Coinbase Q4: Enyhébb kereskedés, erősebb előfizetések, nagyobb Bitcoin halom

Coinbase 2026-os Terve: Stabil érmék, Onchain Növekedés és Tőke Visszatérítés

A Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) 2026. február 12-én tette közzé a negyedik negyedéves és 2025 éves részvényesi levelét, amely részletezi a bevételnövekedést, a piaci részesedés növekedését és a termékbővítést a kripto, derivatívák és részvények területén.

A teljes 2025-ös évre a bevétel összesen 7,18 milliárd dollárt ért el, szemben a 2024-es 6,56 milliárd dollárral. A nettó bevétel 9%-kal nőtt az előző évhez képest 6,88 milliárd dollárra, míg a nettó jövedelem 1,26 milliárd dollárt tett ki. Az évre vonatkozó korrigált EBITDA 2,81 milliárd dollár volt.

A negyedik negyedéves bevétel 1,78 milliárd dollár volt, szemben az előző évi 2,27 milliárd dollárral. A Coinbase 667 millió dolláros negyedik negyedéves nettó veszteséget jelentett, ami nagyrészt egy 718 millió dolláros kriptoeszköz befektetési veszteség és egy 395 millió dolláros stratégiai befektetési veszteség miatt következett be. Korrigált alapon a nettó jövedelem 178 millió dollár volt, a korrigált EBITDA pedig 566 millió dollár.

A vállalat megjegyezte, hogy a 2025-ös tranzakciós bevétel összesen 4,06 milliárd dollárt tett ki, ami 2%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A negyedik negyedévi tranzakciós bevétel 983 millió dollár volt, ami 6%-os csökkenést jelent negyedévről negyedévre. A negyedik negyedévben a fogyasztói spot kereskedési volumen elérte az 56 milliárd dollárt, míg az intézményi spot kereskedési volumen 215 milliárd dollár volt.

Az előfizetési és szolgáltatási bevétel továbbra is helyt áll. Az ágazat 2025-ben 2,83 milliárd dollár bevételt generált, ebből 1,35 milliárd dollárt a stabil érmék bevétele. Egyedül a negyedik negyedévben a stabil érme bevétel elérte a 364 millió dollárt, amit a Coinbase termékekben elért rekord átlagos USDC-tartás (17,8 milliárd dollár) és az átlagos USDC piaci kapitalizáció (76,2 milliárd dollár) támogatott.

A platformon található eszközök háromszorosára növekedtek három év alatt, és a Coinbase kinyilatkoztatta, hogy a globális kriptok 12%-át tárolja. A timechainindex.com adatai azt mutatják, hogy a cég 2,85 millió BTC-t őriz meg ETF-ek, bányászat üzemeltetők és nyilvánosan értékesített vállalatok nevében.

A Coinbase összes kereskedési volumene 156%-kal nőtt az előző évhez képest, 2025-re elérve az 5,2 billió dollárt, míg a kriptokereskedési piaci részesedése megduplázódott. A 2025-ös működési költségek 35%-kal nőttek az előző évhez képest, elérve az 5,75 milliárd dollárt, ami a magasabb marketingkiadásoknak, a USDC jutalmaknak és a felvásárlásokkal kapcsolatos költségeknek köszönhető. A teljes munkaidős létszám 31%-kal nőtt, elérve a 4 951 főt. A negyedik negyedévi működési költségek összesen 1,51 milliárd dollárt tettek ki.

A Coinbase 11,3 milliárd dollár készpénzzel és készpénz-egyenértékessel zárta az évet. A kriptoeszközöket és fedezetet is beleértve, a teljesen hozzáférhető erőforrások 14,1 milliárd dollárt tettek ki.

A vállalat azt is közölte, hogy 39 millió dollárral növelte Bitcoin tartalékait a negyedik negyedévben heti vásárlások révén kripto befektetési portfóliójába. 2025. december 31-én a befektetésként tartott kriptoeszközök valós piaci értéke összesen 2,0 milliárd dollárt tett ki. Bár viszonylag szerény a készpénz pozíciójához képest, ez a lépés jelzi, hogy a Coinbase továbbra is közvetlenül érintett a bitcoin piacán, a tőzsde és infrastruktúra üzleti tevékenységei mellett.

