A kriptó világában az elméletek úgy tudnak szárnyra kapni, mint a forgószelek, és mostanában különösen egy elmélet terjedt el — hogy a bitcoin hírhedt négyéves ciklusa talán már megfutotta a pályáját. A „ciklus halott” tábor támogatói azt állítják, hogy a minta szétesik, olyan változásokra hivatkozva, mint a növekvő intézményi részvétel, a tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) megjelenése, a szabályozások egyértelműbbé tételére irányuló lépések, valamint a kormányok és nagyvállalatok folyamatos felhalmozása.
Bitcoin 4 éves ciklusa a veszélyzónában: Végleg véget ért a felezési korszak?
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Egy korszak vége? A kripto támogatóinak szerint a Bitcoin híres ciklusa ‘halott’
A Bitcoin debütálása óta natív tokenje egy ismerős négyéves ritmust követ, amit a felezés hajt — az esemény, amely négyévente felére csökkenti a bányászati jutalmakat. Ez a váltás hagyományosan láncreakciót indított el: egy bikafutást, egy meredek zuhanást a medvepiac területére, majd fokozatos visszapattanást, mielőtt a következő BTC felezés újra beindítja a dolgokat. A múltban ez a ciklus azzal érte el a bitcoin árának növekedését, hogy felezés után mindig magasabbra tolta azt, mielőtt élesen visszaesett volna, de mostanában sokan úgy vélik, hogy a minta nem fog megismétlődni.
Matthew Hougan, a Bitwise Asset Management befektetési vezetője, elmondta a CNBC-nak a héten korábban, hogy szerinte a ciklus véget ért. „Hivatalosan nem ér véget addig, amíg 2026-ban nem látunk pozitív hozamokat. De én úgy gondolom, hogy fogunk, szóval mondjuk azt, hogy szerintem a 4-éves ciklus véget ért,” részletezte Hougan. A vita a közösségi platformokra is kiterjedt, például a Reddit-re és az X-re. Az X-en a Simplifying Stocks, CPA fiók kihirdette: „A Bitcoin 4 éves ciklusa halott. Miért?”
Az X fiók aztán saját válaszával folytatta:
„ETF-ek: vásárolnak. Lakosság: vásárolnak. Intézmények: vásárolnak. Treasury vállalatok: vásárolnak. Kormányok: vásárolnak. 401k: hamarosan vásárol. Nyugdíjalapok: hamarosan vásárolnak. Erőteljesebben MAGASABB.”
Egyre többen, köztük befolyásos személyek, elemzők és a média hangokat emelnek amellett, hogy a ciklus elavult, rámutatva a bitcoin fejlődésére, ahogy az intézményesüléstől mainstream eszközzé vált. Bár némi nézeteltérés továbbra is fennáll, sokan adatokkal és logikus érvekkel támasztják alá az ötletet. Néhányan előrejelzik, hogy a „hosszan tartó medvepiac” még messze van, és egy felhasználó magabiztosan állítja, „elmegyünk egészen 2026 Q2/Q4-ig, az olyan tényezőktől függően, mint a globális likviditás.”
Másrészt az X fiók Crypto Dad visszavág a népszerű hiedelemnek, miszerint a bitcoin négyéves ciklusa véget ért az intézményi adoptálás miatt.
Egy részletes posztban a Crypto Dad azt állítja, hogy a ciklus nem csak a felezési események terméke, mint ahogy sokan feltételezik, hanem sokkal inkább globális likviditási ciklushoz kapcsolódik — egy minta, amely nagyjából négy-öt éves ütemben működik, és amit a 2008-as pénzügyi válság állított vissza. A poszt szerint a bitcoin eddigi összes csúcsai a globális likviditás csúcsaival álltak összhangban, nem csak a felezésekkel, rámutatva „QE1–QE3, ZIRP” hajtotta a 2009–2013 bikafutást, QE folyatás 2014–2017 között és a pandémiás QE 2018–2021 alatt.
A poszt zárásképp:
„A felezés a szikra. A globális likviditás az oxigén. A 4 éves ritmus nem a Bitcoin kódjában született — a 2008 utáni monetáris visszaállításban született. Ha csak a felezést figyeled, elszalasztod a valódi órát.”
Július 23-án a kripto influencer Marty Party elmondta 226,000 követőjének X-en: „Bitcoin Alapok 2025—A 4 éves ciklus régen elmúlt. A 2020-as medvepiacot a korábbi kormány hozta létre, hogy megpróbálja megállítani a bitcoint. Nem sikerült. A bitcoin elnyeli a fiatot legalább 2050-ig. Az új adminisztráció a fedélzeten van. A rendszer kemény pénz felé halad. Ez egy jó dolog. Minden problémánkat meg fogja oldani.”
A jelenleg is zajló vita többet tükröz, mint pusztán adatpontos ütközések — azt az elmozdulást is jelzi, ahogyan a piaci szereplők a bitcoin jövőjét meghatározzák. Mivel a narratívák immár éppúgy formálják a makrogazdasági politika, mint a blokklánc mechanika, a közösség egy teszt előtt áll: alkalmazkodik az új jelekhez, vagy ragaszkodik a pénzeszköz legkorábbi, kevésbé intézményesített éveiben született modellhez.
Ahogy a viták intenzívebbé válnak, valószínűleg maga a piac hozza meg a végső ítéletet. Legyen az likviditási hullámok által hajtott, felezési szikrák vagy új réteges elfogadás, a bitcoin árának mozgása a következő években valószínűleg hangosabban szól, mint bármely elmélet. Addig is, a kereskedők és az elemzők várakozó helyzetben maradnak, megerősítést keresve, hogy a kripto egyik legkitartóbb mintája valóban elérte-e a végét.
