Peking arra ösztönzi a hitelezőket, hogy korlátozzák az amerikai adósságkitettséget a piaci volatilitás közepette

Csökkenő készletek

A kínai szabályozók lépései szerint, amelyek célja az ország pénzügyi rendszerének védelme külső sokkhatásokkal szemben, állítólag utasították a nemzet nagy pénzintézeteit, hogy csökkentsék az amerikai államkötvények birtoklásának mértékét. Az utasítást az elmúlt hetekben szóban juttatták el az első osztályú bankokhoz, ami Peking fokozódó erőfeszítéseit jelzi az amerikai dollárnak való kitettség csökkentése érdekében.

A Bloomberg jelentése szerint, amely névtelen forrásokra hivatkozik, a Kínai Népi Bank (PBOC) és a Nemzeti Pénzügyi Szabályozási Hatóság a “koncentrációs kockázatokra” és “extreme piaci volatilitásra” hivatkozva indokolta a lépést. Bár az iránymutatás nem vonatkozik Kína hivatalos állami tartalékaira, a körülbelül 298 milliárd dollár értékű, dollárban denominált kötvényeket birtokló kínai kereskedelmi bankokat célozza meg.

Egykor az Egyesült Államok fő hitelezőjeként ismert Peking állományai csaknem a felére estek vissza a 2013-ban elért 1,3 trillió dolláros csúcsról, 2025 végére mindössze 682,6 milliárd dollárra — ez a legkisebb szint a 2008-as globális pénzügyi válság óta. Kína most a harmadik legnagyobb külföldi amerikai adósságbirtokos, miután Japán 2019-ben és az Egyesült Királyság 2024-ben megelőzte.

Az elemzők ezt a szabályozói nyomást pragmatikus védekezésnek tartják az amerikai pénzügyi rendszer potenciális fegyverként való használata ellen. Miután 2022-ben befagyasztották az orosz külföldi tartalékokat, Peking felgyorsította az erőfeszítéseket, hogy egy szankciók ellen védett gazdaságot építsen. Az államkötvények csökkentésével Kína a monetáris szuverenitásának erősítését is célul tűzi ki, és gazdasági ciklusát szeretné függetleníteni a Federal Reserve kamatváltozásaitól, amelyek a közelmúltban éles ingadozásokat okoztak a jüanban.

A ‘Dollár-tenger’ eltörése

Továbbá, Kína az eszközdiverzifikáció felé fordult, 14 egymást követő hónapban növelve az aranytartalékait, és néhány államkötvényt európai, különösen belga letéti számlákra helyezett át, hogy elleplezze a kitettsége valódi mértékét.

Az utasítás ellenére az amerikai állampapír-piac ellenálló marad, a külföldi befektetések nemrég rekord 9,4 trillió dollárt értek el, jegyezte meg a Bloomberg jelentése. A jelentés ugyancsak idézi Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter legutóbbi megjegyzéseit, aki arra utalt, hogy miközben Kína kivonul, más globális vásárlók lépnek be.

További információ: Bessent figyelmeztet a kínai aranyalapú digitális valuta által vezérelt pénzügyi rendszerre

E szabályozói útmutatás időzítése kényes, mivel csak hónapokkal van a tervezett csúcstalálkozó előtt Hszi Csin-ping elnök és Donald Trump között Pekingben. Míg a hivatalos retorika piaci kockázatdiverzifikációnak keretezi az ügyet, az üzenet mindenesetre világos: Kína már nem hajlandó egy passzív utas lenni egy dollár-vezérelte világban.

“Kína lehet, hogy egy gazdasági bálna, de belefáradt abba, hogy egy dollár-tengerben ússzon,” mondta egy elemző a Lowy Intézetből. “Ez arról szól, hogy a rendszer függetlenül is működőképes legyen, ha a kapcsolatok a Nyugattal tovább romlanak.”

GYIK ❓

• Mit utasított Kína a bankok számára? A szabályozók azt mondták a nagyhitelezőknek, hogy csökkentsék az amerikai államkötvények birtoklását.
• Miért csökkenti Peking a kitettséget? A dollár kockázatok, volatilitás és a potenciális szankciók korlátozása érdekében.
• Milyen nagy most Kína készlete? Visszaestek 682,6 milliárd dollárra, ami a legalacsonyabb 2008 óta.
• Mi a globális hatás? Míg Kína diverzifikál arannyal és európai letéti számlákkal, más vásárlók töltik ki az űrt.