Bank Sentral Afrika Selatan Menandai Kripto dan Stablecoin sebagai Risiko Struktural

Kategori Risiko Baru Ditetapkan

Bank Cadangan Afrika Selatan (SARB) telah menambahkan aset kripto dan stablecoin ke dalam kategori risiko baru yang dipantau, mengutip lonjakan nilai kepemilikan kripto yang dipegang oleh penyedia layanan berlisensi. Langkah ini dilakukan ketika SARB dan perbendaharaan nasional negara tersebut berlomba untuk menetapkan kerangka kerja komprehensif untuk mengawasi transaksi kripto lintas batas dan memperbarui aturan kontrol pertukaran di negara tersebut.

Dalam Financial Stability Review (FSR) terbaru, SARB telah menempatkan aset kripto dan stablecoin di bawah kategori risiko struktural baru: “inovasi finansial berbasis teknologi.” Selama presentasi pada 25 Nov, Nicola Brink, kepala departemen stabilitas finansial SARB, menjelaskan bahwa risiko struktural adalah “risiko yang perlahan terbakar.”

Meskipun risiko ini tidak diharapkan untuk mengganggu sektor keuangan dalam 12 bulan ke depan, mereka dapat “melemahkan ketahanan dan efisiensi sektor keuangan” dalam jangka panjang.

“Bank telah menambahkan inovasi finansial berbasis teknologi sebagai kategori risiko luas di mana berbagai aspek dipantau,” kata Brink, menambahkan bahwa FSR ini secara khusus berfokus pada aset kripto.

Baca lebih lanjut: Afrika Selatan Bergerak untuk Mengatur Aliran Kripto Lintas Batas

Penilaian ini mengikuti penilaian stok yang menunjukkan bahwa saldo kustodi di tiga penyedia layanan aset kripto berlisensi terbesar (CASPs)—Luno, VALR, dan Ovex—telah membengkak dari di bawah $580 juta pada awal 2023 menjadi hampir $1,5 miliar pada akhir 2024. Jumlah pengguna terdaftar di tiga platform ini telah mencapai hampir 7,8 juta. Bitcoin tetap menjadi aset kripto terbesar yang dimiliki secara domestik, diikuti oleh Ripple (XRP), ethereum (ETH), dan solana (SOL).

Kesenjangan Regulasi dan Kontrol Pertukaran

Perhatian utama yang diangkat dalam Review adalah “sifat tanpa batas” kripto, yang menciptakan jalan untuk menghindari regulasi kontrol pertukaran Afrika Selatan. Menurut laporan tersebut, analisis on-chain mengonfirmasi bahwa 10 dompet bitcoin yang di-host secara domestik teratas memproses hampir $3,7 miliar dalam volume keluar ke dompet yang di-host di luar negeri sejak 1 Jan 2019.

SARB berpendapat bahwa angka ini akan jauh lebih tinggi jika semua dompet dan aset kripto dimasukkan. Selain bekerja menuju kerangka kerja untuk mengawasi transaksi lintas batas yang melibatkan aset kripto, pejabat bank sentral Afrika Selatan dilaporkan sedang meninjau dan memperbarui regulasi kontrol pertukaran untuk secara eksplisit memasukkan aset kripto.

Sementara itu, FSR juga menyoroti pergeseran struktural signifikan di pasar kripto domestik: dominasi yang meningkat dari stablecoin. Stablecoin yang dipatok pada dolar AS telah muncul sebagai pasangan perdagangan yang disukai di platform Afrika Selatan, menggantikan aset kripto yang tidak didukung seperti bitcoin sebagai penghubung utama untuk aktivitas perdagangan.

Volume perdagangan dalam stablecoin yang dipatok dolar AS telah melonjak dari kurang dari $230 juta pada 2022 menjadi hampir $4,67 miliar pada tahun hingga Oktober 2025. Kenaikan ini sebagian disebabkan oleh volatilitas harga stablecoin yang jauh lebih rendah. Review, yang sebagian mengaitkan kenaikan stablecoin dengan volatilitas harga yang lebih rendah, menghubungkan penggunaan yang meningkat dengan potensi implikasi stabilitas finansial, terutama dalam pembayaran dan penyelesaian.

Lebih lanjut, kurangnya data yang transparan, konsisten, dan dapat diandalkan tentang aset kripto, dikombinasikan dengan kesenjangan regulasi yang ada, diidentifikasi sebagai kerentanan kritis. SARB menyatakan bahwa Afrika Selatan saat ini tidak memiliki “kerangka kerja yang ada” untuk mengatur pengaturan stablecoin global dan hanya memiliki “regulasi parsial yang ada” untuk aset kripto, menurut penilaian Financial Stability Board (FSB) Oktober 2025. Bank sentral menyatakan bahwa kerentanan kemungkinan akan terus meningkat hingga kesenjangan regulasi domestik ini diatasi.

FAQ 💡

• Mengapa SARB membuat kategori risiko baru? Untuk memantau aset kripto dan stablecoin sebagai bagian dari “inovasi finansial berbasis teknologi.”
• Seberapa besar pasar kripto Afrika Selatan? Penyedia berlisensi seperti Luno, VALR, dan Ovex sekarang memegang hampir $1,5 miliar dalam saldo kustodi.
• Apa yang paling dikhawatirkan oleh bank sentral? Aliran kripto lintas batas berisiko melewati regulasi kontrol pertukaran Afrika Selatan.
• Mengapa stablecoin mendapat perhatian? Stablecoin yang dipatok dolar mendominasi perdagangan lokal, meningkatkan risiko stabilitas finansial jangka panjang.