Project Crypto: Az Egyesült Államok pénzügyi szabályozásának új korszaka

Az alábbi véleménycikket Alex Forehand és Michael Handelsman írta a Kelman.Law számára.

Az előadás történelmi rezonanciával és előremutató ambícióval helyezte a digitális eszközöket az amerikai pénzügyi innováció következő fejezetének középpontjába. „Új korszak küszöbén állunk” – mondta Atkins, megjegyezve, hogy az Egyesült Államoknak nem csak lépést kell tartania a külföldi kriptofejlesztésekkel—vezetnie kell azokat.

Tanulás a múltból: Papírkrízistől az Engedély nélküli Pénzügyekig

Paralellt vonva a múltbéli piaci kudarcok és a mai szabályozási patthelyzet között, Atkins nyomon követte az amerikai tőkepiacok evolúcióját—az 1792-es Buttonwood Megállapodástól a papír részvény bizonyítványok immobilizációjáig az 1960-as évek „Papírmunka Krízise” idején, és végül az 1990-es évek elektronikus kereskedelem forradalmáig.

Az üzenet egyértelmű volt: minden generációnak szembe kell néznie saját töréspontjával. A 2020-as évek esetében ez a töréspont a blokklánc és a digitális eszközök infrastruktúrája. A szabályozók kihívása az, hogy biztosítsák, hogy a hagyományos szabályok ne fojtsák el az áttörő technológiák potenciálját.

Kripto Projekt: Az SEC Tervrajza az On-Chain Piaci Vezetéshez

A „Kripto Projekt” több mint egy szlogen—ez a Bizottság széles körű erőfeszítése a szövetségi értékpapír szabályozási keretrendszer modernizálására az on-chain innováció támogatása és ösztönzése érdekében. Ez magában foglalja:

• Zsetonok Osztályozásának Tisztázása: A bizottsági személyzetet felkérték, hogy dolgozzák ki az utat jelző világos szabályokat a kriptó eszközök közötti különbségtétel érdekében, hogy azok értékpapírok-e vagy sem. A cél az, hogy véget vessenek a jogi szürke zónának a Howey-teszt körül, és arra ösztönözzék a vállalkozókat, hogy az Egyesült Államokban innováljanak, nem külföldön.
• Zsetonizált Értékpapírok: A Bizottság támogatja az amerikai cégeket a hagyományos eszközök—részvények, kötvények, partnerségi érdekeltségek—zsetonizálásában, és együttműködik a platformokkal, hogy azokat belföldön terjesszék, ahol szükséges, szabályozási súrlódásokat kiküszöbölve.
• Őrizet és Ön-szuverenitás: A Kripto Projekt megerősíti az ön-őrizet jogát, és irányítja a személyzetet az SEC elavult őrizeti szabályainak modernizálására, hogy tükrözze, hogyan tárolják és kezelik ma a digitális eszközöket.
• „Szuperalkalmazások” és Horizontális Integráció: A kezdeményezés egy olyan jövőt képzel el, amelyben az SEC-nél regisztrált platformok mind értékpapírok, mind nem-értékpapírok kereskedelmét, valamint olyan szolgáltatásokat, mint a staking és a hitelezés is kínálhatnak—mindet egy streamline licencelési rendszer alatt.
• Támogatás az On-Chain Szoftverekhez: Az elosztott cseréktől az automatizált piaci készítőkig a Bizottság megteremti a szabályozási környezetet, ahol a központosított és az elosztott rendszerek is legálisan és hatékonyan működhetnek.
• Innovációs Mentesség: A gazdasági tevékenység további felszabadítása érdekében a Bizottság egy elveken alapuló „innovációs mentességet” vizsgál, lehetővé téve a piaci szereplők számára, hogy új modelleket indítsanak rigoróz reszketés nélkül a hagyományos szabályokon—feltéve, hogy a befektetővédelem alapvető politikai célkitűzései teljesülnek.

Politikai Váltás Amerikában, Globális Implicációkkal

Ez a szabályozási újrapozícionálás nem sokkal azután jött, hogy az elnök aláírta a GENIUS törvényt, amely stabilcoin keretrendszerét biztosítja, célja alátámasztani a dollár dominanciáját a globális kifizetésekben. Ezenkívül az Elnöki Munkacsoport a Digitális Eszközpiacokon (PWG) kiadott egy jelentést, amely a kriptó piaci struktúra reformjára irányuló többügynökségi együttműködés tervrajzaként szolgál.

A Ház bipartizán jogalkotási erőfeszítéseinek jóváhagyásával és a Szenátussal való aktív koordinációval az SEC arra készül, hogy vezessen, ne maradjon le. Ahogyan a tisztviselő hangsúlyozta, „Az SEC nem fog tétlenül ülni és nézni, ahogy az innovációk külföldön fejlődnek, miközben tőkepiacaik stagnálnak.”

Amerika Következő Fejezete: Innováció Közvetítők Nélkül

Talán a legradikálisabban a beszéd hangsúlyozta a közvetítők szerepének újragondolásának szükségességét a pénzügyi piacokon. A DeFi protokollok és on-chain alkalmazások, amelyek lehetővé teszik az engedély nélküli tranzakciókat közvetítők nélkül, alapvető változást képviselnek. A Kripto Projekt megpróbálja biztosítani ezen rendszerek szabályozási helyzetét az amerikai piacokon.

Ahelyett, hogy a hagyományos keretrendszereket az új technológiákra erőltetnék, az SEC úgy tűnik, készen áll újrakalibrálni megközelítését, biztonságos kikötőket, testreszabott mentességeket és modernizált szabályokat kínálva, hogy lehetővé tegye a pénzügyi jövő virágzását az amerikai talajon.

Amerika Vezeti a Láncot

A beszéd egy cselekvésre való felhívással zárult, amely mind hazafias büszkeségben, mind gazdasági pragmatizmusban gyökerezett: „Nem fogunk a pálya szélén ülni és nézni. Vezetni fogunk. Építeni fogunk. És biztosítjuk, hogy a pénzügyi innováció következő fejezetét éppen Amerikában írják meg.”

Ha a Kripto Projekt sikerrel jár, nem csak az amerikai szabályozási architektúra átalakítását fogja jelenteni. Segíthet abban, hogy Amerika újraértékelje magát a globális pénzügyi rendszer epicentrumaként—ezúttal, egy decentralizált síneken alapuló rendszerben.

A Kelman PLLC továbbra is figyelemmel kíséri a kripto szabályozási fejleményeket a különböző joghatóságokban, és készen áll ügyfelek tanácsadására, akik ezen fejlődő jogi környezetekben navigálnak. További információkért, vagy konzultáció időpontjának egyeztetéséért, kérjük, lépjen kapcsolatba velünk.

Ez a cikk eredetileg a Kelman.law weboldalon jelent meg.