Saylor elad 4,5 millió részvényt, mégis a Bitcoin eléri a 90 ezer dollárt: Miért?

A Bitcoin emelkedik, mégis hígulnak a Strategy milliói az ATM miatt

A bitcoin furcsa ármozgásai nagyrészt kihívást jelentenek a logikának az elmúlt hónapokban, és a mai piaci tevékenység sem volt kivétel. A BTC-vel foglalkozó cég, a Strategy (Nasdaq: MSTR) bejelentette a 4,535 millió részvényes kibocsátást, ami 748 millió dollár bevételt eredményezett, és a cég kincstárát 2,19 milliárd dollárra emelte készpénz formájában, a már meglévő 671 268 BTC állomány mellett, ami a jelenlegi árfolyamok szerint körülbelül 60 milliárd dollárt ér. A tranzakció ténylegesen hígította a meglévő részvényeseket, ami önmagában véve egy bearish lépés. Miért emelkedett mégis a bitcoin ára?

Bővebben: Saylor közel 1 milliárd dollár értékű bitcoint vásárol, majd az 4%-ot zuhan

Az eladás egy “at-the-market” (a piacon valós időben történő) ajánlatnak nevezett tranzakció, vagy egyszerűen csak ATM. Ez az, amikor egy nyilvános cég új részvények kibocsátásával további tőkét gyűjt a piacon, jellemzően a működés finanszírozására vagy adósság visszafizetésére. A Strategy esetében az utóbbi kategóriába tartozik, a cég kitűzött célja az, hogy “támogassa az elsőbbségi részvények osztalékfizetését és a fennálló adósságok kamatait.”

Az ATM-ek általában negatív reakciót váltanak ki, mert hígítják a meglévő részvényeseket. Valójában az MSTR hétfő délután enyhén csökkent a bejelentést követően. A Strategy befektetői különösen keresik a fokozatosan növekvő bitcoin/egy részvény arányt, mégis a mai ATM csökkenti ezt a kulcsfontosságú mutatót. A tranzakció kérdéseket vetett fel: a Strategy már pénzügyi nehézségekkel küzd, vagy egyszerűen csak a mérlegét erősíti egy egyre inkább tartósnak tűnő medvepiac előtt?

“Csak a közös részvényeseket hígították annak érdekében, hogy növeljék a készpénztartalékaikat az elsőbbségi részvényesek kamatfizetéseihez,” mondta Vinny Lingham, a Praxos Capital kripto fedezeti alap társalapítója. “Ez a normál részvényesek BTC/részvény mutatóját hígítja. Ez teljesen ellentmond a narratívának az elmúlt néhány év során.”

Lingham megjegyzése nagyrészt pontos, de figyelembe véve a digitális eszközökkel foglalkozó kincstári cégeket sújtó jelenlegi nehézségeket a közelmúltbeli kriptoár-összeomlás fényében, a Strategy ATM-je akár előrelátó, hosszú távú lépésként is értelmezhető, amely a pénzügyi stabilitást helyezi előtérbe a hígulás ellenére. Ez a nézőpont segíthet megmagyarázni a BTC mai emelkedését.

“A 2,19 milliárd dolláros készpénztartalék felépítése erősíti a hitelprofiljukat és lehetőséget ad a jövőbeni szorosabb szórású preferált kibocsátásokra,” mondta Douglas Borthwick, a Token Cap Stack tőke menedzsment startup vezérigazgatója, Lingham megjegyzésére reagálva. “Alacsonyabb tőkeköltség = több BTC a hígulás dollárjától. Hosszú távú játszma az értéknövelésért, nem csak a jelenlegi kötelezettségek kiszolgálásáért.”

Piaci metrikák áttekintése

A Bitcoin 88 306,81 dolláron kereskedett a jelentés készítésekor, napi 0,11%-os és heti 2,84%-os emelkedéssel, a Coinmarketcap adatai szerint. A kriptovaluta 87 908,07 dolláros mélypontot ért el, és 90 501,93 dolláron kereskedett az elmúlt 24 órában.

A napi kereskedési volumen 89,98%-kal ugrott meg 36,76 milliárd dollárra a hétvégi szünet után. A piaci kapitalizáció többnyire stagnált 1,75 trillió dolláron. A Bitcoin dominanciája 0,07%-kal emelkedett 59,65%-ra, mivel a BTC megvédte piaci kapitalizációját a versenytárs altokkal szemben.

Az összes bitcoin határidős nyitott pozíció 1,49%-kal nőtt 58,90 milliárd dollárra, a Coinglass adatai alapján. A napi likvidációk hasonlóak voltak a pénteki számokhoz, összesen 107,35 millió dollár értékben. A hosszú pozíciójú befektetők és a rövid eladók veszteségei 55,74 millió és 51,61 millió dollár között oszlottak meg.

GYIK ⚡

• Miért emelkedett a bitcoin, mégis, amikor Saylor eladta a 4,5 millió Strategy részvényt?
  A Bitcoin úgy tűnik, inkább a szélesebb piaci hangulatra és a likviditási feltételekre reagált, mint a Strategy részvényeseinek hígítására.
• Mi volt a célja a Strategy 748 millió dolláros részvényeladásának?
  A cég főként készpénzt gyűjtött az elsőbbségi osztalékok és kamatok kifizetésére, növelve mérlegének rugalmasságát.
• A részvénykibocsátás károsíthatja a Strategy közös részvényeseit?
  Igen, az új részvények kibocsátása hígítja a meglévő tulajdonosokat, és rövid távon csökkenti a részvényenkénti bitcoint.
• A tranzakció hosszú távon mégis pozitív lehet?
  Néhány befektető úgy véli, hogy a nagyobb készpénztartalék javítja a Strategy stabilitását és támogatja a jövőbeni bitcoin felhalmozást.