Készülés az ütközésre—A Bitcoin hétvégi nyugalma súlyos határidős kereskedést és nagy opciós fogadásokat rejt

A határidős nyitott kamatok 58 milliárd dollárt érnek el, miközben a Bitcoin konszolidálódik — az opciós kereskedők készülnek decemberre

A határidős piac pezseg, még akkor is, ha a bitcoin szűk sávban van. A Coinglass.com statisztikái szerint a teljes határidős nyitott kamat (OI) 688 880 BTC, amely 58,24 milliárd dollárt jelent, ami azt mutatja, hogy a kereskedők nem vonultak vissza a tőkeáttétellel szemben a hét nyomása ellenére sem.

A kereskedési platform ranglistája szorosan alakul a csúcson: a CME 135 900 BTC-t birtokol, míg a Binance alig van mögötte 135 490 BTC-vel, mindegyik alig egyötödét követelve a piacnak. A CME intézményi közönsége 2,56%-os visszaesést észlelt 24 óra alatt, míg a Binance könyve 1,95%-kal csökkent, ami óvatos forgatásokat sejtet, nem pedig teljes visszavonulást.

Az OKX követi 42 550 BTC-vel az OI-nál, napi 1,88%-os csökkenéssel, és a Bybit 77 560 BTC-t mutat, ugyanebben az időszakban 3,05%-os csökkenést produkálva. A középmezőnybeli csereprogramok között a Gate kiemelkedik: a platform +1,36%-os növekedést ért el az OI 24 órás periódus alatt, az egyetlen zöld foltként a piros tengerben. Eközben a BingX szenvedte el a legnagyobb csapást, brutális 37,06%-os OI csökkentéssel, ami úgy néz ki, mint a kényszerű kilépések.

Amikor kicsit távolabbról nézzük, a határidős OI diagram megmutatja, milyen szorosan kapcsolódott a bitcoin felfutása a tőkeáttétel növekedésével. A nyitott kamat szinte tökéletesen követte az árat a 2023 végi és 2025 közötti időszakban, új csúcsokat érve el, ahogy a bitcoin hat számjegy fölé emelkedett, mielőtt e szezon visszaesése elvette volna a spekulatív pozíciók fényét.

A Bitcoin opciós szektora egy másik történetet mesél el — amely tele van fedezetekkel, félelemmel és néhány merész decemberi játszmával. A teljes bitcoin opciós nyitott kamat közel van a történelmi csúcsokhoz, a megoszlás pedig 60,24% hívást és 39,76% putot mutat, ami azt sugallja, hogy a kereskedők még nem adták fel a felfelé vezető ábrándjaikat. A hívások dominálnak 322 221 BTC-vel, míg a putok 212 708 BTC-t tesznek ki.

A forgalom az elmúlt 24 órában is enyhén hívás-túlsúlyos (51,52% vs. 48,48%), ami arra utal, hogy a kereskedők apróbb felfelé irányuló kitettségeket kívánnak fedezni, még ha az ár stagnál is. A Deribit továbbra is minden más helyszínt legyőz, a legnagyobb pozícióival a nehéz decemberi lejáratok köré csoportosulva: a BTC-26DEC25-85,000 put, a 140,000 hívás és a 200,000 hívás tartják a legnagyobb nyitott kamatot. Ez egy koktél mély fedezeti ügyletekkel és “moon-shots”-kal — egy klasszikus Deribit koktél.

A max pain szintek az összehasonlító exchanges showa egy piacon húzódik a valóság és az optimizmus között. Szombaton 13 órakor keleti idő szerint az adatok a következőket mutatják:

• A Deribit max pain a kulcsfontosságú lejáratokhoz az 85 000–105 000 dolláros zónában csoportosul.
• A Binance max fájdalom görbéje a gravitációt 90 000–100 000 dollár körül sugallja, a lejárattól függően.
• Az OKX hasonló célt fest, a legtöbb lejáratot a közép-80 000-től az alacsony-90 000-es tartományba húzva.

Mivel a bitcoin az alacsony 80 000 dolláros szinten tartja magát, sok szerződés veszélyesen közel van a max pain mágnesességéhez — egy olyan zónához, ahol a piackészítők szívesen tartanák az árat, hogy mind a hívás, mind a put vásárlókat kiforgassák.

Ahogy a konszolidáció folytatódik, a nyitott kamat gazdag marad, a opciós kereskedők aktívan védik a lefelé irányuló kockázatot, és a max pain elég közel áll a jelenlegi árhoz, hogy a jövő heti mozgásokat úgy érezzék, mintha a derivatívák gravitációjának éber szeme alatt működnének. Jelenleg a bitcoin csendes — de a derivatív piac semmiképpen sem az.

GYIK ❓

• Mit jelent a határidős nyitott kamat ebben az összefüggésben?
  Ez a teljes kiemelkedő bitcoin határidős szerződések száma a tőzsdéken, ami azt tükrözi, hogy mennyi tőkeáttétel marad a rendszerben.
• Miért olyan fontos a CME és a Binance a határidős OI számára?
  Ők birtokolják a piac legnagyobb részét, az intézmények a CME-hez áramlanak, míg a kisbefektetői forgalom a Binance-t vezeti.
• Mit sugall most a hívás-put arány?
  A hívások az opciós OI nagyobb részét alkotják, jelezve, hogy a kereskedők még mindig kívánják a felfelé irányuló kitettséget.
• Mit jelent a “max pain” a bitcoin kereskedők számára?
  Ez az az ár, ahol a legtöbb opció lejár a pénzből, gyakran egy mágnes a nagy lejáratok alkalmával.