JPMorgan stratéga elutasítja a végzet vészjóslatokat az amerikai adósság és tarifák kapcsán

A kritikusok félelmeinek kezelése: Nemzeti adósság és vám politika

Egy vezető JPMorgan Chase & Co. vezető eloszlatta azokat az aggodalmakat, hogy a növekvő nemzeti adósság és Donald Trump elnök vám politikája veszélyezteti az USA dominanciáját. Jacob Manoukian, a JPMorgan USA befektetési stratégia vezetője szerint ezek a félelmek nagyrészt alaptalanok, és ő, tekintet nélkül a „sell America” (adj el Amerikából) mantrára, nem sok figyelmet szentel nekik.

Manoukian megjegyzései csak pár héttel azután érkeztek, hogy az amerikai kongresszus elfogadta Trump „Big Beautiful Bill” nevű törvényjavaslatát, amelyről azt mondják, hogy 3 és 5 trillió dollár közötti összeget ad az amerikai nemzeti adóssághoz. A törvényjavaslat elfogadása, amely feszültséget keltett Trump és az immáron volt pénzügyi támogatója Elon Musk között, néhány üzleti vezető kritikáját vonta maga után. A milliárdos Ray Dalio figyelmeztetett nemrég, hogy Amerika fenntarthatatlan adóssága elkerülhetetlen hanyatlási pályára állítja.

Másfelől, a kritikusok azzal számolnak, hogy a Trump-adminisztráció vám politikája következtében az USA akár már 2025 második felében recesszióba süllyedhet. Bár az adósságprobléma, a vám politika és a Trump-adminisztráció kaotikus politikája továbbra is aggasztó, Manoukian elutasítja azt az elképzelést, hogy ez az USA végét jelentené.

„Teljes mértékben ellentmondunk annak a nézetnek. Vannak ciklikus okok, ami alapján úgy gondoljuk, hogy az amerikai dollár továbbra is értékcsökkenést szenvedhet el a fő kereskedelmi partnerekkel szemben, de teljes mértékben elvetjük azt az elképzelést, hogy az USA valahogy elveszíti pozícióját a pénzügyi világ középpontjaként” – nyilatkozta a JPMorgan vezetője.

Hozzátette, hogy az amerikai rendszer minden alkalommal, amikor komoly próba elé állította, tőkepiaci hozamokat generált és védte a részvényeseket, ami biztosítja, hogy „fejlődik, megszilárdul és erősebbé válik”. Manoukian kijelentette, hogy az a rendszer, intézményi döntések, politikai döntések és kulturális DNS, amelyet az USA képvisel, sehol máshol nem található meg. Ez, mondta ő, megalapozza az ő magabiztosságát abban, hogy Amerika dominanciája nem fog megszűnni.

A Federal Reserve függetlensége politikai változások közepette

Azzal kapcsolatban, hogy egy másik adminisztráció a Fehér Házban visszafordíthatja Trump néhány politikáját, a JPMorgan vezetője azt javasolta, hogy ennek végső soron kevés hatása lesz a piaci hozamokra, amit a vállalata hangsúlyoz az ügyfeleknek.

Ami az amerikai Federal Reserve-t illeti, melynek elnöke, Jerome Powell Trump szociális média támadásainak célpontja lett, Manoukian szerint a bank független működése „ennek az intézményi érvnek a szíve”, amely kiemeli az USA-t más nemzetek közül. Szerinte a múlbeli összecsapások a Federal Reserve és a Fehér Ház között az előbbit erősebbé tette, nem pedig alárendeltjévé.

A JPMorgan vezetője azt is kiemelte, hogy a kormányzók mandátumai nincsenek szinkronban a politikai ciklussal, és az a tény, hogy a testület hoz meg kulcsfontosságú döntéseket.

„Szóval ez egy újabb terület, ahol úgy gondolom, a piac csak egy kicsit túldimenzionálja az intézményi hitelesség erodálásával kapcsolatos aggodalmakat” – közölte Manoukian.