BOJ Hike Watch: Miért van a kereskedők világszerte izgalomban Japán következő lépése miatt

BOJ kamatemelési visszaszámlálás: a piacok szerint az esélyek szinte biztosak

A múlt héten az Amerikai Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka kurtította a szövetségi alapok kamatát egy negyed ponttal, és a piacok most arra fogadnak, hogy a januári Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) ülése nem fog változtatást hozni. Az érdeklődés azóta a Japán Bankra (BOJ) irányult, ahol egyre nagyobb az elvárás, hogy a központi bank megemeli rövid távú bankközi kamatát jövő héten.

A Japán központi bankja 2025. december 18-19-én tartja Monetáris Politikai Ülését (MPM), a döntést a második napon várják. A piacok egy 0,75%-ra történő emelésre készülnek a jelenlegi 0,5%-ról, ami hivatalosan lezárná a világ utolsó fennmaradó negatív kamatpolitikájának fejezetét. Amikor a kamatokról van szó, Japán régóta globális kívülálló szerepét tölti be.

A BOJ kitartott a negatív rövid távú kamatok és a hosszú távú kötvényhozamok szoros kontrollja mellett a Hozamgörbe-szabályozás (YCC) keretén belül, még akkor is, amikor más nagy központi bankok kamatemelésekre tértek át. Sok elemző úgy véli, hogy ez jelzi a “Carry Trade” végleges végét.

Egyszerűen fogalmazva, a stratégia alacsony költségű jen kölcsönzését és magasabb jövedelmezőségű eszközökbe történő befektetését foglalta magában külföldön. A kereskedelem csak addig tart, amíg a jenkamatok rendkívül olcsók maradnak, és a deviza stabil marad vagy lefelé irányul. Jelenleg a vezető piaci előrejelzések, mint a Polymarket és a Kalshi, erős esélyeket jeleznek arra, hogy a BOJ egy 25 bázispontos (bps) emelkedést fog eszközölni.

A Polymarket kereskedők túlnyomórészt beáraznak egy negyedpontnyi kamatemelést a BOJ-tól, a valószínűség közel 98%-on van. Minden más forgatókönyv – változatlanság, nagyobb lépés vagy csökkentés – nagyrészt elvetésre került, mindegyik 2% vagy alacsonyabb szinten ül, tükrözve azt a szinte bizonyosságot, hogy egy negyedpontnyi lépés a piac központi várakozása.

A Kalshi kereskedők megerősítik ezt a meggyőződést. A jövő heti BOJ ülésen egy 21-40 bázispontos emelés körülbelül 95% esélyt hordoz, míg a változatlanság esélye közel 2%, és a csökkentés alig regisztrálható, kevesebb mint 1%. Egyszerűen fogalmazva, a piac arra számít, hogy Japán központi bankja készen áll a cselekvésre. A Szövetségi Tartalék kamatdöntéseinél a kereskedők a CME Fedwatch eszközre támaszkodhatnak az ülések előtti várakozások felmérésére, míg nincs hasonló eszköz a BOJ kamatlépések nyomon követésére.

Olvassa el továbbá: Brazília legnagyobb bankja frissíti a Bitcoin portfólió ajánlásait

Azonban a BOJ emelésének esélyeinek becsléséhez az egyének vagy intézmények a határidős árazásra – különösen a 3 hónapos TONA határidős ügyletekre támaszkodhatnak, amelyek azt mutatják, hogyan fogadják a kereskedők a jövőbeli kamatokat. Jelenleg az implikált átlagos ráta keveri a jelenlegi 0,5%-ot az időszak elején egy magasabb szint lehetőségével később.

Amikor ezt az értéket a mai kamathoz viszonyítva mérik és időzítés szempontjából igazítják, a számítás körülbelül 89% esélyre mutat egy negyedpontnyi emelésre.

A piacok lélegzetvisszafojtva várják a BOJ döntését, amikor a kamatok, részvények és Bitcoin egyensúlya forog kockán

Sokan úgy vélik, hogy ez a konkrét kamatemelés hatással lehet a részvényekre és a kriptoeszközökre. Az amerikai részvények pénteken alacsonyabban zártak, vezetve egy éles Nasdaq zuhanással, amely közel 400 pontot veszített. A Dow, S&P 500 és a NYSE Composite is pirosban zárt.

Japánban az adatok azt mutatják, hogy a Nikkei közel 50 800 pontnál, a Topix pedig körülbelül 3 420 pontnál zár, széles körű nyereséget mutatva egy egyenetlen kereskedéssel kezdődő ülés után. Néhány megfigyelő most azt várja, hogy a bitcoin visszahúzódik a BOJ kamatemelést követően, egyre terjedő nézet az X-en, ahogy a felhasználók terjesztik az elméletet. “Japán Bank készül a +25 bázispontos kamatemelésre december 19-én. Japán = USA kormányzati adósságának legnagyobb birtokosa,” írta egy felhasználó X-en. “Minden BOJ kamatemelés → Bitcoin 20% feletti zuhanás”

Egy másik felhasználó, diagramot osztva meg, hozzáfűzte: “Japán kamatemelések hatása a bitcoinra—A következő legvalószínűbb december 19., pénteken.” Ez a nézet táplálta a spekulációt, hogy a lépés újabb ösztönzőként hatna a BTC felé a 75 000 dolláros tartomány felé. Hogy ez a forgatókönyv megvalósul-e, kérdéses marad, és csak akkor kapunk választ, ha a BOJ lépése megtörténik. A BTC már 29%-kal esett vissza 126 000 dollár feletti valaha volt csúcsáról, és egy újabb érvágás az értékelésére fájdalmas lehet.

Az ilyen elméletek széles körben elterjedtek az X-en és más közösségi médiaplatformokon. Jelenleg a piacok maradnak a várt helyzetben, a BOJ tartja a végső kártyát. Az előrejelzési piacok, a határidős árazás és a közösségi média beszélgetések mind egy kamatemelésre hívják fel a figyelmet, de a meggyőződés nem jelent bizonyosságot. Ha Japán lép, globális hullámok várhatók, tesztelve mindent a részvény lendületétől a bitcoin kitartásáig.

Amíg a döntés meg nem születik, a kereskedők valószínűségeket navigálnak, nem eredményeket, és egy olyan pillanatra készülnek, amely gyorsan újraindíthatja az elvárásokat.

GYIK ⏱️

• Mikor lesz a Japán Bank következő kamatdöntése?
  A BOJ várhatóan december 19-én jelenti be politikai döntését két napos Monetáris Politikai Ülése után.
• Milyen kamatemelést vár a piac a BOJ-tól?
  A piacok túlnyomórészt 25 bázispontos növekedést áraznak be a jelenlegi 0,5%-os szintről.
• Miért jelentős a BOJ kamatemelése a globális piacok számára?
  Egy emelés Japán ultra-alacsony kamatkorszakának végét jelentheti, és árfolyamok, kötvények és kockázati eszközök között hullámokat kelthet.
• Hogyan érintheti egy BOJ kamatemelés a bitcoint?
  Néhány kereskedő azt gondolja, hogy a szigorúbb japán politika nyomást gyakorolhat a bitcoinra, bár az eredmények továbbra is bizonytalanok.