Ahli: Bitcoin Harus Menjadi Jangkar Cadangan Aset Digital AS

Altcoin dalam Cadangan Aset Digital AS Mengandung Risiko

Sementara perintah eksekutif yang ditandatangani oleh Presiden AS Donald Trump agak vague tentang pembentukan cadangan aset digital nasional, Martins Benkitis, salah satu pendiri dan CEO dari market maker Gravity Team, jelas tentang apa yang harus menjadi aset kunci dalam cadangan tersebut. Menurut Benkitis, setiap cadangan aset digital “harus dimulai dengan Bitcoin sebagai pondasi.” Ia mengatakan ini berlaku untuk negara mana pun yang mempertimbangkan pembuatan cadangan aset digital.

Pada bulan Januari, saran bahwa pemerintah AS mempertimbangkan untuk memasukkan cryptocurrency selain Bitcoin dalam cadangan aset digitalnya memicu kontroversi di dalam komunitas crypto. Bitcoin maksimalis, yang terganggu oleh ide ini, menargetkan CEO Ripple Brad Garlinghouse, yang mereka salahkan karena membujuk pemerintahan Trump untuk mengubah narasinya dari cadangan Bitcoin saja menjadi cadangan aset digital yang lebih luas.

Beberapa orang mengartikan perubahan ke narasi cadangan aset digital sebagai indikasi bahwa pemerintahan Trump kemungkinan akan memasukkan aset digital lainnya. Sementara Benkitis mengakui bahwa aset digital lainnya bisa dimasukkan dalam cadangan, ia menyarankan bahwa ini harus dilakukan kemudian dan secara bertahap. CEO membandingkan pendekatan ini dengan yang diambil oleh Komisi Bursa dan Sekuritas AS (SEC) ketika memperkenalkan dana yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency (ETF).

Sebelum mempertimbangkan ETF untuk aset digital lainnya, SEC berfokus hanya pada aplikasi ETF Bitcoin. Hanya setelah persetujuan ETF Bitcoin pertama, komisi mulai mempertimbangkan aplikasi ETF untuk aset digital seperti Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan lainnya. Namun, Benkitis memperingatkan kemungkinan lonjakan volatilitas jika pemerintah AS memutuskan untuk memasukkan aset lain dalam cadangan.

“Jika mereka memperluas jaring, likuiditas akan mendapatkan dorongan besar di berbagai aset, dan kita bisa melihat volatilitas meningkat seiring pasar menyesuaikan diri dengan apa yang akan dimasukkan. Beberapa aset bisa naik semalam hanya karena spekulasi menjadi bagian dari cadangan AS. Pelaku pasar harus cerdik dalam menyesuaikan spread dan mengelola eksposur di berbagai aset,” kata Benkitis.

Tentang minat baru Trump terhadap crypto dan dampaknya yang mungkin terjadi pada pasar, CEO mengatakan dia setuju dengan mereka yang percaya bahwa ini akan menyebabkan permintaan untuk likuiditas “mendalam” melonjak. Hal ini pada gilirannya berarti para pelaku pasar perlu “meningkatkan” operasi likuiditas di berbagai yurisdiksi untuk memastikan pasar tetap mendalam dan stabil.

Investor Ritel Mendominasi Pasar Berkembang

Dalam tanggapan tertulisnya untuk berbagai pertanyaan dari Bitcoin.com News, Benkitis menyatakan bahwa para pelaku pasar, termasuk Gravity Team, harus mengoptimalkan strategi hedging mereka masing-masing untuk menangani fluktuasi harga besar.

Berbicara tentang struktur pasar di ekonomi maju dan berkembang, Benkitis, yang juga ahli dalam pasar Asia, mencatat dominasi institusi di pasar yang diatur. Menurutnya, investor ritel hanya menyumbang bagian yang tidak signifikan dari pasar. Sebaliknya, investor ritel tampak mendominasi di pasar berkembang di Asia Tenggara (SEA) dan Amerika Latin, di mana mata uang lokal yang volatil mendorong penduduk menuju stablecoin.

Sementara itu, saat pemerintahan Trump mengalihkan AS dari sikap yang tampaknya anti-crypto yang diadopsi dan didukung oleh pemerintahan Biden, Benkitis menekankan pentingnya menetapkan aturan yang jelas; jika tidak, “institusi tidak akan sepenuhnya berkomitmen.” Pemerintah dan regulator juga harus mempertimbangkan untuk mencapai keseimbangan antara mendukung inovasi dan mengatur industri.

Tentang stablecoin, Benkitis mendesak pemerintahan Trump untuk menetapkan kerangka regulasi yang kuat, yang akan memungkinkan AS untuk mendominasi pasar stablecoin global.