Intézmények vezetik a tokenizált valós eszközök piacának kitörési fázisát, mondja a Kucoin vezetője

Az intézményi befogadás: Az elsődleges katalizátor

Tika Lum, a Kucoin VIP és intézményi ügyfelek globális üzletfejlesztésének vezetője szerint az intézményi befogadás a legkritikusabb tényező, amely a tokenizált valós eszközök (RWA) piacának növekedését hajtja. Elmagyarázza, hogy bár az RWA koncepció nem új, a közelmúltban tapasztalt diskurzusnövekedés közvetlenül összefügg azzal, hogy az intézmények katalizátorként működnek a bővülésre.

Lum azzal érvel, hogy az intézmények jelentős tőkét, szakértelmet és hitelességet hoznak, ami felgyorsítja a másik két kulcsfontosságú hajtóerőt: az eszközosztályok bővülését és a blokklánc hatékonyságának javítását. Azt állítja, hogy amikor olyan nagy szereplők, mint az UBS vagy a Blackrock belépnek a piacra, az megerősíti az ágazatot, és egy kedvező növekedési ciklust hoz létre.

Az alátámasztás érdekében Lum a Kucoin első kézből származó tapasztalataira hivatkozik, kiemelve az UBS Asset Management-tel való partnerséget, amelyben a tőzsde elismerte az UBS uMINT tokenizált termékét kereskedelmi fedezetként. Ez az kezdeményezés – mondja – úttörő szerepet biztosít a Kucoin számára a valós eszközök valós alkalmazásokba történő bevezetésében.

Szabályozások a növekedés felgyorsítására

Lum úgy véli, hogy a nemrég átadott GENIUS Act „játékmegoldó a stabilcoinokra és tágabb értelemben az RWÁ-kra nézve”. A törvény alapján egy szövetségi keret jön létre a stabilcoinok kibocsátásához, amely meghatározza az alkalmasságot, és szabályozza, ki bocsáthatja ki őket vagy ki nem. A keret célja az állami és szövetségi szabályozások összehangolása a széttöredezettség csökkentése érdekében.

„Mivel a stabilcoinok az RWA likviditásának gerincét képezik – lehetővé téve a zökkenőmentes beléptetést, fedezetet és hozamtermelést – jelentős hatást várunk a piaci bővülésre és befogadásra” – magyarázza Lum.

Hozzáteszi, hogy a GENIUS Act, amely minimalizálja a szabályozási kockázatokat, miközben ösztönzi az innovációt az olcsó tranzakciók terén, felgyorsíthatja az RWA piac növekedését, amelynek jelenlegi piaci tőkéje 24 milliárd dollár, és az év végéig elérheti az 50 milliárdot. Ennek előkészítéseként a Kucoin intézményi szintű infrastruktúrát épít és követi a szabályozási változásokat, mondja Lum.

Lum az Európai Unió Kriptoeszközök piacai (MiCA) szabályozását is fontos szabályozási fejleménynek tekinti, amely várhatóan 2025-re teljes mértékben megvalósul, párhuzamosan Szingapúr CRS 2.0 fejlesztéseivel és Hong Kong SFC iránymutatásaival a tokenizált alapok kapcsán, amelyek tovább ösztönzik az intézményi befogadást az RWÁ-k számára.

Kucoin stratégiai partnerségek

Még a GENIUS Act elfogadása előtt a Kucoin már lépéseket tett, hogy vonzza az intézményi ügyfeleket a tokenizált RWA piacra. 2024 novemberében a tőzsde partnerséget kötött a DigiFT-vel, lehetővé téve a DigiFT platform intézményi token birtokosai számára, hogy UBS uMINT tokenjeiket tőzsdei fedezetként használják a Kucoin-on.

Az együttműködés lehetővé teszi mindkét vállalat számára, hogy kielégítse a magas szintű onchain jövedelemtermelő eszközök iránti növekvő keresletet, miközben biztosítja a szabályozási megfelelést. A Kucoin felhasználók számára nyújtott előnyöket részletezve Lum kijelenti:

„A natív kripto kereskedők számára ez jobb likviditást jelent – uMINT hozamokat generálhat, miközben fedezetként szolgál, csökkentve az alternatív költségeket; nagyobb hozzáférhetőséget az intézményi termékekhez anélkül, hogy elhagynák a kripto ökoszisztémát; és diverzifikált portfóliókat valós hozamokkal, miközben élvezik a KuCoin biztonságos, felhasználóbarát kereskedési környezetét.”

Közben Lum azzal érvel, hogy a Kucoin uMINT kereskedelmi fedezetként történő elfogadása csökkenti az akadályokat az intézmények számára, hogy tokenizált eszközöket használjanak valós idejű kereskedésben, bemutatva az RWÁ-k életképességét a hozamtermelés és likviditáskezelés terén. Az UBS uMINT támogatásának bejelentése óta a tőzsde pozitív visszajelzéseket és együttműködési kéréseket kapott nagyméretű hagyományos eszközkezelő cégektől.

Rendszerszintű kockázatok és enyhítések kezelése

Míg a tokenizált RWÁ-k jelentősen hozzájárultak a kriptovaluta iparág növekedéséhez a stabilitás és intézményi tőke injekciója révén, potenciális rendszerszintű kockázatokat is bevezetnek, amelyeket az iparágnak és a szabályozóknak együtt kell kezelniük. Lum a likviditás hiányát azonosítja egy ilyen kockázatként.

„Az éretlen RWA felhasználási eseteknél likviditási összeférhetetlenségek léphetnek fel, ahol a tokenizált eszközöknek visszaváltási nyomással kell szembenézniük, amelyek meghaladják az alapeszköz likviditását – potenciálisan piaci fagyasztásokat vagy kiárusításokat okozva” – figyelmeztet Lum.

Azt is óvja, hogy a digitális eszközök és a hagyományos pénzvilág közötti összekapcsoltság fokozhatja a fertőzést. Egyéb aggályok közé tartozik a szabályozási arbitrázs, amely ellenőrizetlen csaláshoz vagy pénzmosáshoz vezet, valamint a koncentrációs kockázatok, ha domináns platformok kudarcot vallanak.

Ezeknek a kockázatoknak az enyhítéséhez Lum szerint a digitális eszköz ágazatnak prioritást kell adnia a robusztus smart contract ellenőrzéseknek, diverzifikált orákulumoknak és onchain stressztesztelésnek. A szabályozóknak viszont harmonizált globális standardokat kell érvényesíteniük, beleértve a fokozott ügyfélazonosító (KYC) és pénzmosás elleni (AML) protokollokat, valamint a tőkereglő követelményeket a kibocsátók számára.

Előre tekintve, Lum azt jósolja, hogy a tokenizált RWA szektor piaci tőkéje néhány éven belül trillió dollárokra fog nőni. Míg az intézmények várhatóan uralják majd a piacot, szerinte a szabályozási világosság kulcsfontosságú a lakossági felhasználók vonzásához.

„A szabályozási világosság felszabadítja a feltörekvő piacokat, és az olyan innovációk, mint a hozamot hozó stabilcoinok vonzóvá teszik a lakossági felhasználókat” – mondja Lum.