Nagy felháborodás övezi az Egyesült Államok elnöke, Donald Trump közelmúltbeli nyomását a Federal Reserve elnökére, Jerome Powellre és Federal Reserve Board kormányzó Lisa Cook vitatott elbocsátását, ami kérdéseket vet fel azzal kapcsolatban, hogy mennyire független valójában a Fed. A történelem azonban egyértelművé teszi, hogy a Fehér Ház adminisztrációi régóta jelentős befolyást gyakoroltak az amerikai központi bankra.
Trump központi banki színjátékai leleplezik a Fed függetlenségének mítoszát
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A Fed falai sosem voltak megerősítve — csak úgy tettek
A Federal Reserve 1913-as megalapítása óta ellentmondásos szereplőként maradt az amerikai történelemben. Bár függetlennek tartják, egy köz- és magánjellegű keretbe illeszkedik, ahol a tartalékbankokat szándékosan építették néhány magánjogi tulajdonsággal. A történelem során az amerikai elnökök befolyást gyakoroltak a Federal Reserve-re, megkérdőjelezve annak függetlenségét kinevezésekkel, nyilvános kritikákkal és közvetlen nyomással, hogy a monetáris politikát politikai célkitűzéseikhez igazítsák.
Wilson keze a létrehozásban
A Fed létrehozása nem sikerült volna Woodrow Wilson, az Egyesült Államok 28. elnökének erőfeszítései nélkül, aki demokrata lévén úgy gondolta, hogy a magánszektort szabályozni kell, és támogatta azt a nézetet, hogy a kormánynak a tisztán szabadpiaci rendszerrel szemben a közösség szolgálatára kell irányítania a vállalatokat. Wilson és szövetségesei a Fedet azzal a deklarált céllal alapították, hogy megfékezzék azokat az ismétlődő pénzügyi pánikokat, amelyek a bankszektort sújtották.
Azonban ugyanazon hatalmas bankárcsaládok és képviselőik, akik belekeveredtek olyan ügyekbe, mint a Knickerbocker válság az 1907-es pánik során és korábbi 19. századi bankügyek, döntő szerepet játszottak a Federal Reserve Rendszer 1913-as létrehozásának alakításában és előmozdításában.
Wilson 1913. december 23-án írta alá a Federal Reserve Act-et, megalkotva a központi bankot miközben strukturálva azt, hogy elnöki kinevezetteket foglaljon magában a testületben, egyensúlyt teremtve a magánbankárok irányítása és a kormányzati felügyelet között. Szerepvállalása maradandó precedenst állított az elnöki beavatkozások szempontjából, mivel Wilson nemcsak a banki pánikok megnyugtatására törekedett, hanem csatornákat is beépített a Fed keretein belüli folyamatos politikai befolyás érdekében.
Hoover és a válságfeszültség
Ezt követte a 31. elnök, Herbert Hoover, aki az 1929-es nagy gazdasági világválság idején nyomást gyakorolt a Fed-re, hogy kamatot csökkentsen a fellendülés érdekében. Ehelyett a központi bank megemelte azokat.
Hoover erőfeszítései korán feszültségeket tártak fel, mivel kormányának monetáris enyhítési szándéka ütközött a Fed döntéseivel, kiemelve az intézmény törékenységét az autonómia fenntartásában válságok idején. A nyomásgyakorlás az akciók elutasítására is befolyás formáját jelenti.
Csúcshatalom—Roosevelt szorítása a Fed-en
Franklin D. Roosevelt (FDR), aki Wilsonhoz hasonlóan demokrata volt, 1933-ban határozottan lépett, felfüggesztette az aranyszabványt, kényszerítve a Fed-et, hogy aranyfedezet nélkül bocsásson ki pénzt, és a hatalmat összpontosította az 1933-as és 1935-ös banktörvények révén. Roosevelt befolyása, valamint ugyanazon bankárcsaládoké, akik a Fed létrehozásához kötődnek, mélyen összefonódott ezzel az időszakkal.
