2025. augusztus 7-én az Amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet bejelentette, hogy hivatalosan lezárja a Ripple Labs elleni többéves jogi vitáját. Az SEC és a Ripple hivatalosan is lezárta az ügyet azzal, hogy közös megállapodást nyújtottak be fellebbezéseik elutasítására a második körzetben.
Ripple és az SEC közös fellebbezési elállással zárják le a jogi vitát
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A következő véleménycikket Alex Forehand és Michael Handelsman írta Kelman.Law részére.
Egy csendes, de határozott lezárás
Az elutasítás lezárja az SEC fellebbezését a kerületi bíróság 2023-as részleges összefoglaló ítélete ellen—ami megállapította, hogy az XRP nem számított értékpapírnak, amikor a közönség számára eladásra került tőzsdéken—és a Ripple fellebbezését, amelyben megkérdőjelezték a bíróság azon következtetését, hogy intézményi eladásai sértették az Értékpapír törvényt. A megállapodás alapján mindkét fél saját jogi költségeit és költségeit viseli. További pereskedés nem várható.
Szenvedélyes pereskedésből megállapodás
Az SEC először 2020 decemberében perelte be a Ripple-t, azt állítva, hogy a vállalat regisztrálatlan értékpapírokat kínált azzal, hogy több mint 1,3 milliárd dollár értékű XRP-t adott el. Az ügy gyorsan az iparág központi pontjává vált, messzemenő következményekkel az adatok amerikai jogi kezelésére vonatkozóan.
2023 júliusában Analisa Torres bíró korszakalkotó ítéletet hozott: az XRP programozott eladása a kiskereskedelmi vásárlók számára digitális tőzsdéken nem minősült értékpapír-ügyletnek. Megállapította, hogy az ilyen vásárlók nem rendelkeztek a megfelelő profitvárakozással a Ripple menedzsment erőfeszítéseiből – a Howey-teszt egy lényeges eleme. Azonban a bíróság úgy találta, hogy a Ripple közvetlen eladásai az intézményi befektetőknek regisztrálatlan értékpapír-ajánlatok voltak. A Ripple-t később 125 millió dollárra büntették ezekkel az eladásokkal kapcsolatban.
Bár a döntés technikailag megosztott végeredmény volt, széles körben úgy tekintették, mint a Ripple és a szélesebb kriptoipar győzelmét. Ez volt az első nagy ügy, amely jogi különbséget tett a másodpiaci tokeneladások és a közvetlen ajánlatok között, amit az SEC korábban nem ismert el.
Stratégiai visszavonulás mindkét fél részéről
Ahelyett, hogy folytatnák a fellebbviteli pert, mind a Ripple, mind az SEC úgy döntött, hogy visszavonul. A közös elutasítás kölcsönös elismerést tükröz, hogy az idő—és a kockázat—a további eljárásokkal kapcsolatban nem éri meg a potenciális hasznot.
Júniusban a Ripple már jelezte szándékát, hogy visszavonja fellebbezését, miután megállapodásra jutott az SEC-vel a végső megoldásokról. Az egyezség a jövőbeni intézményi eladásokra vonatkozó korlátozásokat és megfelelési intézkedéseket tartalmazott, az anyagi büntetés mellett.
Az utolsó lépésre ezen a héten került sor, amikor mindkét fél kérte az összes fennmaradó fellebbviteli követelés elutasítását. Az ügy végleges lezárásával mindkét fél részleges győzelmet könyvelhet el, miközben elkerülik a hosszadalmas fellebbviteli harcok bizonytalanságait.
Következmények a kriptoiparra
Bár az ügy nem hozott legfelsőbb bírósági precedenst vagy végleges fellebbviteli döntéseket, a pereskedés – és különösen Torres bíró véleménye – valószínűleg befolyásolni fogja, hogy a bíróságok és a szabályozók hogyan közelítenek a token osztályozáshoz a jövőben. Megerősítette, hogy nem minden kripto tranzakció tartozik az értékpapír jogkör alá, különösen a másodlagos piacokon, ahol a vásárlók gyakran névtelenek és nem ismerik az kibocsátó személyazonosságát, nem beszélve menedzseri ígéretekről.
Az ügy arra is rávilágított, hogy a szabályozás végrehajtás általi meghatározásának stratégiai korlátai vannak. Az SEC minden erőfeszítése ellenére, hogy jogi úton formálja a kriptoipart, most egyre növekvő ítélkezési mozaikkal szembesül, amely bonyolítja a joghatósági igényeit. Eközben a Kongresszus továbbra is mérlegeli azokat a jogszabályokat, amelyek nagyobb tisztaságot hozhatnak a digitális eszközök kezelésében.
Mi történik ezután
A Ripple ügy hivatalos lezárásával a vállalat szabadon előreléphet—mind az Egyesült Államokban, mind külföldön—anélkül, hogy a szövetségi értékpapír-peres eljárások teherként nehezednének rá. A kriptoipar ennek eredményét óvatosan optimista jelként értékelheti: hogy a részletek fontosak, hogy a bíróságok talán jobban fogadják a technológiai összetettségeket, mint a szabályozók, és hogy a pereskedés, bár költséges, jelentős határokat eredményezhet egyébként bizonytalan területen.
A Ripple vezető jogi tisztviselője, Stuart Alderoty rövid nyilatkozattal jegyezte meg az eseményt az X-en:
„A vég… és most vissza a munkához.”
A fejlődő szabályozási környezetben eligazodó piaci szereplők számára a Ripple saga egyszerre kínál óvatosságra intő és útmutató példát. A Kelman PLLC folyamatosan figyelemmel kíséri a kriptoszabályozás alakulását a joghatóságokban, és elérhető az ügyfelek tanácsadására, akik eligazodnak ezeken az alakuló jogterületeken. További információkért vagy konzultációs időpont egyeztetéséért kérjük, vegye fel velünk a kapcsolatot.
