Arthur Hayes: Crypto Memaksa TradFi untuk Beradaptasi atau Mati Dengan Equity Perps Menjadi Permainan Terpanas Tahun 2026

Peningkatan Pengaruh Kontrak Berjangka Perpetual Pada Pasar Global

Co-founder Bitmex dan CIO Maelstrom Arthur Hayes menerbitkan pada 27 November bahwa bursa tradisional menghadapi titik infleksi “adaptasi atau mati” saat kontrak berjangka perpetual mengubah cara pasar global memberi harga pada ekuitas, indeks, dan akhirnya suku bunga. Dia berargumen bahwa struktur asli kripto mengalahkan derivatif warisan lebih cepat dari yang diharapkan regulator.

“Mengapa volume perdagangan derivatif di seluruh dunia dan semua aset keuangan akan berpindah dari kontrak berjangka dan opsi yang usang ke perps yang tidak pernah berakhir?” tulisnya. Hayes menggunakan pertanyaan itu untuk membingkai ketegangan struktural antara rumah kliring konvensional dan sistem margin yang dirancang untuk partisipasi 24/7 dengan leverage tinggi.

Co-founder Bitmex tersebut mencatat bahwa ekuitas perpetual siap untuk meningkat secara dramatis pada tahun 2026 karena akses tanpa henti dan likuiditas terpusat menarik aliran spekulatif dan lindung nilai. Ia mengatakan bahwa pergeseran ini mencerminkan permintaan yang semakin besar di bursa kripto yang tersentralisasi (CEX) dan terdesentralisasi (DEX), yang siap memperluas penawaran mereka saat minat pada perps meningkat. Dia berpendapat:

Ekuitas perps akan menjadi produk terpanas tahun 2026, semua DEX dan CEX, seperti Bitmex kesayanganku, akan menawarkannya pada akhir tahun depan.

Analisisnya menjelaskan bagaimana kontrak-kontrak ini bisa menjadi mekanisme pilihan untuk mengelola risiko indeks semalam dan akhir pekan, terutama ketika pengumuman geopolitik atau makro terjadi di luar jam operasional terbatas bursa tradisional.

Baca lebih lanjut: Arthur Hayes Mengatakan Lonjakan Berikutnya Bitcoin Terkunci Dengan Banjir Likuiditas Fed Yang Meningkat

Hayes memproyeksikan pergeseran cepat dalam penemuan harga acuan menuju platform kripto jika bursa warisan tidak merombak model jaminan dan kliring mereka. “Saya memprediksi bahwa pada akhir 2026, penemuan harga untuk saham teknologi AS terbesar dan indeks kunci AS (mis. S&P 500, Nasdaq 100) akan terjadi di pasar perps yang melayani ritel,” jelas Hayes. Dia menyarankan bahwa momentum politik di Amerika Serikat dapat mendukung pengembangan pasar kripto yang luas hingga 2029, memberi ruang bagi regulator di luar negeri untuk menyelaraskan dengan sikap AS.

“Jika AS merangkul perps untuk alasan apa pun, itu memberi izin bagi regulator untuk merangkulnya juga,” katanya. Hayes membingkai hasil untuk tempat-tempat tradisional dengan istilah yang tegas:

Oleh karena itu, pada tahun 2025, saatnya bagi TradFi untuk beradaptasi atau mati terhadap perps dan inovasi kripto lainnya.

Visinya berpendapat bahwa bursa yang enggan bertransisi menuju derivatif gaya kripto yang berkelanjutan bisa kehilangan relevansi saat likuiditas berpindah ke platform yang menawarkan leverage lebih dalam, pasar pendanaan lebih ketat, dan akses tanpa henti.

FAQ ⏰

• Perubahan pasar apa yang diprediksi Arthur Hayes untuk tahun 2026?
  Dia meramalkan bahwa ekuitas perpetual akan meningkat sebagai produk perdagangan terpanas, mendapatkan dominasi di seluruh bursa.
• Mengapa Hayes mengharapkan penemuan harga akan berpindah ke platform kripto?
  Dia berargumen bahwa akses tanpa henti dan likuiditas perps akan melampaui sistem jaminan dan kliring bursa warisan yang lebih lambat.
• Bagaimana momentum politik AS bisa mempengaruhi adopsi global perps?
  Hayes mengatakan penerimaan AS hingga 2029 dapat memberi perlindungan bagi regulator internasional untuk mendukung pertumbuhan pasar kripto serupa.
• Risiko apa yang dihadapi bursa tradisional jika mereka menolak perubahan struktural?
  Hayes memperingatkan bahwa mereka bisa kehilangan relevansi saat para pedagang berpindah ke pasar perps yang berkelanjutan dan berleverage tinggi.