A Coin Metrics új elemzése, amelyet Tanay Ved vezető kutatási munkatárs jegyez, megállapítja, hogy a januári rekordnak számító, 8 billió dolláros korrigált stablecoin-átutalási volumen nagyrészt a Base-en zajló USDC-aktivitásnak volt köszönhető, és a kiugrás jelentős része inkább a decentralizált pénzügyek (DeFi) mechanikáihoz, mintsem a fizetésekhez kapcsolódott.
Jelentés: a Base-en az USDC-utalások növekedését az LP-k újrasúlyozása hajtotta
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A Coin Metrics Tanay Vedje részletezi az USDC 5,3 billió dolláros hónapját a Base-en
A Coin Metrics jelentette, hogy a korrigált stablecoin-átutalási volumen 2026 januárjában rekordot döntve elérte a 8 billió dollárt, és a növekedés zöme a Base-en futó USDC-ben koncentrálódott. A „The Curious Case of USDC on Base” című jelentés, amelyet Tanay Ved, a Coin Metrics vezető kutatási munkatársa írt, a bővülés nagy részét egyetlen eszköz és hálózat kombinációján megjelenő aktivitásnak tulajdonítja.
A Coin Metrics Network Data Pro szerint a Base-en lévő USDC – nagyjából 4,1 milliárd dolláros kínálattal – csak januárban hozzávetőleg 5,3 billió dollárnyi tranzakciós volument generált. A cég vezető kutatója megjegyzi, hogy ez a többi lánchoz képest szokatlanul magas forgási sebességet jelent, ami indokolttá tette a háttérben álló tényezők közelebbi vizsgálatát.
A Coin Metrics adatai azt mutatják, hogy a növekedést a nagy összegű átutalások uralták. A Base-en a 100 000 dollár feletti napi USDC-tranzakciók száma 2025 közepén még 50 000 alatt volt, 2026 januárjában viszont a csúcsidőszakokban 450 000 fölé emelkedett. A jelentés szerint a 100 000 és 10 millió dollár közötti átutalások adták a teljes átutalási érték nagyjából 90%-át, miközben a legnagyobb sávok – 10 millió dollár felett – időszakosan ugrottak meg.
Az aktivitás forrásának meghatározásához a Coin Metrics elemzője ATLAS-adatokat használt, és egy koncentrált, januári 10 napos időablakban elemezte a Base-en történt USDC-egyenlegfrissítéseket. Az öt legnagyobb cím DeFi-infrastruktúrához kapcsolódott, különösen az Aerodrome-on történő likviditásnyújtáshoz, valamint a Morpho platformon végzett hitelezési és flash loan tevékenységhez.
A Coin Metrics ATLAS adatai szerint az Aerodrome WETH/USDC koncentrált likviditási poolja önmagában az elmúlt évben a Base-en mért összes USDC-korrigált átutalási érték becslések szerinti 32%-át, azaz 6,4 billió dollárt tette ki. Az Aerodrome cbBTC/USDC pooljával és a Morpho-aktivitással együtt ezek a szerződések a hagyományos fizetések helyett inkább a DeFi-mechanikákhoz köthető áramlások jelentős részét adták.
Az elemzés szerint a koncentrált likviditási modellek, illetve a szolgáltatók gyakori újrasúlyozásra ösztönöznek. Ahogy az ársávok elmozdulnak, a likviditásszolgáltatók (LP-k) kivonják, majd újra kihelyezik az USDC-t, ami nagy be- és kiáramlásokat generál, miközben a pool-egyenlegek nettó változása korlátozott marad. Januárban a csúcsidőszakokban a WETH/USDC pool napi USDC-átutalási volumene meghaladta a 100 milliárd dollárt, miközben a napi nettó áramlások jellemzően 20 millió dolláron belül maradtak.
A Coin Metrics a Morpho-n zajló flash loan tevékenységet is egy másik jelentős hozzájárulóként azonosítja. Egyetlen, 114 millió dolláros USDC-t érintő flash loan tranzakció jól szemlélteti, hogyan vesznek fel és fizetnek vissza botok nagy összegeket egyetlen atomi tranzakción belül, jelentős átutalási volument létrehozva anélkül, hogy ez nettó gazdasági mozgást jelentene.
Lebontva a Coin Metrics azt becsüli, hogy a Base-en 2026 januárjában mért 5,3 billió dolláros, USDC-re korrigált átutalási volumen körülbelül 50%-a a három legnagyobb DeFi-szerződésnek tulajdonítható. A fennmaradó aktivitás is növekedést mutat, de nem olyan léptékben, mint amit a 200 milliárd dollárt meghaladó napi csúcsokról szóló címsorok sugallnak.
A Stripe Bridge-je feltételes engedélyt kapott a National Trust Bank megszervezésére
A Stripe vállalatához tartozó Bridge feltételes OCC-jóváhagyást kapott egy szövetségi chartával rendelkező nemzeti vagyonkezelő bank megszervezésére, hogy stablecoin- és letétkezelési szolgáltatásokat nyújtson. read more.
Olvass most
A Stripe Bridge-je feltételes engedélyt kapott a National Trust Bank megszervezésére
A Stripe vállalatához tartozó Bridge feltételes OCC-jóváhagyást kapott egy szövetségi chartával rendelkező nemzeti vagyonkezelő bank megszervezésére, hogy stablecoin- és letétkezelési szolgáltatásokat nyújtson. read more.
Olvass mostA Stripe Bridge-je feltételes engedélyt kapott a National Trust Bank megszervezésére
Olvass mostA Stripe vállalatához tartozó Bridge feltételes OCC-jóváhagyást kapott egy szövetségi chartával rendelkező nemzeti vagyonkezelő bank megszervezésére, hogy stablecoin- és letétkezelési szolgáltatásokat nyújtson. read more.
A kutató arra a következtetésre jut, hogy miközben a stablecoin-elfogadás tovább bővül, az átutalási volumen mutatói alapvetően eltérő tevékenységtípusokat is összemoshatnak. A Coin Metrics hangsúlyozza a részletesebb osztályozás szükségességét, hogy elkülöníthető legyen a likviditáskezelés, az arbitrázs, valamint a valódi fizetési vagy elszámolási forgalom. Mindezt egyetlen, konkrét besorolásként összesíteni félrevezető lehet.
GYIK ❓
- Mit jelentett a Coin Metrics a 2026. januári stablecoin-volumenről?
A Coin Metrics szerint 2026 januárjában a korrigált stablecoin-átutalási volumen rekordot döntve elérte a 8 billió dollárt, és ezt nagyrészt a Base-en futó USDC vezette. - Mekkora USDC-átutalási volumen zajlott a Base-en januárban?
A Coin Metrics adatai szerint a Base-en lévő USDC a hónap során körülbelül 5,3 billió dollárnyi korrigált átutalási volument generált. - Mi hajtotta az USDC-aktivitás növekedését a Base-en?
Tanay Ved és a Coin Metrics szerint a növekedés jelentős része az Aerodrome-on és a Morpho-n zajló DeFi-tevékenységből eredt, beleértve a likviditás újrasúlyozását és a flash loanokat. - Miért mondja a Coin Metrics, hogy az átutalási volumen félrevezető lehet?
A Coin Metrics szerint a címsorokban szereplő volumen összekeverheti a DeFi-mechanikákat a fizetési aktivitással, ezért a pontos értelmezéshez elengedhetetlen a részletes besorolás.
