Az Ethereum-derivatívák feszültséget keltenek, miközben a nyitott pozíciók száma növekszik, és a „Max Pain” hatása egyre erősödik

Az Ethereum-derivatívák a bullok és a fedezeti ügyleteket kötők közötti huzavonát mutatják

A coinglass.com statisztikái szerint az Ethereum határidős nyitott pozíciói továbbra is magasak a főbb kereskedési helyszíneken, ami tartós részvételt jelez, még akkor is, ha a rövid távú pozícionálás enyhül. A vezető tőzsdék teljes nyitott pozíciója a Binance-nél körülbelül 6,51 milliárd dollár, ezt követi a CME 4,05 milliárd dollárral, majd a Gate közel 3,52 milliárd dollárral, a Bybit és az OKX pedig szorosan követi őket. A legutóbbi 24 órás változások azonban kevésbé lelkes képet mutatnak, a legtöbb platform csökkenést regisztrált, beleértve a Binance-t, amely 8,84%-kal, és a CME-t, amely 7,14%-kal esett vissza.

A részvétel és a lendület közötti eltérés arra utal, hogy a piac átalakulóban van. A kereskedők nem menekülnek, de csökkentik kitettségüket. Ennek ellenére olyan kiugró értékek, mint a Hyperliquid, amely 3,78%-os napi növekedést mutatott a nyitott pozíciók tekintetében, arra utalnak, hogy a szelektív kereslet változatlan marad.

Az opciós piacok eközben kissé más képet mutatnak – egy optimistább képet. A vételi opciók a teljes nyitott pozíciók 61,01%-át teszik ki, szemben a 38,99%-os eladási opciókkal, ami egyértelműen a bullish pozícionálás felé billen. Abszolút értékben a vételi opciók több mint 2,22 millió ETH-t képviselnek, míg az eladási opciók közel 1,42 millió ETH-t.

A forgalom szorosabb versenyt mutat. Az elmúlt 24 órában a vételi opciók a tevékenység 51,02%-át tették ki, szemben a eladási opciók 48,98%-ával, ami azt jelzi, hogy míg a bullok strukturális előnyt élveznek, a kereskedők rövid távon aktívabban fedezik pozícióikat.

A legnagyobb opciós ügyletek alátámasztják ezt a tendenciát. A Deribit-en a nagy pozíciók többsége az ethereum emelkedésére szóló fogadás, egy 6500 dolláros célárral rendelkező kontraktus több mint 53 000 ETH nyitott pozícióval rendelkezik. Számos más bullish fogadás is eloszlik körülbelül 2200 és 6500 dollár között. Van néhány lefelé irányuló fogadás is, például egy 1800 dollár körüli, de ezek összehasonlítva kisebbek.

A tőzsdék áttekintése során a kereskedési aktivitás hasonló képet mutat. A Bybit-en egy, a sokkal magasabb árakra spekuláló szerződés a legaktívabb, közel 6 921 ETH-val kereskednek vele. Eközben a Binance-en továbbra is van némi érdeklődés az esés elleni védelem iránt, a kereskedők 1 200 dollár körüli szinten helyeznek el fogadásokat. A mérleg mégis a vételi opciók felé billen, különösen a magasabb kötési áraknál, ami arra utal, hogy a kereskedők inkább a hosszabb távú emelkedésre, mint az azonnali áttörésre pozícionálnak.

A CME adatai további bonyolultságot jelentenek. A Cryptoquant által a lejárat szerint összesített nyitott pozíciók több időhorizonton át folyamatos növekedést mutatnak, észrevehető koncentrációval az egy-hat hónapon belül lejáró szerződésekben. A hosszabb lejáratú pozíciók is bővülnek, ami az intézményi stratégiákat tükrözi, amelyek a rövid távú spekuláció helyett a strukturált kitettséget részesítik előnyben.

Pozíciók szerinti bontásban a CME opciók az időszaktól függően váltakozó dominanciát mutatnak a vételi és eladási opciók között, de a legutóbbi csoportosulások az árfolyam-visszaesések alatt megújult vételi opciók felhalmozódására utalnak. Más szavakkal, az intézmények hajlandónak tűnnek a bullish irányra hajlani – csak nem vakmerően.

A „max pain” fogalma – az az ár, amelynél az opciótulajdonosok a legnagyobb pénzügyi kényelmetlenséget érzik – ad egy utolsó csavart a történetnek. A jelenlegi adatok arra utalnak, hogy a Binance, az OKX és a Deribithez hasonló főbb kereskedési helyszíneken a 2 000 dollár alatti tartomány felé húz a gravitáció. Mivel az ethereum kereskedése éppen e tartomány felett zajlik, az ármozgás a lejárati dátumok közeledtével továbbra is ezeket a szinteket kerülheti.

Történelmileg az ethereum opciók teljes nyitott pozíciója szorosan követte az árciklusokat, emelkedve a rallyk során és csökkenve a visszaesések alatt. A legutóbbi grafikonok azt mutatják, hogy a nyitott pozíció az ár visszapattanásával párhuzamosan emelkedik, bár nem olyan intenzitással, mint a korábbi csúcsok idején, ami a piac mérsékeltebb hangulatát jelzi.

A tőzsdei szintű nyitott pozíciók grafikonjai is ezt a hangulatot tükrözik. Míg az összesített nyitott pozíciók száma továbbra is magas – több tízmilliárd dollár körül mozog –, a növekedés üteme az elmúlt hetekben lelassult, ami arra utal, hogy a kereskedők egyértelműbb irányt várnak, mielőtt további tőkét fektetnének be.

Röviden: az ethereum derivatív piacán nem hiányzik a meggyőződés ezen a héten – egyszerűen csak visszafogottságot tanúsít. A vételi opciók dominálnak, az intézmények aktívak, és a nyitott pozíciók száma továbbra is jelentős. De mivel a maximális fájdalomszint közel van, és a rövid távú áramlások habozást mutatnak, a piac inkább a lebegést választja a sprintelés helyett.

GYIK 🔎

• Mi az ethereum határidős nyitott pozíció?
  Az ethereum határidős nyitott pozíciója a fennálló határidős szerződések teljes értékét méri, és tükrözi a piaci részvételt.
• Miért van több ethereum call opció, mint put?
  A call opciók nagyobb aránya arra utal, hogy a kereskedők az idő múlásával várható áremelkedésre készülnek.
• Mit jelent a maximális fájdalom az ethereum árfolyamára nézve?
  A maximális fájdalom arra az árszintre utal, ahol az opciós kereskedők a legnagyobb veszteségeket szenvedik el, és gyakran rövid távú ármágnesként működik.
• Mely tőzsdék dominálják az ethereum-derivatívák kereskedelmét?
  A Binance, a CME, az OKX, a Bybit és a Gate vezetik az ethereum határidős és opciós kereskedelmét világszerte.