Bitcoin Bertahan pada Basis Biaya Strategi; MSTR Turun 5%

Saham MSTR Merosot

Semua mata tertuju pada Strategy ketika harga spot bitcoin turun di bawah biaya rata-rata perusahaan $76.052 per koin sebelumnya pada hari itu. Saham mengikuti semua indeks patokan AS, yang mengakhiri hari di zona merah.

Penurunan terbaru bitcoin dari area $78.000 ke level terendah intraday $72.863, diikuti dengan pergerakan cepat kembali di atas kisaran $74.900 hingga $75.100, kemudian di atas $76.000 lagi pada pukul 4 sore EST, telah mendorong harga BTC turun 2,1% lagi pada hari itu. Pergerakan tajam ini membebani beberapa perusahaan treasury aset digital (DAT) yang terkait dengan bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas, termasuk Strategy.

Saham perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, MSTR, turun 5% hari ini, dan selama seminggu terakhir saham ini telah kehilangan lebih dari 14,9%. Lebih lanjut, saham Strategy turun lebih dari 65% selama enam bulan terakhir. Meskipun mengalami penurunan, pendiri Strategy Michael Saylor tampak tidak terpengaruh oleh harga yang lebih rendah dan penurunan saham perusahaannya.

Saylor bersikeras:

“Aturan Bitcoin: 1. Beli Bitcoin. 2. Jangan Jual Bitcoin.”

Strategy sekarang menemukan dirinya di posisi tengah yang sulit: bitcoin diperdagangkan sangat dekat dengan biaya rata-rata perusahaan, mengubah patokan yang pernah nyaman itu menjadi titik tekanan. Namun matematika berjalan dua arah. Jika harga turun lebih jauh, penurunan yang sama yang merusak neraca hari ini dapat memberikan kesempatan minggu depan untuk mereset biaya rata-ratanya lebih rendah, secara efektif menulis ulang narasi dengan alat yang sama yang telah diandalkan sebelumnya—akumulasi lebih lanjut.

Apakah itu disiplin atau pembangkangan tergantung ke arah mana bitcoin bergerak selanjutnya, dan seberapa banyak kesabaran yang masih dimiliki investor. Tetap saja, ada ketegangan yang belum terselesaikan yang menggantung di atas pengaturan ini. Harga lebih rendah dapat dibingkai sebagai strategi hanya jika pasar akhirnya bekerja sama, dan waktu memiliki kebiasaan merendahkan bahkan pembeli yang paling yakin sekalipun.

Orang-orang cenderung berpikir bahwa Strategy dapat mempertahankan pijakannya bahkan jika bitcoin tenggelam ke $50.000 karena cadangan bitcoin mereka yang besar tidak menghadapi likuidasi langsung atau panggilan margin, memberi perusahaan ruang untuk bertahan dari fluktuasi harga tanpa dipaksa untuk menjual panik.

Baca juga: Bitcoin Turun ke Level $72,863 Setelah Kenaikan Singkat Bertemu Penjualan Berat

Dengan harga pembelian rata-rata sedikit di atas $76.000 per bitcoin, penurunan ke $50.000 akan diterjemahkan ke dalam kerugian belum teralisasi, tetapi neraca MSTR—ditumpuk dengan catatan konversi berbunga rendah yang tidak jatuh tempo dalam waktu dekat—menyediakan banyak oksigen, selama pembayaran bunga ditutupi oleh semacam arus kas atau perusahaan mengakses pasar untuk modal segar.

Untuk saat ini, Strategy tergantung di antara risiko dan ketetapan, dengan langkah berikutnya terhalang oleh kebisingan harga dan suasana pasar. Buku permainan mungkin akrab, tetapi hasilnya tidak, dan ketidakpastian yang belum terpecahkan itu berbicara lebih keras daripada slogan mana pun.

Keberuntungan perusahaan mungkin masih memiliki denyut nadi saat harga spot BTC berusaha merangkak kembali menuju angka $77.000 pada saat penerbitan pukul 4:30 sore EST. Namun demikian, para beruang bitcoin masih menjaga gerbang, dan mereka tampaknya tidak bersemangat untuk bergeser.

FAQ ❓

• Mengapa saham Strategy turun hari ini?
  MSTR merosot karena bitcoin jatuh di bawah biaya rata-rata per koin Strategy, memperketat fokus investor pada paparan neraca.
• Berapa harga pembelian rata-rata bitcoin Strategy?
  Biaya rata-rata Strategy berada di sekitar $76.052 per bitcoin, sangat dekat dengan harga pasar spot. Pada pukul 4 sore EST pada hari Selasa, BTC berhasil bertahan kembali sedikit di atas $76.000.
• Apakah Strategy berisiko penjualan paksa bitcoin?
  Tidak, kepemilikan bitcoin perusahaan tidak terkait dengan panggilan margin atau pemicu likuidasi segera.
• Mengapa investor masih memantau Strategy dengan saksama?
  Strategy berfungsi sebagai proxy berleverage untuk bitcoin, membuat sahamnya sangat sensitif terhadap pergerakan harga harian.