Az SEC 18 kriptotokenet minősített digitális árucikknek egy olyan lépés keretében, amely átalakíthatja a piacokat

18 kriptovaluta-eszköz kapta a digitális árucikk minősítést, miközben a szabályozási változás hatással van a piacokra

A nem értékpapírként besorolt kriptovaluta-eszközök egy szélesebb kategóriát alkotnak, nem pedig egy rögzített listát, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) és az Áru- és Határidős Kereskedelmi Bizottság 2026. március 17-i értelmezése szerint. A keretrendszer legalább 18 tokent azonosít „digitális árucikkekként”, hangsúlyozva a funkcionális blokklánc-rendszerekhez kapcsolódó közös jellemzőket.

Ezek az eszközök közé tartozik a bitcoin (BTC), az ether (ETH), a solana (SOL), az XRP (XRP), a cardano (ADA), az avalanche (AVAX), a polkadot (DOT), a chainlink (LINK), a litecoin (LTC), a bitcoin cash (BCH), a stellar (XLM), a hedera (HBAR), a tezos (XTZ), az aptos (APT), a dogecoin (DOGE), a shiba inu (SHIB), az algorand (ALGO) és az LBRY credits (LBC). Az első 16 kriptovaluta-eszközről a Bizottság a következőket állapította meg:

„A jelen közlemény kelte szerinti jellemzőik, feltételeik és funkcióik alapján a Bizottság arra a következtetésre jutott, hogy ezek a kriptovaluta-eszközök mindegyike digitális árucikknek minősül.”

„Mivel ezek szorosan kapcsolódnak egy működőképes kriptorendszer programozott működéséhez és abból, valamint a kereslet-kínálat dinamikájából nyerik értéküket, nem pedig mások alapvető irányítási erőfeszítéseiből származó nyereségvárakozásokból” – pontosította a SEC.

Az elsődleges csoporttal ellentétben, amelyet a derivatív piacok tárgyalása mellett mutatnak be, az Algorand (ALGO) és az LBRY-kreditek (LBC) azért kerülnek bemutatásra, hogy illusztrálják: az ilyen piaci infrastruktúra nem szükséges a besoroláshoz, mivel minősítésük ugyanazon alapvető tényezőkön – a működő hálózat használatán és a piaci értékeken – alapul, nem pedig külső vezetői erőfeszítéseken.

A SEC kijelentette: „Például a jelen közlemény dátumán érvényes jellemzőik, feltételeik és funkcióik alapján az Algorand (ALGO) és az LBRY-kreditek (LBC) – amelyek közül egyik sem képezi ilyen határidős szerződés alapját – digitális áruknak minősülnek, mivel értékük szorosan kapcsolódik egy működőképes kriptorendszer programozott működéséhez és a kereslet-kínálat dinamikájához, és abból származik, nem pedig mások alapvető irányítási erőfeszítéseiből származó nyereségvárakozásból.”

A digitális áruk osztályozása újradefiniálja a kriptopiac szerkezetét

A szabályozott derivatív piacokkal való kapcsolatot az eszközök elsődleges csoportjához kapcsolódó további tulajdonságként mutatják be. A 16 kriptovaluta-eszközre hivatkozva a Bizottság kijelentette:

„Ezen közlemény közzétételének időpontjában mindegyik digitális árucikk alapjául szolgál egy határidős szerződés, amely a CFTC szabályozási felügyelete alatt működő kijelölt szerződéses piacon kereskedhetővé vált.”

Ez a kapcsolat tükrözi az említett tokenekhez kapcsolódó, jelenlegi határidős piaci tevékenységet, és a 16 kriptovaluta jellemzőjeként kerül leírásra, nem pedig besorolásuk előfeltételeként.

Ezen pontosítás előtt a megnevezett tokenek közül több is az értékpapír-törvények szerinti szabályozói vizsgálat tárgyát képezte, ami rávilágított a besorolásuk körüli bizonytalanságra. Az SEC 2021-ben pert indított az LBRY ellen az LBC-nek mint nem regisztrált értékpapírnak történő értékesítése miatt, és 2022-ben gyorsított eljárás keretében ítéletet nyert, amely után a vállalat egyre növekvő jogi költségekkel és 111 614 dolláros bírsággal szembesült, és végül 2023 októberében bezárta kapuit. A hatóság 2020 decemberi, a Ripple ellen indított ügyében 1,3 milliárd dollár értékű, az XRP-hez kapcsolódó, nem regisztrált kibocsátást állítottak, ami 2023-ban olyan ítélethez vezetett, amely az intézményi értékesítéseket értékpapírként minősítette, míg a nyilvános tőzsdéken történő programozott értékesítések nem feleltek meg ennek a szabványnak.

Az értékpapírokkal ellentétben a digitális áruk nem biztosítanak a tulajdonosoknak jövedelemhez, nyereséghez vagy üzleti vállalkozásban való tulajdonrészt. Értékük a blokklánc-tevékenységhez kötődik, beleértve a tranzakciók érvényesítését, a kormányzásban való részvételt és a hálózat biztonságát. A hozamok generálásáért felelős központi fél hiánya korlátozza a vezetői erőfeszítésekből származó nyereségre vonatkozó elvárásokat, ami az értékpapírok besorolásának kulcsfontosságú tényezője.

GYIK 🧭

• Miért fontos a befektetők számára a digitális áruk osztályozása?
  Csökkenti az értékpapírokkal kapcsolatos szabályozási kockázatot, és tisztázza, hogyan lehet az eszközökkel kereskedni és azokat tőzsdére vinni.
• Mely kriptovaluta-eszközöket ismernek el digitális árucikkekként?
  Az SEC és a CFTC 18 főbb tokent azonosított, köztük a BTC-t, az ETH-t, az XRP-t és a SOL-t.
• Befolyásolja-e a határidős piaci jelenlét a besorolást?
  Erősíti a besorolási jelzéseket, de nem feltétele az eszköz minősítésének.
• Miben különböznek a digitális áruk az értékpapíroktól?
  Értéküket a blokklánc-tevékenységből nyerik, nem pedig a centralizált irányítás által generált nyereségből.