A tőkehozamok terén a Coinbase 1,7 milliárd dollárt meghaladó A osztályú részvényeket vásárolt vissza 2026. február 10-ig, és januárban igazgatósága további 2 milliárd dollárt hagyott jóvá részvény- és hosszú távú adósság visszavásárlásokra.

Ami a jövőt illeti, a Coinbase körülbelül 420 millió dollár tranzakciós bevételt generált 2026. február 10-ig, körülbelül félúton az első negyedévben. A vállalat azzal számol, hogy az első negyedéves előfizetési és szolgáltatási bevétel 550 és 630 millió dollár között lesz.

Egy, a Bitcoin.com News-hoz eljuttatott jegyzetben David Bartosiak, a Zacks Investment Research elemzője szerint a Coinbase 2025-öt úgy pozícionálja, mint az évet, amikor az „Everything Exchange” víziója koncepcióból működő platformmá vált. „Azt állítják, hogy a globális kriptó több mint 12%-a a Coinbase-en van, míg az összes kereskedési volumen 156%-kal nőtt 5,2 billió dollárra és a piaci részesedés megduplázódott. Az üzlet gyorsan diverzifikálódik, 12 termékük már 100 millió dolláros évesített bevétel körül van, a stabil érme és az előfizetések pedig lengéscsillapítóként működnek, amikor a kereskedés lehűl.”

Bartosiak hozzátette:

“Ez segíthet enyhíteni az ütést, amelyet a kriptovaluta piac jelenleg okoz.”

Bartosiak hozzátette, hogy bár a negyedik negyedév 1,8 milliárd dolláros bevételt hozott, az emelkedő költségeket és egy 667 millió dolláros GAAP veszteséget is generált, nagyrészt az árfolyamnyereségek miatti befektetési veszteségekhez kapcsolódóan.

“Mindemögött a magmotor nyereséges maradt (178 millió dollár korrigált nettó jövedelem, 566 millió dollár korrigált EBITDA),” mondta Bartosiak. “Belevágnak a visszavásárlásokba (1,7 milliárd dollár visszavásárolva február 10-ig, plusz 2 milliárd dollár további engedélyezett) és 11,3 milliárd dolláron ülnek készpénzben. Ez optimizmussal tölti el őket 2026-ra, de figyelmeztetnek, hogy az alacsonyabb kamatok nyomást gyakorolhatnak a stabil érme/kamat alapú bevétel rövid távján.”

A közleményben a menedzsment három prioritást vázolt fel 2026-ra: az „Everything Exchange” bővítése a kripto, a derivatívák, a részvények és az előrejelzési piacok területén; a stabil érmék és a fizetési infrastruktúra méretezése; valamint a láncszintű aktivitás növelése a DeFi integrációk és az Alap révén. Egy rekord kereskedési volumenű év után a mélyebb termékintegráció és a szelektív bitcoin felhalmozás mellett a Coinbase 2026-ba lépve nagyobb mérettel, likviditással és szélesebb pénzügyi lábnyommal rendelkezik, mint valaha.

GYIK ❓

• Miért jelentett veszteséget a Coinbase a negyedik negyedévben?
  A negyedik negyedéves nettó veszteséget nagyrészt a kriptoeszköz és a stratégiai befektetési leírások okozták.
• Vásárolt-e bitcoin a Coinbase a 2025-ös negyedik negyedévben?
  Igen, a vállalat 39 millió dollárral növelte Bitcoin tartalékait heti vásárlások révén.
• Mennyi bevételt hozott a Coinbase 2025-ben?
  Az összes bevétel elérte a 7,18 milliárd dollárt, nettó bevétel pedig 6,88 milliárd dollár volt.
• Milyen erős a Coinbase mérleg 2026 elején?
  A Coinbase 2025-öt 11,3 milliárd dollár készpénzzel és 14,1 milliárd dollár összesen hozzáférhető erőforrással zárta.