A Microstrategy részvényei a bitcoin nettó eszközértékének fölé emelkednek, mivel a befektetők robbanásszerű lehetőségeket keresnek, ahogy Michael Saylor kiemeli azokat az erős strukturális tényezőket, amelyek a közvetlen bitcoin kitettség korlátain túl is keresletet generálnak.
Michael Saylor ismerteti a 4 okot, amiért az MSTR magasabb áron forog, mint a Bitcoin NAV.
Ez a cikk több mint egy hónapja jelent meg. Egyes információk esetleg már nem aktuálisak.
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A Bitcoin NAV-ján túl: Michael Saylor kiemeli a MSTR prémiumát tápláló 4 tényezőt
A Microstrategy részvényei (Nasdaq: MSTR) a mögöttes bitcoin vagyonának értéke fölött forognak, ami olyan strukturális előnyöket tükröz, amelyek nem érhetőek el közvetlen kriptovaluta tulajdonlás vagy azonnali tőzsdén kereskedett termékek (ETP-k) révén. Ezt a piaci prémiumot a cég nettó eszközértékével (NAV) mérik, amely a bitcoin vagyonának egy részvényre jutó értékét képviseli, miután a kötelezettségeket figyelembe vették. Michael Saylor, a Microstrategy ügyvezető elnöke, amely Stratégiára nevezte át magát, augusztus 13-án a X közösségi média platformon osztotta meg:
A MSTR a bitcoin nettó eszközértékéhez képest prémiumot mutat a Credit Amplification, egy Opció Előny, Passzív Áramlások, valamint a kiváló Intézményi Hozzáférés miatt, amelyet a részvény- és hitelinstrumentumok biztosítanak az árucikkekhez képest.
Ezek az elemek együtt biztosítják a Microstrategy számára azokat a tőkeáttételi és likviditási előnyöket, amelyekkel maga a bitcoin nem rendelkezik.
A cég képessége, hogy 2x-4x tőkeáttételt alkalmazzon a bitcoinra részvényalapú finanszírozáson keresztül, amit Saylor “credit amplification”-nak nevez, teljesítmény növekedést biztosít a bullish piaci szakaszokban. Ez ellentétben áll azon both spot bitcoin ETP-k és közvetlen bitcoin tulajdonlásokkal, amelyek nem rendelkeznek ilyen tőkeáttételi lehetőségekkel. A Microstrategy emellett több mint 100 milliárd dollár nyitott érdeklődést élvez a hagyományos opciós piacokon, meghaladva a körülbelül 30 milliárd dolláros nyitott érdeklődést az azonnali bitcoin ETP-k és 20 milliárd dollár a CME bitcoin határidős ügyletek esetében.
Ezenkívül olyan indexek alkotóelemeként, mint a Nasdaq 100, MSCI és Russell 1000, a Microstrategy elkapja azokat a passzív befektetési áramlásokat, amelyek nem terjednek ki bitcoinra vagy az annak alapuló ETP-kre.
Az intézményi elérhetőség másik fő megkülönböztető tényezőt jelent. A részvénypiacok potenciális hozzáférést biztosítanak 35 trillió dollár részvényhez és 60 trillió dollár hitelhez, ami jelentősen meghaladja a 700 milliárd dollárnyi magántőkét, amely elérhető az azonnali bitcoin ETP-k számára, és a közvetlen bitcoin esetében kevesebb mint 150 milliárd dollárt. Míg a kritikusok túlzottnak látják az értékelési különbséget, a támogatók szerint ezek a piaci dinamikák igazolják a prémiumot, mivel lehetővé teszik a Microstrategy számára, hogy növelje a hozamokat, és bővítse befektetői bázisát az árucikk alapú bitcoin kitettség korlátain túl.
A cég 2020-ban kezdett el bitcoint vásárolni, és azt elsődleges kincstári eszközként alkalmazta. A Stratégiát adósság- és részvénykibocsátás révén finanszírozza vásárlásait, így a legnagyobb vállalati bitcoin tulajdonossá vált, és gyakorlatilag egy közvetítő az befektetők számára. Legutóbbi nyilvános jelentése szerint a Stratégia körülbelül 628,946 BTC-t tart.