A depresszió és a második világháború során Roosevelt a Fed politikáját a Pénzügyminisztérium prioritásaira hajlította, mint a kanál a Mátrixban, a kamatokat alacsonyan tartva, hogy olcsón finanszírozza az államadósságot és a háborús erőfeszítéseket. Ez a korszak valószínűleg a legmagasabb elnöki kontrollt képviselte, a Fed az végrehajtói fiskális politika karjaként működött, hatalmas hiányokat tartva fenn kötvényvásárlások révén. Wilson Fed létrehozása és Roosevelt későbbi határozott irányítása mindkettő igazodott az első és a második világháború finanszírozási igényeihez.
Truman összecsapásai
Akárcsak Trump, a demokrata Harry S. Truman szembeszállt a Fed elnökével, Thomas McCabe-bel 1951-ben a koreai háború finanszírozásának érdekében, a Federal Open Market Committee-t (FOMC) a Fehér Házba rendelve és alacsony kamatokat követelve a katonai kiadások fenntartásához. Truman nyomása kikényszerítette McCabe lemondását, és bár az 1951-es Treasury-Fed Accord megpróbálta újjáépíteni egy bizonyos függetlenség mértékét, kiemelte az elnök jelentős befolyását a háborús gazdaságpolitikára.
Kennedy és Johnson befolyása házon belül
John F. Kennedy (JFK) rendszeresen találkozott a Fed elnökével, William McChesney Martin-nel, érdekeit kifejezve a kamatpolitikával kapcsolatban, hogy ökonomikai növekedést serkentsen az 1960-as évek elején. Kennedy részvétele megmutatta, hogyan lehet az informális konzultációkkal óvatosan irányítani a Fed döntéseit, összehangolva a monetáris eszközöket a kormány növekedési céljaival. Lyndon B. Johnson 1965-ben fokozta az összecsapásokat, amikor magához rendelte Martin-t texasi birtokára, és letorkollta őt egy kamatemelés után, amely ellentétben állt a vietnámi háború finanszírozásával.
Johnson kemény taktikái, amelyeket felvételek rögzítettek, rövid távú politikai kiigazításokat kényszerítettek ki, megmutatva, hogyan tud a személyes megfélemlítés meghajlítani döntéseket. A történelem megmutatja, hogy a Fed struktúrája a kezdetektől fogva érzékeny volt a politikai befolyásra, beágyazva egy állandó feszültséget deklarált függetlensége és gyakorlati valósága között. Ez a tartós paradoxon a Fed autonómiáját kevésbé egy abszolút elvként ábrázolja, mint inkább egy szituációs állapotként, amelyet politikai nyomások és a végrehajtó hatalmat betöltő domináns egyéniségek alakítanak.
Nixon inflációs öröksége
Egy másik esetben Richard Nixon kinevezte Arthur Burns-t a Fed elnökeként 1970-ben és nyomást gyakorolt rá expanzív politikákra az 1972-es választások előtt, alacsony kamatokat követelve, hogy ösztönözze a foglalkoztatást. Nixon követelései, amelyeket a Fehér Ház felvételei tártak fel, hozzájárultak az 1970-es évek inflációs hullámához, mivel Burns engedett, prioritásaiban a politikai ütemterveket a hosszú távú stabilitás elé helyezve.
Trump mai teatralitása
Trump összetűzése Powell-lel és Cook elbocsátása központi bankot ismerős politikai színtérre helyezi, amely visszhangozza a korábbi csatákat, de kiéleződött a mai megosztott légkör miatt. Sokan úgy vélik, az elnök erőteljes megközelítése megdöbbenti a Fed hitelességét külföldön, utalva arra, hogy annak függetlensége próbatételek elé nézhet, amilyeneket nem tapasztaltak a korábbi elnökségek zűrzavarai óta. De ez valóban így van?
Trump és a Fed közötti összecsapás megmutatja, hogyan tud az elnöki hatalom még mindig átcsúszni az intézmény állítólagos megerősített falain. A kinevezések, eltávolítások és a közvélemény nyomásgyakorlása által irányított politikai jelzéseken keresztül, a következő hónapok feltárják majd, hogy ez a legújabb küzdelem tartós engedményeket követel-e vagy egyszerűen csak megerősíti a törékeny, feltételes ál-függetlenséget, amelyet a Fed már alapítása óta teátrálisan bemutatott.
