebut, Indikator Siklus Pasar Bull-Bear Bitcoin Cryptoquant telah turun ke level terendahnya dalam siklus ini, sementara MVRV Ratio Z-score—ukuran momentum pasar—turun di bawah rata-rata pergerakan 365 harinya.
Secara historis, kondisi semacam itu mendahului koreksi tajam atau pasar bearish berkepanjangan, peneliti mencatat. Kontraksi permintaan meningkat, dengan permintaan terlihat bitcoin menurun 103.000 BTC minggu lalu, penurunan paling curam sejak Juli 2024. Investor besar, atau “paus,” juga memperlambat akumulasi, mengurangi tingkat pembelian tahunan mereka dari 368.000 BTC pada Januari menjadi 268.000 BTC.
Analis Cryptoquant menekankan bahwa aktivitas paus yang mendekati level sub-tren secara historis sejalan dengan aksi harga bearish, memperparah risiko saat ini. Reksa dana perdagangan di bursa (ETF) bitcoin spot AS, yang dulunya merupakan pilar permintaan institusional, telah berbalik menjadi penjual bersih pada 2025, menjual 200 BTC tahun ini dibandingkan dengan 165.000 BTC dalam pembelian bersih selama periode yang sama tahun lalu. Dalam istilah dolar, aliran masuk ETF telah runtuh dari $8,7 miliar di awal 2024 menjadi hanya $700 juta tahun ini, menurut data Cryptoquant.
Pembalikan ini telah memperkuat tekanan jual, diperparah oleh aliran keluar Coinbase yang menandakan permintaan AS yang berkurang. Koreksi besar bitcoin dari puncak 2025 mencerminkan kemunduran pasar bull sebelumnya dalam besarnya, tetapi Cryptoquant memperingatkan bahwa penurunan ini berbeda karena memburuknya fundamental onchain. Sebagai contoh, Inter-exchange Flow Pulse—melacak pergerakan bitcoin antar bursa—telah tetap berada di “wilayah koreksi” sejak pertengahan Februari, ketika harga mendekati $96.000.
Aliran keluar yang berkelanjutan dari Coinbase, yang sering kali menjadi ciri pasar bull, kini mencerminkan sentimen investor yang melemah. Kisaran $75.000–$78.000, sedikit di bawah batas bawah Harga Realisasi Onchain Trader, merupakan dukungan jangka pendek kritis. Peneliti Cryptoquant memperingatkan bahwa keruntuhan di sini dapat mengirim bitcoin jatuh menuju $63.000, level dukungan “terakhir” selama koreksi mendalam. Zona ini mewakili ambang batas minimum dari bands Harga Realisasi Trader, metrik yang melacak basis biaya rata-rata pemegang jangka pendek.
Sementara siklus sebelumnya melihat pemulihan cepat setelah koreksi serupa, Cryptoquant menekankan bahwa metrik saat ini menunjukkan potensi pergeseran struktural. Contoh pasar bull 2016–2017, misalnya, mengalami beberapa penurunan 20%+, tetapi hanya satu yang memicu fase bearish yang berkepanjangan. Dengan ETF mundur, paus menepi, dan momentum memudar, jalur bitcoin bergantung pada apakah pembeli dapat mempertahankan level dukungan kunci—atau menyerah pada penurunan yang lebih luas.
