Kristálytiszta feszültség — A callok dominálják a putokat, miközben a Bitcoin-derivatívák megduzzadnak a szűk kereskedési sávban

Bitcoin derivatívák pillanatképe: 45 milliárd $ a határidősökben, a callok dominálnak

A coinglass.com statisztikái szerint a globális bitcoin határidős nyitott érdekeltség 671 140 BTC, amelynek jelenlegi értéke 45,97 milliárd dollár. Az elmúlt 24 órában a nyitott érdekeltség 1,44%-kal nőtt, még úgy is, hogy a rövidebb távú változások négy óra alatt szerény, 0,39%-os visszaesést, az utolsó órában pedig enyhe, 0,07%-os emelkedést mutatnak — ez inkább átrendeződésre, mint visszavonulásra utal.

A határidős mezőnyt a Chicagói Árutőzsde (CME) vezeti 122 470 BTC nyitott érdekeltséggel, ami 8,38 milliárd dollárt ér, és a piac 18,23%-át teszi ki. A Binance szorosan követi 116 190 BTC-vel, azaz 7,96 milliárd dollárral, míg az OKX 46 600 BTC-t tart, 3,19 milliárd dollár értékben. A Bybit, a Gate és az MEXC teszik teljessé a felső ligát, mindegyik többmilliárd dolláros pozíciókkal.

A heti piaci mozgások stabil tőkeáttétel-étvágyat sugallnak. A Binance 24 óra alatt 2,03%-os növekedést mutatott a nyitott érdekeltségben, az OKX 2,35%-kal emelkedett, a Bybit pedig 2,22%-kal nőtt. A Gate ugyanebben az időszakban 4,57%-ot tett hozzá, míg az MEXC 10,75%-os ugrást könyvelt el. Ezzel szemben a BingX 24 óra alatt 36,39%-os visszaesést látott — éles kivétel egy egyébként bővülő mezőnyben.

Az opciós oldalon a bitcoin opciók teljes nyitott érdekeltsége tükrözte a derivatívák szélesebb körű felépülését. A CME opciós nyitott érdekeltségi grafikonja rétegzett lejáratokat mutat egy hónapos horizonttól egészen a hat hónapon túli kontraktusokig, különösen jelentős koncentrációval a két–három hónapos és a három–négy hónapos sávokban. A lejáratok szerinti egymásra pakolás azt illusztrálja, hogy a piac nem pusztán a heti volatilitást hajszolja, hanem a görbe távolabbi szakaszán pozicionál.

Pozíciók szerint egymásra pakolva a CME adatai azt mutatják, hogy a putok és a callok párhuzamosan emelkednek, de a callok következetesen meghaladják a putokat. Összességében az opciós nyitott érdekeltség 283 456,92 BTC callban áll szemben 219 725,98 BTC puttal, így a callok részesedése 56,33%. A 24 órás forgalom tekintetében a callok 55,91%-ot képviselnek, szemben a putok 44,09%-ával. Ez az eltolódás arra utal, hogy a kereskedők inkább bikásan állnak, bár nem felelőtlenül.

A kötési árszintű adatok megerősítik ezt az elfogultságot. A legnagyobb nyitott érdekeltségű kontraktusok között szerepelnek a Deribit 2026. február 27-i 75 000 dolláros calljai 8 342,9 BTC-vel és a 40 000 dolláros putok 7 375,6 BTC-vel. A hosszabb lejáratú tétek közé tartoznak a 2026. decemberi 120 000 dolláros callok, valamint a 2026. márciusi 90 000 és 80 000 dolláros callok, ami aláhúzza, hogy egyes szereplők hat számjegyű árszinteket céloznak.

A „max pain” szintek újabb érdekes réteget adnak. A Deribiten a max pain 85 000 dollár körül lebeg, míg a Binance görbéje inkább 120 000 dollár közelében tetőzik, mielőtt a későbbi lejáratoknál nagyjából 90 000 dollár felé enyhül. Az OKX max painje a 80 000–85 000 dolláros tartomány közelében van. Mivel a bitcoin 70 000 dollár alatt forog, ezek a szintek elméleti gravitációs vonzást sugallnak felfelé, ahogy közelednek a lejáratok.

A tőzsdeszintű bitcoin nyitott érdekeltség, amerikai dollárban mérve, 2025 végén 80 milliárd dollár fölé tetőzött, és most 46 milliárd dollár körül jár. A csúcsokról való visszaesés a korábbi tetőpontokhoz képesti tőkeáttétel-leépítést tükrözi, ugyanakkor a jelenlegi szintek történelmileg továbbra is magasak, ami jelzi, hogy a derivatívapiacok továbbra is központi szerepet játszanak az árképzésben.

Röviden: a bitcoin 68 485 dolláron nem elszigetelten sodródik. A felszín alatt egy 45,97 milliárd dolláros határidős piac és egy call-túlsúlyos opciós komplexum húzódik, amely a CME, a Binance és az OKX között épül fel. Akár a 80 000 dollár feletti max pain csoportosulások felé menetel az ár, akár lejjebb korrigál, egy dolog világos: a derivatívakereskedők szilárdan a volánnál ülnek.

GYIK 🐻🐂

• Mennyi a teljes bitcoin határidős nyitott érdekeltség jelenleg?
  A globális bitcoin határidős nyitott érdekeltség 671 140 BTC, 45,97 milliárd dollár értékben.
• A callok vagy a putok dominálják a bitcoin opciós piacait?
  A callok vezetnek a nyitott érdekeltség 56,33%-ával, szemben a putok 43,67%-ával.
• Melyik tőzsdén a legnagyobb a bitcoin határidős nyitott érdekeltség?
  A CME vezet 122 470 BTC nyitott érdekeltséggel, ami 8,38 milliárd dollárt ér.
• Hol vannak a jelenlegi bitcoin max pain szintek?
  A max pain csoportosulások 80 000–85 000 dollár közelében vannak a Deribiten és az OKX-en, illetve nagyjából 90 000 dollár körül a Binance-en.