A héten a Bullish kriptoeszköz tőzsde jelentős negyedik negyedéves nettó veszteségről számolt be, még akkor is, ha az igazított bevétel, EBITDA és aktivitás a bitcoin opciók piacán meredeken emelkedett, ami rámutat a címszintű eredmények és az alapvető működési lendület közötti különbségre.
Bullish 564 millió dolláros veszteséget könyvel el a 4. negyedévben, miközben a Bitcoin opciók volumene átlépi a 9 milliárd dollárt.
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A Bullish eredmények feltárják az opciók növekedését, ami meghaladja a könyvelési fájdalmat
Csütörtökön a Bullish közölte, hogy a 2025. december 31-én záruló negyedév nettó jövedelme 563,6 millió dolláros veszteségre esett vissza, vagyis részvényenként 3,73 dollárra hígulva, szemben az előző évi 158,5 millió dolláros nyereséggel. Az ingadozás nagyrészt a digitális eszközök és befektetések valós értékének változásai, valamint a piaci feltételekhez és könyvelési átértékelésekhez kapcsolódó magasabb költségek miatt következett be.
A cím szerinti veszteség mögött a tőzsde jelentősen eltérő képet mutatott ki igazított alapon. Az igazított bevétel a negyedik negyedévben 92,5 millió dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 55,2 millió dollárról, míg az igazított EBITDA 44,5 millió dollárra emelkedett a korábbi 15,8 millió dollárról. Az igazított nettó jövedelem 28,9 millió dollárt ért el, ami több mint hétszerese az előző évi adatnak.
A Bullish által közzétett eredményjelentés azt is megjegyezte, hogy a kereskedési aktivitás meglehetősen jelentős maradt. A digitális eszközök eladása 64,3 milliárd dollárt tett ki a negyedévben, kissé elmaradva a 2024 azonos időszakában regisztrált 66,0 milliárd dollártól. Az egész évre vonatkozóan a digitális eszközök eladása 244,8 milliárd dollárt ért el, szemben a 2024-es 250,2 milliárd dollárral.
A kiemelkedő növekedési terület a derivatívák voltak. A Bullish felfedte, hogy bitcoin opciók piaca meghaladta a 9 milliárd dollárt a kumulatív kereskedési volumenben, és 2026. január 31-ig 4 milliárd dolláros nyitott érdeklődés (OI) csúcsot ért el, ami akkoriban a világ második legnagyobb helyszíne volt a BTC opciók nyitott érdeklődése szempontjából.
Az előfizetési, szolgáltatási és egyéb bevételek is bővültek, köszönhetően a likviditási szolgáltatásoknak, a intézményi partnerségeknek és a Coindesk-kel kapcsolatos vállalkozások hozzájárulásainak. Ez a szegmens segített ellensúlyozni a gyengébb igazított tranzakciós bevételeket, amelyek éves szinten csökkentek, ahogy a szprédek szűkültek.
A mérleg tekintetében a Bullish 3,72 milliárd dolláros bruttó likvid eszközöket jelentett az év végén, a nettó likvid eszközök pedig 2,86 milliárd dollárt értek el, tükrözve a magasabb digitális eszköz tartalékokat és készpénzt az előző évihez képest. Az összes eszköz 3,96 milliárd dollárra emelkedett a korábbi 3,05 milliárdról. A Bullish a hatodik legnagyobb nyilvánosan jegyzett vállalat, a BTC mennyisége alapján, amit a mérlegén tart.
A menedzsment a negyedévet átmeneti időszaknak nevezte. Tom Farley vezérigazgató kifejtette, hogy a vállalat készen áll az onchain alkalmazás fokozódásából származó előnyökre, míg David Bonanno pénzügyi igazgató kiemelte az egyre növekvő működési tőkeáttételt és a rekordszintű igazított eredményeket.
Olvassa el még: „Továbbra is vásárolok”: Dave Portnoy megduplázza az XRP-re tett fogadást, amikor az ár csökken
Előre tekintve, a Bullish 2026-ra vonatkozóan 220-250 millió dolláros előfizetési, szolgáltatási és egyéb bevétellel számol, míg az igazított működési költségek várhatóan 210-230 millió dollár között lesznek. A pénzügyi költségek várhatóan 52-60 millió dollár között alakulnak.
Konklúzió: a könyvelési volatilitás erősen nyomott az elért nyereségre, de a tőzsde alap üzletágai – különösen a bitcoin opciók – gyorsan növekednek, ami bőven ad vitára alkalmat a befektetők számára a piros tinta alatt.
GYIK ❓
- Miért jelentett a Bullish ekkora veszteséget a negyedik negyedévben?
A veszteséget főként a digitális eszközök és befektetések valós értékének IFRS szerinti kiigazításai okozták. - Hogyan teljesített a Bullish igazított alapon?
Az igazított bevétel, EBITDA és nettó jövedelem mind éves szinten jelentősen emelkedett a negyedik negyedévben. - Mi tűnt ki a Bullish kereskedési tevékenységében?
A bitcoin opciók piaca 9 milliárd dollárt meghaladó volumenű lett, és 4 milliárd dolláros nyitott érdeklődés csúcsot ért el. - Mit prognosztizál a Bullish 2026-ra?
A vállalat 220-250 millió dolláros előfizetési és szolgáltatási bevétellel számol, kontrollált működési költségek mellett.
