Bitcoin Mencapai Harga Tertinggi Sepanjang Masa: Pemegang Jangka Panjang Bergerak saat Permintaan Institusional Meningkat

Investor Institusi Menjadi Jangkar Kenaikan Bitcoin Saat Analis Memperingatkan Penjualan karena Motivasi Keuntungan

Glassnode dan analis Cryptovizart dan Ukuria OC melaporkan bahwa lonjakan bulan ini didorong oleh aliran modal sebesar $62,9 miliar selama 30 hari terakhir, mencerminkan momentum yang lebih luas dalam pasar mata uang kripto. Investor institusi, terutama melalui exchange-traded funds (ETF) di AS, menyerap sekitar 90% dari tekanan penjualan yang dilakukan oleh pemegang jangka panjang.

Laporan onchain Glassnode berjudul “Riding the Liquidity Tide” mengungkapkan kapitalisasi bitcoin kini ditempatkan di atas perak dan Saudi Aramco dalam peringkat aset global. Analis mencatat kenaikan nilai bitcoin sebesar 61,3% per kuartal, jauh melampaui kinerja komoditas tradisional seperti emas (+5,3%) dan perak (+8,0%). Para ahli strategi pasar menyoroti bahwa aliran stablecoin ke bursa terpusat meningkat sebesar $9,7 miliar, menandai permintaan spekulatif yang kuat setelah pemilihan presiden AS.

Analisis Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang (LTH) mulai menyadari keuntungan signifikan. Antara 8 Okt dan 13 Nov, sekitar 128.000 BTC dijual oleh LTH BTC. Meskipun penjualan meningkat, analis Glassnode yakin momentum bitcoin tetap utuh, didukung oleh aliran modal yang kuat dari pembeli institusi. Laporan onchain menekankan kecenderungan historis pasar untuk mempertahankan tingkat keuntungan tinggi selama siklus bull, menunjukkan potensi pertumbuhan lebih lanjut.

Laporan Glassnode menyatakan:

Ini adalah pola klasik dan berulang, di mana pemegang jangka panjang mulai mengambil keuntungan setiap kali aksi harga kuat, dan permintaan cukup untuk menyerapnya. Dengan sejumlah besar Bitcoin masih dimiliki oleh LTH, kemungkinan banyak LTH menunggu harga yang lebih tinggi sebelum melepaskan lebih banyak koin kembali ke sirkulasi likuid.

Dengan membandingkan dengan siklus sebelumnya, laporan mengamati pola yang konsisten dalam perilaku harga makro bitcoin. Siklus ini, yang berlangsung antara empat hingga 11 bulan, menunjukkan ruang lebih lanjut untuk momentum kenaikan. Namun, analis memperingatkan potensi volatilitas karena keuntungan yang belum direalisasikan meningkat, sering memicu tekanan penjualan yang lebih tinggi.

Newsletter mingguan onchain Glassnode lebih lanjut mencatat:

Seiring meningkatnya profitabilitas investor pasar, potensi meningkatnya tekanan penjualan baru mulai muncul. Dengan menggambarkan Rasio MVRV dengan band deviasi standar ±1, kita dapat menyusun kerangka untuk menilai kondisi pasar yang terlalu panas atau dingin.

Peran exchange-traded funds (ETFs) dalam menstabilkan pasar dikedepankan, dengan aliran mingguan rata-rata $1 miliar hingga $2 miliar sejak pertengahan Oktober. Glassnode melaporkan bahwa ETF menyerap penjualan besar, secara efektif menyeimbangkan ketidakseimbangan pasar. Namun, per 13 Nov, tekanan penjualan LTH mulai melampaui aliran ETF, tren yang terakhir kali diamati pada awal 2024, yang mengarah pada konsolidasi pasar.

Sementara bitcoin melanjutkan kenaikannya yang luar biasa, analis memperingatkan tantangan ke depan. Glassnode menekankan pentingnya aliran dana institusional dalam mempertahankan momentum pasar. Peneliti Cryptovizart dan Ukuria OC menekankan bahwa meningkatnya keuntungan yang belum direalisasikan dapat meningkatkan volatilitas tetapi tetap pada pandangan optimistis waspada, mencatat ketahanan bitcoin dalam mengatasi perubahan siklik dan struktural.