Steve Hanke közgazdász szerint az Egyesült Államok vesztésre áll az iráni háborúban, és fizetésképtelen

Steve Hanke: A háborús költségek emelkedésével és a hiány növekedésével a kötvénypiaci őrök Trump ellen fordulnak

Steve Hanke, a Johns Hopkins Egyetem alkalmazott közgazdaságtan professzora és a Fortune magazin rendszeres közreműködője, a héten megjelent a The David Lin Report című műsorban, ahol pontról pontra elemezte, miért gyengébb az Egyesült Államok pozíciója az iráni konfliktusban, mint azt a hivatalnokok elismerik, és miért erősíti meg az ország mérlege azt, amit a piacok kezdnek beárazni.

A jelenleg is folyó háború gyakorlatilag lezárta a Hormuzi-szorosot az ellenséges nemzetek előtt. A szoros forgalma körülbelül 95%-kal esett vissza Hanke szerint, aki Irán helyzetét nem ostromlott nemzetként, hanem egy csendesen megnyerő kimerítő háborúként értelmezi. Irán több mint egymillió katonát hívott be, és ellenőrzi azt a szűk keresztmetszetet, amelytől a globális gazdaság függ.

Irán nyeri a háborút – mondta Hanke Linnek. „Ők ellenőrzik a Hormuzi-szorosot” – hangsúlyozta Hanke. „Úgy tűnik számomra, hogy továbbra is ellenőrzésük alatt tartják a szorosot, és ebben az értelemben nagy befolyással bírnak a Nyugat felett. Trumpot teljesen sarokba szorították, mert a nyugati gazdaságok máris hatalmas károkat szenvednek.”

Irán olajexportja valójában nőtt a háború kezdete óta – magyarázta Hanke, hivatkozva az országon belüli kapcsolataitól származó jelentésekre. Az iráni nyersolaj a szorosból kihajózó tartályhajókon keresztül jut el a piacra, és magasabb áron, alacsonyabb árengedménnyel kerül értékesítésre, mint a háborús események előtt. Az iráni rial 6%-kal erősödött a háború kezdete óta. Az infláció, amelyet Hanke függetlenül követ nyomon, továbbra is magas, éves szinten 67%, de a korábbi 80% feletti szintről csökkent.

Az ázsiai fizikai olajpiacok jóval a határidős árak felett kereskednek, egy különbség, amely Hanke szerint megszűnik, amint a papírpiacok felzárkóznak a kínálati valósághoz. Megjegyezte, hogy a Fülöp-szigetek nemzeti energiaügyi vészhelyzetet hirdetett. Új-Zéland hetente készpénzben fizet körülbelül 150 000 családnak, hogy segítsen fedezni az üzemanyagköltségeket. Az interjú kitért arra is, hogy Tajvan hogyan szembesül a héliumhiánnyal, amely a Perzsa-öbölből származó chipgyártási alapanyag, és most Oroszországból szerzi be.

Hanke megjegyezte, hogy Oroszország a háború egyértelmű nyertese. Olajat, műtrágyát és héliumot termel, három olyan nyersanyagot, amelyek a Perzsa-öbölben rekedtek, és olyan helyzetben van, hogy a szankciók enyhítését cserébe piaci hozzáférésért cserébe adja.

Hanke a Moszad „fejlesztési stratégiáját” stratégiai kudarcként értékelte. A hírszerzési értékelések szerint az iráni rezsim a legfőbb vezető meggyilkolását követő napokban összeomlik. Ez nem történt meg. „Ez a kudarcok könyvébe kerül” – mondta Hanke.

A Johns Hopkins Egyetem közgazdásza hozzátette:

„Izrael és az Egyesült Államok stratégiája és célja máris kudarcot vallott.”

Kifogásolta azt az állítást is, miszerint az Egyesült Államok mentes az olajár-válságtól, mert nettó energiaexportőr. Bár az Egyesült Államok összességében több energia terméket exportál, továbbra is nettó nyersolaj-importőr marad. „Felejtsük el azt a tényt, hogy valahogy mentesek vagyunk a világpiaci olajáraktól” – mondta Hanke. „Ez egy újabb vicc, ami Washingtonból érkezik.”

A mérlegképe sem jobb. Hanke a Fortune magazinban egy cikket írt Dave Walkerrel, az Egyesült Államok korábbi főszámvevőjével, közvetlenül az amerikai kormány saját konszolidált pénzügyi kimutatásaira támaszkodva. 2025. szeptember 30-án a szövetségi kormánynak körülbelül 6 billió dollárnyi eszköze van, szemben a mérlegben szereplő közel 48 billió dollárnyi kötelezettséggel. Ha hozzáadjuk a társadalombiztosítást és a Medicare-t – amelyek mindkettő mérleg alatti tételek –, akkor a teljes kötelezettségek összege körülbelül 136 billió dollárra emelkedik.

„Kicsit több mint 6 billió dollárnyi eszközöd van, és közel 48 billió dollárnyi kötelezettséged” – mondta Hanke Linnek a beszélgetés során.

Folytatta:

„Ez azt jelenti, hogy fizetésképtelenek vagytok. Ez teljes katasztrófa, és a számok nagyon gyorsan romlanak.”

A kötvénypiac reagált. A 10 éves kincstárjegyek hozamának emelkedése tükrözi a befektetők aggodalmát a hiány növekedése miatt, és Hanke rámutat a magasabb hozamok és az alacsonyabb aranyárak közötti összefüggésre, nem azért, mert az arany hosszú távú kilátásai megváltoztak, hanem azért, mert a kamatok emelkedése növeli a nem hozamot termelő eszközök tartásának alternatív költségét. Fenntartja az aranyárra vonatkozó 6000–7000 dolláros célsávját a jelenlegi ciklusra vonatkozóan.

Hanke javasolt megoldásai: egy kongresszusi bizottság a meglévő kötelezettségek kezelésére, valamint egy alkotmánymódosítás, amely Svájc 2001-es adósságfékét veszi mintául, és amely a kiadások növekedését a reál-GDP bővülésének ütemére korlátozná, valamint a konjunktúraciklus során kiegyensúlyozott költségvetési helyzetet írna elő. Hogy a Kongresszus bármelyikre is lép-e, az – ahogy Hanke fogalmazott – „más kérdés”.

GYIK

• Fizetésképtelen az amerikai kormány? Saját konszolidált pénzügyi kimutatásai szerint a szövetségi kormánynak körülbelül 6 billió dollárnyi vagyona van, szemben a társadalombiztosítás és a Medicare-t is beleértve összesen 136 billió dollárnyi kötelezettséggel.
• Irán nyeri a háborút az Egyesült Államok és Izrael ellen? Steve Hanke közgazdász szerint Irán nyer, mivel ellenőrzése alatt tartja a Hormuzi-szorosot, növeli az olajexportot, és kivárja a katonailag fölényben lévő, de gazdasági szempontból korlátozott ellenfelét.
• Hogyan befolyásolja az iráni háború az amerikai olajárakat? Az Egyesült Államok nettó nyersolaj-importőr, így a Hormuzi-szoros lezárása miatt bekövetkező globális áremelkedés közvetlenül megnöveli az amerikai fogyasztók és vállalkozások költségeit.
• Mi Steve Hanke aranyár-célja? Hanke a jelenlegi ciklusban 6000–7000 dollár/uncia árcél-tartományt tart fenn az aranyra vonatkozóan, bár a hozamok emelkedése és a dollár erősödése miatt a növekedés ütemének lassulására számít.