Bitcoin diperdagangkan pada $89,166 per koin pukul 12 siang EST pada 24 Januari 2026, dengan pasar derivatif mengirimkan sinyal campuran namun menunjukkan yang tersembunyi di bawah permukaan. Leverage di pasar futures mereda, pedagang opsi tetap optimis selektif, dan data likuidasi menunjukkan posisi berlebih masih sedang dikurangi.
Bitcoin Derivatif Memberi Sinyal Peringatan saat Minat Terbuka Menurun dan Likuidasi Meningkat
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Derivatif Bitcoin Melukiskan Gambaran Tegang
Bitcoin futures open interest di semua bursa, menurut coinglass.com, mencapai sekitar 656,880 BTC, yang mewakili sekitar $58.64 miliar dalam nilai notional. Sementara open interest naik 0.20% selama jam terakhir, terturunkan sebesar 2.89% selama 24 jam terakhir, menandakan tren deleveraging secara lebih luas daripada posisi baru yang agresif.
Di antara bursa futures, Binance memegang pangsa terbesar dengan sekitar 135,340 BTC dalam open interest, diikuti oleh CME dengan 124,740 BTC. Pangsa CME sekitar 19% terus mencerminkan partisipasi institusional, sementara Binance tetap menjadi tempat dominan untuk aktivitas perdagangan ritel dan proprietari yang terarah.
Posisi futures jangka pendek menunjukkan penyesuaian yang tidak merata di berbagai tempat. Bybit dan Gate mencatat peningkatan yang signifikan dalam open interest dalam jangka waktu empat jam, sementara Binance dan CME mencatat penurunan moderat dalam periode yang sama. Pengambilan: pedagang sedang mengatur ulang posisi, bukan bergegas masuk kembali.
Data likuidasi dari cryptoquant.com memperkuat pesan itu. Likuidasi panjang Bitcoin melonjak tajam pada beberapa hari di sepanjang pertengahan Januari, dengan beberapa sesi melampaui $300 juta dan satu peristiwa pembersihan melebihi $500 juta. Penurunan ini bersamaan dengan penurunan harga, menyiratkan posisi long yang tidak seimbang terlalu berat pada kekuatan lokal.
Likuidasi short secara komparatif lebih tenang namun tetap signifikan, dengan beberapa lonjakan di atas $150 juta. Ketidakseimbangan antara likuidasi panjang dan pendek mengonfirmasi bahwa volatilitas ke bawah telah menyebabkan lebih banyak kerugian dibandingkan dengan pergerakan ke atas—pasar yang masih menghukum kepedean berlebihan.
Data aliran order mendukung nada hati-hati ini. Rasio beli-jual taker bitcoin berada di bawah netral pada sekitar 0.96, menunjukkan tekanan jual tetap lebih besar dibanding pembelian yang agresif. Meskipun sempat melonjak di atas paritas awal bulan ini, pembacaan terbaru menunjukkan pembeli mengambil langkah mundur.
Pasar opsi bitcoin, bagaimanapun, menceritakan kisah yang lebih rumit. Total open interest opsi bitcoin tetap tinggi, dan call mencakup sekitar 57.7% dari posisi yang ada, dibandingkan dengan 42.3% untuk puts. Berdasarkan volume 24 jam, dominasi call meningkat lebih jauh melebihi 62%, menandakan pedagang masih mengambil posisi untuk kenaikan—hanya dengan risiko yang terdefinisi.
Konsentrasi strike menunjukkan minat yang besar pada call dengan jatuh tempo yang lebih panjang di atas $100,000, terutama di Deribit, di samping puts pertahanan yang berkumpul di bawah $90,000. Struktur ini menyiratkan pedagang mengharapkan volatilitas akan tetap ada, meskipun aksi harga jangka pendek tetap terkendala.
Juga baca: Bitwise Meluncurkan ETF Terkait Bitcoin untuk Melawan Penurunan Kekuatan Dolar
Tingkat max pain menawarkan konteks tambahan. Di Deribit, max pain berada di dekat $90,000 untuk jatuh tempo terdekat, sementara max pain Binance sedikit lebih tinggi di sekitar rentang rendah-pertengahan $90,000. OKX menunjukkan zona gravitasi serupa di dekat $90,000, memperkuat bahwa penempatan opsi mungkin memberikan tekanan stabilisasi di dekat harga saat ini.
Secara keseluruhan, pasar derivatif bitcoin mencerminkan penyetelan ulang yang hati-hati daripada ketakutan yang nyata. Leverage di masa depan mereda, likuidasi membersihkan risiko berlebih, dan pedagang opsi tetap konstruktif secara selektif—berjudi pada volatilitas, bukan kepuasan diri.
FAQ ❓
- Apa yang sedang disinyalkan oleh open interest bitcoin futures sekarang?
Open interest bitcoin futures menurun secara harian, menunjukkan bahwa leverage sedang dikurangi daripada diperluas. - Mengapa likuidasi long mendominasi pasar?
Penurunan harga yang berulang kali telah menghukum posisi long yang terlalu leveraged lebih dari shorts. - Apakah para pedagang opsi bersikap bullish atau bearish?
Data opsi menunjukkan kemiringan berat pada call, menyarankan optimisme yang hati-hati dengan risiko turun yang terdefinisi. - Apa yang disarankan oleh max pain untuk harga bitcoin?
Tingkat max pain berkumpul di sekitar $90,000, berpotensi bertindak sebagai zona stabilisasi jangka pendek.
