Pantera jelezte a 2026-os kripto áttörést, miután a 2025 csendben csökkentette a piacok kockázatát

Pantera 2025-öt tekinti a kripto szerkezeti fordulópontjának

A Pantera Capital kiadta decemberi Blockchain Levelét, amely 2025-öt keretezi a kripto szerkezeti fejlődésének évének. A visszafogott árfelhajtás ellenére a cég azt állítja, hogy a szabályozási világosság, az intézményi hozzáférés és az infrastruktúra fejlődése az iparág hosszú távú pályáját jobban átalakította, mint bármely korábbi piaci ciklus, miközben a piacok nem azonnal árazkodtak be.

A Pantera központi érvelése az, hogy az árfolyam teljesítmény elhomályosította a változás mértékét. 2025 elején az elvárások arra irányultak, hogy az USA-ban egy kriptóbarát adminisztráció, szabályozási változás és támogató makrofeltételek alakuljanak ki. Amikor a bitcoin nyereségei nem feleltek meg ennek az optimizmusnak, az évet széles körben alulértékelésképpen fogadták. A Pantera nem ért egyet. Erik Lowe, a Pantera tartalomfelelősének éleslátása szerint:

Bár az árak alulmaradhattak az elvárásokhoz képest, ez az év több szerkezeti előrelépést hozott, mint bármely más a kripto történetében.

Egy kriptóbarát amerikai adminisztráció, Gary Gensler lemondása és Paul Atkins kinevezése az SEC elnökévé jelentős politikai fordulatot képviselt. A SAB 121 visszavonása, jelentős SEC perektől való megszabadulás és egy Fehér Ház AI és Kripto Munkacsoport létrehozása csökkentette a rendszeres jellegű szabályozási kockázatot. A stabilcoin jogszabályok törvényerőre emelkedtek, a piacstruktúrára vonatkozó törvények előbbre léptek a Kongresszusban, és az USA újra kiemelt szárazföldi központtá vált a kripto kibocsátás és innováció számára.

További információk: Pantera Elindítja Első Digitális Eszköz Kincstári Alapját

A Pantera kihangsúlyozta, hogyan gyorsította a terjesztés és az intézményi validálás az elfogadást. A Coinbase csatlakozott az S&P 500-hoz, így az első kripto-natív vállalattá vált, amely bekerült az indexbe. A Vanguard megszüntette a kripto ETF tilalmát, megnyitva az utat 50 millió ügyfél és 11 trillió dollár értékű eszköz számára. A Robinhood tokenizált részvényeket indított, több kripto ETF bővült, és kilenc blokklánc-vállalat nyilvánosság elé lépett. Lowe írta:

A szélesebb ökoszisztéma számára úgy véljük, hogy ez a lépés tovább igazolja a digitális eszközöket mint befektethető kategóriát a részvények, a fix jövedelem, az árucikkek és az alternatívák mellett. Ez egy fontos lépés afelé, hogy a kriptó integrálódjon a globális tőkepiacok szívébe.

Az onchain mutatók megerősítették az elmozdulást, a valós világi eszközök 235%-kal nőttek, és a stabilcoin kínálat 100 milliárd dollárral növekedett.

Előre tekintve, a Pantera kilátása a tartósságot hangsúlyozza a rövid távú felhajtás helyett. A szabályozási világosság most szerkezeti hátszele, csökkentve az értékelésekbe beépített kockázati prémiumokat. A tokenizáció és valós világi eszközök egy több évtizedes lehetőséget képviselnek, még akkor is, ha a növekedés egyenetlenül bontakozik ki. A Bitcoin-Fi részvétel várhatóan tovább növekszik a kínálat 1%-án túl, amit a stakelés, kölcsönadás és intézményi integrációk hajtanak. A Bitcoin-Fi (más néven BTCFi vagy Bitcoin DeFi) a decentralizált pénzügyi alkalmazások és protokollok ökoszisztémája, amelyek a Bitcoin blokkláncára épülnek vagy annak környezetében működnek.

A Pantera továbbá megjegyezte, hogy a fintech platformok várhatóan uralni fogják a kripto átjárókat, kihasználva a léptéket, a megfelelést és a meglévő felhasználói bázisokat. A ZK-TLS és a webbizonyítékok a központi infrastruktúraként emelkednek ki, lehetővé téve az off-chain adatok megbízható felhasználását. A cég óvatosabb az NFT-k és az újsrészlegek terén, amelyek 2025-ben elmaradtak az elvárásoktól, de mindkettőt fejlődő kategóriáknak tekintik, nem sikertelen kísérleteknek. Lowe összefoglalta a cég meggyőződését, így írt:

Ebben a szemléletben, úgy véljük, hogy nem volt fontosabb év az iparág számára, mint 2025. Ez volt az az év, amikor elkezdtük lerakni a mély alapkőzeteket a tartós, hosszú távú növekedéshez.

GYIK ⏰

• Miért mondja a Pantera Capital, hogy 2025 számított a kriptónak a gyenge árfolyamok ellenére?
  A Pantera szerint a szabályozási világosság, intézményi hozzáférés és infrastrukturális fejlődés felülmúlták a rövid távú árfolyamat.
• Milyen szabályozási változásokat emelt ki a Pantera 2025-ös kilátásaiban?
  A cég a SAB 121 visszavonását, az SEC perek elhagyását, stabilcoin jogszabályokat és a vagyon osztályozásának tisztázását emelte ki.
• Hogyan gyorsult az intézményi elfogadás 2025-ben a Pantera szerint?
  A Coinbase csatlakozott az S&P 500-hoz, a Vanguard jóváhagyta a kripto ETF-eket, és több blokklánc vállalat ment nyilvánosságra.
• Mely kripto szektorokat látja hosszú távú növekedési hajtóerőként a Pantera?
  A Pantera a tokenizációra, valós világi eszközökre, Bitcoin-Fi-re, fintech platformokra és ZK-TLS infrastruktúrára mutat.