Angka TVL yang Digelembungkan Bisa Meletuskan Ekosistem Defi Bitcoin Senilai $30 Miliar

Mengapa Bitcoin Defi Membutuhkan Proof-of-TVL

Dengan lebih dari $30 miliar dalam nilai total terkunci (TVL), keuangan terdesentralisasi Bitcoin (Bitcoin defi) dengan cepat menjadi tren yang menguntungkan, tetapi angka TVL yang dilebih-lebihkan dari proyek yang meragukan dapat merusak seluruh sektor.

Alasan TVL menjadi metrik kesombongan de facto dalam defi adalah karena ini menunjukkan likuiditas token. Ini juga membantu investor menilai popularitas dan kepercayaan sebuah proyek. Namun Bitcoin defi berbeda. Menilai TVL berbasis Bitcoin jauh lebih rumit dibandingkan dengan protokol seperti Ethereum.

Model output transaksi yang tidak terpakai (UTXO) Bitcoin melacak bagian bitcoin (BTC) yang diskret yang – seperti namanya – belum digunakan. Sebuah protokol seperti Ethereum hanya menyediakan saldo total ether (ETH) dalam sebuah akun. Dan di situlah letak masalahnya – model UTXO yang tidak konvensional dari Bitcoin memungkinkan proyek-proyek untuk memanipulasi sistem dan menggembungkan TVL.

“Anda dapat membuat sebanyak mungkin klaim pada model UTXO seperti yang Anda inginkan,” Profesor Yu Feng mengatakan kepada Bitcoin.com dalam sebuah wawancara. “Namun pada akhirnya, kami hanya menghitung transaksi yang terjadi pada [blockchain] Bitcoin karena itulah angka yang tidak bisa diubah oleh siapa pun,” tambah Feng.

Pada dasarnya, proyek-proyek Bitcoin defi sedang mengiklankan dana yang dijanjikan kepada mereka oleh penyedia likuiditas (LP) dalam bentuk UTXO bitcoin, tetapi tidak jelas apakah dana tersebut kemudian benar-benar disediakan untuk proyek-proyek tersebut. Setelah semua, seperti yang dijelaskan Feng, hanya dana yang dapat dibuktikan secara nyata dikendalikan oleh proyek yang harus dihitung ke dalam TVL.

Feng adalah seorang profesor ilmu komputer di University of California di Santa Barbara (UCSB) dan pendiri Nubit, sebuah startup skalabilitas blockchain. Dia telah bekerja sama dengan mantan asisten profesor ilmu komputer UCSB Shumo Chu, yang mendirikan Nebra Labs, sebuah perusahaan penelitian proof tanpa pengetahuan (zk-proof).

ZK-Proofs Menjadi Penyelamat

Alih-alih bergantung pada klaim TVL yang dapat dipalsukan, Chu dan Feng mengatakan kepada Bitcoin.com bahwa mereka telah merancang alat yang memanfaatkan zk-proofs, yang menggunakan kriptografi untuk membuktikan keabsahan informasi tanpa mengungkapkan informasi itu sendiri, dan BitVM, sebuah kerangka kerja kontrak pintar berbasis Bitcoin, untuk mengkonfirmasi TVL secara andal.

“Keindahan dari zk adalah bahwa ini dapat diprogram,” kata Chu. “Kami dapat menerapkan protokol ini dengan relatif mudah menggunakan teknologi kami sehingga orang tidak dapat menipu.”

Chu menjelaskan bahwa solusi proof-of-TVL miliknya sangat mirip dengan sistem proof-of-reserves yang diadopsi oleh bursa seperti Binance setelah kehancuran FTX.

“Saya adalah salah satu penulis asli dari artikel proof-of-reserves di komunitas Ethereum,” jelas Chu. “Ini pada dasarnya proof-of-reserves ditambah beberapa adaptasi Bitcoin,” tambah Chu, merujuk pada bagaimana sistem proof-of-TVL miliknya memiliki persyaratan tambahan untuk mengakomodasi model UTXO Bitcoin.

Seperti proof-of-reserves, proof-of-TVL berusaha mencegah keruntuhan bank yang dahsyat di mana sejumlah besar investor dengan token staking likuid memutuskan untuk menarik bitcoin yang mendasar hanya untuk menemukan bahwa sebuah proyek telah mencetak lebih banyak token daripada yang dimilikinya dalam bentuk bitcoin.

Proof-of-TVL juga menunjukkan berapa banyak bitcoin yang terkunci dan dapat dikurangi. Bitcoin yang diinvestasikan investor ke sebuah proyek berakhir pada platform proof-of-stake di mana itu digunakan untuk pinjaman dan defi. Platform ini mengurangi aktivitas berbahaya dengan menyita atau “mengurangi” sebagian dana yang disediakan oleh aktor jahat untuk proyek. Tetapi untuk memotong dana, platform harus memiliki beberapa bentuk kontrol atas aset, yang merupakan sesuatu yang dapat diverifikasi oleh solusi Chu.

Menurut repositori Github proof-of-TVL, “BTC yang tidak berada di bawah protokol staking maupun tidak dapat dikurangi tidak dapat dihitung dalam TVL.”

Chu dan Feng mengatakan bahwa sistem proof-of-TVL mereka masih dalam pengujian, tetapi itu akan dimasukkan ke dalam produk mendatang Nubit yang disebut Goldinals – standar token yang dapat dipertukarkan Bitcoin yang mirip dengan model ERC-20 Ethereum – yang akan diluncurkan secepat minggu depan.

“Saat ini kami mulai membangun protokol akses asli Bitcoin pertama yang disebut Goldinals di atas BitVM,” kata Feng. “Salah satu misi utama kami adalah membawa kembali komputer dunia ke Bitcoin.”