Törvény és főkönyv egy hírszegmens, amely a kripto jogi hírekre összpontosít, és a Kelman Law hozza el – Egy ügyvédi iroda, amely a digitális eszközkereskedelemre összpontosít.
Polymarket Újraindításra Jóváhagyva: Mit Jelent Ez az Előrejelzési Piacok Számára
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A következő véleménycikket Alex Forehand és Michael Handelsman írta a Kelman.Law számára.
A Polymarket újraindul az Egyesült Államokban
Az előrejelző piacok legújabb fejleményeiben a Polymarket végül engedélyt kapott, hogy újrainduljon az USA-ban, ezzel véget vetve egy hároméves szünetnek, amely a 2022-es CFTC-megállapodást követte a nyilvántartásba nem vett derivatív kereskedelmek miatt. Az engedélyezés 112 millió dolláros QCEX megvásárlásán alapul (amely QCX LLC-t és QC Clearing LLC-t tartalmazza), a CFTC által engedélyezett szerződéskötő piacot és elszámolóházat, amely nemrégiben kapott jóváhagyó jelzést a CFTC-től.
2025. szeptember 3-án az Egyesült Államok Árutőzsdei Kereskedelmi Bizottsága (CFTC) kiadott egy célzott no-action levelet (Staff Letter No. 9113-25), amely mentességet nyújt QCX LLC-nek és QC Clearing LLC-nek a csereügylet adatok jelentési és nyilvántartási kötelezettségei alól az “esemény szerződésekre” vonatkozóan.
A levél előírja, hogy meghatározott feltételek mellett a CFTC nem javasolja végrehajtási intézkedést QCX LLC vagy QC Clearing LLC ellen a bizonyos cserével kapcsolatos adat- és nyilvántartási kötelezettségekkel való nem megfelelés miatt. A mentesség a QCX szabályai alapján végrehajtott és a QC Clearing által elszámolt ügyletekre korlátozódik, amely összhangban áll a precedenssel, de egy szűk szabályozási folyosóra korlátozódik.
A CFTC no-action levele, és a Polymarket QCEX megvásárlása fontos szabályozási precedenst állít fel. Az új belépőként való engedélyezés megszerzésére tett kísérlet helyett a Polymarket hatékonyan navigálta a USA derivatív jogait, egy már engedélyezett szerződéskötő piac és elszámolóház megvásárlásával, majd célzott szabályozási mentesség kihasználásával. Ez az útmutatás megmutatja, hogy az előrejelző piaci tér compliance akadályai nem leküzdhetetlenek, ha a vállalatok hajlandóak kreatív szerkezetátalakítást kombinálni a szabályozókkal való együttműködéssel.
Ugyanilyen jelentős, hogy mit jelent ez az előrejelző piacok legitimitására nézve. Egyszer szabályozási szürke zónájú kísérleteknek tekintették őket, ezek a piacok egyre inkább felismertek mint önálló pénzügyi eszközök.
A támogatók azt állítják, hogy az előrejelző piacok pontosabb, valós idejű betekintést nyújthatnak, mint a hagyományos közvélemény-kutatások, sőt egyesek azt javasolják, hogy információs értékük vetekszik a részvénypiacokéval. A CFTC hajlandósága egy megfelelőségi keretet kidolgozni az eseményszerződések köré, ahelyett, hogy egyszerűen bezárná az ajtót, egyértelmű jele ennek az elfogadásnak a fejlődésének.
A lépés politikai felhangokkal is bír. A Polymarket visszatérése egybeesik a részvételével a 1789 Capital társaság, amelyet Donald Trump Jr. támogat, és azt követi, hogy a DOJ és CFTC korábbi vizsgálatait csendben lezárták. Akár véletlenül, akár nem, az időzítés vitát váltott ki arról, hogy a politikai befolyás mennyire gyorsíthatja vagy korlátozhatja az innovációt a pénzügyi szektorban. Ez a kérdés valószínűleg annál sürgetőbbé válik, ahogy az előrejelző piacok találkoznak a választásokkal és más politikailag érzékeny eseményekkel.
Jelentős, hogy a Polymarket visszatérése felerősíti a versenyt egy olyan USA piacán, amelyet korábban a Kalshi uralt. Kalshi már ellenőrizett szerződéses piacként megalapozta magát CFTC-regisztráltként, esemény szerződéseket kínálva, beleértve a politikai eredményekhez kötötteket is. A Polymarket újraindulása az Egyesült Államokban most biztosítja, hogy több szereplő is működjön a szabályozási felügyelet alatt, újraírói – és potenciálisan innovatív – tájat teremtve az előrejelző piacok számára.
A CFTC no-action levele és a Polymarket QCEX felvásárlása egy fordulópontot jelöl az előrejelző piacok számára. Bár ez nem egy keret nélküli elismerés, a szabályozási engedmény gyakorlati utat kínál az ilyen platformok számára, hogy törvényesen működjenek az USA derivatív keretek között.
A Polymarket vezérigazgatója, Shayne Coplan nyilvánosan megerősítette a platform “zöld jelzést” kapott, hogy újraindítsák az USA mûködést, miközben dicséri a CFTC-t “lenyűgöző munkájuk” és “rekordidő” mellett.
A jogi és pénzügyi szakemberek számára ez a fejlemény illusztrálja, hogy hogyan navigálhatják az öreg megfelelőségi akadályokat stratégiai szerkezetátalakítás és időben történő szabályozási mentesség révén, és új működési legitimitást teremthetnek. Emellett felvet érdekes kérdéseket a jövőbeni szabályozási tájról a fintech, a politikai fogadási piacok és a kripto-kapcsolt derivátumok számára.
A Kelman PLLC folytatja a kripto-szabályozási fejlődések nyomon követését a joghatóságok között, és rendelkezésre áll, hogy tanácsot adjon az ügyfeleknek ezen fejlődő jogi tájékozódásoknál. További információért vagy időpontegyeztetésért kérjük, lépjen kapcsolatba velünk itt.
