Myriad vezérigazgatója elutasítja a felhajtást, azt mondja, hogy az előrejelzési piacok növekedése alapvető információ-árképzést jelez.

Szabályozási enyhülés a Trump-adminisztráció alatt

A blokklánc alapú előrejelző piacok új szintű mainstream figyelmet és népszerűséget értek el a 2024-es amerikai elnökválasztást követően. A Polymarket és Kalshi platformok kiemelkedő előrejelzési képességeket mutattak, felülmúlva a hagyományos közvélemény-kutatási modelleket és a média szakértőket azzal, hogy folyamatosan jobb esélyeket adtak a végső győztesnek, különösen a kulcsfontosságú billegő államokban.

Ez a teljesítmény megerősítette növekvő hírnevüket, mint egy dinamikusabb és anyagilag ösztönző előrejelző eszköz. Azonban a platformok érvényesítése túlmutat a választási teljesítményen, és bejutott az amerikai szabályozás falai közé, jelentősen megváltoztatva működési környezetüket.

A Trump-adminisztráció kezdete óta az Árupiaci Határidős Kereskedelmi Bizottság (CFTC) és más amerikai szabályozók jellegzetesen felhagytak kemény vonalas álláspontjukkal a blokklánc alapú előrejelző piacokkal szemben. Ez a változás kulcsfontosságú szabályozási legitimitássá alakul az iparág számára.

Ez az érvényesítés CFTC által kiadott engedélyek és “nem cselekvési” könnyítések formájában történt, amely biztosítja, hogy az eseményszerződések pénzügyi derivatívaként lesznek szabályozva. Például szeptemberben a CFTC egy célzott “nem cselekvési” levelet bocsátott ki, amely mentesítést nyújtott a Polymarket üzemeltetőjének a swap adatszolgáltatás és nyilvántartási követelmények alól az eseményszerződésekre vonatkozóan. A lépés gyakorlatilag jóváhagyta a Polymarket visszatérését az amerikai piacra, három évvel azután, hogy a CFTC-vel rendezték be nem jegyzett derivatív kereskedését.

Ezenkívül szeptember 5-én a CFTC és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) bejelentett egy közös erőfeszítést az előrejelző piacok joghatósági határainak tisztázására. Ez arra utal, hogy az eseményszerződéseket közösen fogják szabályozni a két testület, tovább növelve hitelességüket.

A növekedés alapvető, nem hype

Loxley Fernandes, a Myriad társalapítója és vezérigazgatója, úgy véli, ezek a tényezők csupán azt jelentik, hogy az elfogadás üteme a jövőben még gyorsulni fog.

“Továbbá úgy vélem, hogy a jövőbeli piacok elfogadása lavina módjára fog terjedni. Néhány látványos áttörés korai elfogadók részvételét vonzza, ami több figyelmet és további elfogadást eredményez. Az észlelt kockázati profil jelentősen alacsonyabb, ha a megbízható médiaforrások magabiztosan hivatkoznak és ismerik el az adatokat,” magyarázza Fernandes.

Bár a megnövekedett hitelességet látni lehet a kereskedési volumenek növekedésében, néhány kritikus úgy véli, hogy a volumennövekedés a decentralizált technológiák és a mesterséges intelligencia (AI) körüli hype-on alapul, amelyeken a platformok alapulnak.

Azonban a Myriad vezérigazgatója nem ért egyet, és azt állítja, hogy a jelenlegi előrejelző piacok növekedése alapvető. Az iparág potenciális méretét a jelenlegi pénzügyi ökoszisztémához viszonylítva mutatja be, amely jelenleg nagyjából “10 billió dollárnyi napi tranzakciós volumennel” jellemezhető a pénzügyi kockázatok átvitelének kapcsán.

“Ha a teljes címkézhető piacot vesszük figyelembe, az információ mint eszközosztály (az episztemikus kockázat vagy információbizonytalanság átvitele) hasonló mértékű és hatású potenciállal rendelkezik, mint a jelenlegi pénzügyi termékek,” mondta Fernandes.

