Alphabet Mengetuk Pasar Obligasi sebesar $20B saat Michael Burry Memperingatkan akan 'Momen Motorola'

Ledakan Capex AI

Dalam langkah yang menandakan keyakinan ekstrem atau perlombaan senjata yang putus asa, perusahaan induk Google, Alphabet (GOOGL), memasuki pasar obligasi berkualitas tinggi AS pada 9 Februari dengan nilai mencengangkan $20 miliar. Penjualan ini, yang melampaui ekspektasi awal $15 miliar karena permintaan investor yang sangat besar, adalah bagian dari ledakan pinjaman “hyperscaler” yang lebih luas yang menurut para analis secara fundamental mengubah lanskap kredit.

Namun, gelombang kejutan sebenarnya tidak datang dari jumlah dolar, melainkan dari durasinya. Menurut laporan Financial Times, Alphabet sedang mempertimbangkan penawaran sterling debut yang bisa mencakup obligasi 100 tahun sebelum pengumuman pada hari Senin. Jika terwujud, ini akan menjadi langkah pertama oleh raksasa teknologi sejak akhir 1990-an, yang mengunci modal hingga tahun 2126.

Enam besar hyperscaler—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, dan Apple—terjebak dalam apa yang oleh veteran pasar digambarkan sebagai siklus belanja modal terbesar dalam sejarah. Mereka diperkirakan akan menghabiskan antara $500 miliar hingga $650 miliar tahun ini dengan pinjaman hingga $400 miliar, naik dari $121 miliar pada 2025.

Baca lebih lanjut: Apakah Pasar dalam Gelembung? Ekonom Teratas Melihat Kekuatan — dengan Catatan

Menurut laporan Reuters, total penerbitan obligasi korporasi AS diproyeksikan mencapai rekor $2.46 triliun pada 2026, meningkat 11.8% dari tahun sebelumnya.

“AI telah menggali ke sumber modal baru yang bahkan tidak di radar setahun yang lalu,” kata Karthik Nandyal, salah satu pendiri Credcore. “Model harga dan risiko dari awal 2025 sudah dilempar keluar jendela.”

Sementara itu, pembicaraan tentang obligasi 100 tahun telah memicu badai di media sosial dan forum keuangan, dengan sentimen terbagi antara kekaguman dan skeptisisme yang intens. Di X, investor terkenal “Big Short” Michael Burry menandai langkah ini sebagai puncak pasar potensial. Dia menarik paralel dengan penerbitan obligasi 100 tahun Motorola pada 1997—tahun yang sama ketika perusahaan mencapai puncak sejarahnya sebelum penurunan panjang. “Keyakinan sering menutupi kemunduran yang akan datang,” kelakarnya kepada para pengikutnya.

Di Reddit, pengguna mempertanyakan daya tahan perusahaan teknologi mana pun selama satu abad. Salah satu komentar teratas mencatat: “Meminjamkan uang ke perusahaan teknologi selama 100 tahun adalah taruhan bahwa AI tidak akan mengganggu Google seperti Google mengganggu buku telepon.” Sebaliknya, beberapa analis berpendapat bahwa obligasi tersebut adalah langkah cerdas, yang memanfaatkan “nafsu struktural” dari dana pensiun dan perusahaan asuransi Inggris yang membutuhkan aset berjangka ultra-panjang untuk memenuhi kewajiban mereka yang berlangsung seabad.

FAQ ❓

• Mengapa Alphabet menerbitkan obligasi senilai $20 miliar? Untuk membiayai belanja modal hyperscaler di tengah permintaan yang digerakkan oleh AI yang memecahkan rekor.
• Apa yang membuat kesepakatan ini tidak biasa? Alphabet sedang mempertimbangkan obligasi sterling 100 tahun, jarang terjadi dalam sejarah teknologi.
• Seberapa besar ledakan pinjaman hyperscaler? Enam Besar mungkin meminjam hingga $400 miliar pada 2026, mengubah pasar kredit.
• Mengapa obligasi abad penting di Inggris? Ini selaras dengan kebutuhan dana pensiun untuk aset ultra-panjang guna menyesuaikan kewajiban mereka.