A vezérigazgató nézete szerint a pénzügyi rendszer minden ára egy információs előrejelzés, de egészen mostanáig ez az információs érték soha nem volt közvetlenül árazva. Hozzáteszi, hogy amikor ez elkezd megtörténni, “az emberek felismerik ezeknek a termékeknek a növekedését alapvetőként, nem puszta hype-ként.”

Manipuláció és integritási kihívások

A szabályozásra térve Fernandes egyetért a CFTC által jelenleg alkalmazott kijelölt szerződési piaci (DCM) keretrendszerekkel. Mégis úgy véli, a szabályozás akkor a leghatékonyabb, ha a kijelölt ügynökségek tájékozottak.

“Azt hiszem, ebben a szakaszban sok oktatás és növekedés zajlik a CFTC-nél, amely több szabadságot ad majd nekünk az információk tárolására és láncon történő tranzaktálásra,” tette hozzá.

A pozitív szabályozási lendület ellenére az integritás továbbra is kihívást jelent. Egy új, a Columbia Egyetem tanulmánya kimutatta, hogy míg a blokklánc előrejelző piacok erős és pontos előrejelző eszközök, a mosott kereskedés elterjedt használatáról is hozott bizonyítékot. Ez a manipulációs gyakorlat célja, hogy hamis benyomást keltsen a magas kereskedési volumenről és likviditásról.

Ennek és más bűncselekményeknek a enyhítésére Fernandes szerint a platformoknak bizonyos fokú szabványosításra kell szembesülniük, beleértve a felügyeleti szolgáltatások használatát. Azonban ez nem fogja teljesen megszüntetni a problémát, mivel a rossz szándékú szereplők mindig megpróbálnak manipulálni a piacokat: információs, pénzügyi vagy más módon.”

Fernandes szerint a jövő piacok képesek lehetnek megelőzni a rossz szándékú szereplőket azáltal, hogy integrálódnak a társadalmi ellenőrzési rétegekkel. “Az előrejelző piacok jövőjének egyik nagy része az integráció a társadalmi ellenőrzési és megbízhatósági rétegekkel. Rengeteg átlátható tranzakciós adat áll rendelkezésre, és az erkölcsi hírnevet dollárért feláldozni kevésbé vonzóvá kell váljon, mivel egyre nehezebb rejtegetni a rossz viselkedést,” érvelt a vezérigazgató.

A kérdésre, hogy az előrejelző piacok speciális kockázatot jelentenek-e a nyilvános viták vagy politikai folyamatok integritására, Fernandes elismeri, hogy sok ilyen létezik, de kitart amellett, hogy a platformok végső feladata “az integritás, nem csak a likviditás beágyazása.”

“Átláthatóságunktól kezdve a szabályozási sztenderdekkel való megfelelésig, a médiatudatosság előmozdításáig, stb. minden mozgásunkat annak biztosítása érdekében terveztük, hogy az igazságinfrastruktúra nettó pozitív előnyei felülmúlják a kockázatot,” zárta Fernandes.

Gyakran ismételt kérdések 💡

• Mi a blokklánc előrejelző piaca? Ezek olyan platformok, mint a Polymarket és Kalshi, ahol a felhasználók esemény-alapú szerződésekkel kereskednek.
• Miért nyertek teret 2024-ben? Felülmúlták a közvélemény-kutatásokat azzal, hogy pontosan megjósolták az amerikai elnökválasztást, különösen a billegő államokban.
• Hogyan reagálnak a szabályozók? A CFTC és SEC most engedélyeket és “nem cselekvési” könnyítéseket biztosít, jogi legitimitást adva az eseményalapú szerződéseknek.
• Milyen kihívások maradnak? Az integritási problémák, mint a mosott kereskedés továbbra is fennállnak, megfigyelés és társadalmi ellenőrzés szükséges a piaci bizalom védelmére.