2025-ben az előrejelző piacok abbahagyták, hogy mellékműsorként működjenek, és valódi pénzügyi kategóriává váltak.
Az előrejelzési piacok áttörő évüket 2025-ben élték meg – és innentől nem volt visszaút.
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Az előrejelző piacok a mainstreambe kerülnek
Ami eredetileg egy választások és sportesemények előrejelzésére vonatkozó kísérletként indult, az egy csendben fejlődő, többmilliárd dolláros ökoszisztémává nőtte ki magát, amely érinti a Wall Streetet, a médiaóriásokat, a profi sportokat és a kriptoinfrastruktúrát.
A szabályozási győzelmek és bírósági csaták, valamint a rekordszintek, a kiemelkedő tőkefelhalmozások és a mainstream médiával való integrációk sorozatai során az előrejelző piacok 2025-ben erőfeszítéseket tettek, hogy a beszélgetések középpontjába kerüljenek — és többnyire megnyerték a harcot.
Erős kezdés, ügyvédekkel a háttérben
Az év lendülettel indult. A Polymarket januárban már több mint 1 milliárd dollár havi kereskedési volument produkált, élvezve a 2024-es választási ciklus utáni népszerűséget. Eközben a Kalshi még inkább a sport- és gazdasági piacokra összpontosított, miközben jogi próbákra készült, amelyek meghatároznák jövőjét.
Ezek a próbák gyorsan megérkeztek. Januárban a Kalshi újra a bíróság elé került, kihívásra késztetve a szövetségi korlátozásokat a politikai eseményekkel kapcsolatos szerződésekkel szemben, miközben az állami szabályozók élesítették a késeiket. A jogi bizonytalanság csak kis mértékben lassította a részvételt, de biztosította, hogy az előrejelző piacok 2025 nagy részében bizonyítsák, hogy odatartoznak.
A szabályozás szigorodik — majd kezd elengedni
Februárra a szabályozók már szorosabban figyeltek. Az Árukereskedelmi Határidős Bizottság nyilvános vitákat tűzött ki eseményszerződésekről, jelezve, hogy az előrejelző piacok már nem repkednek a radar alatt. Az állami szintű ellenőrzés fokozódott, előkészítve a tavasz folyamán kibontakozó összecsapásokat.
Március innovációt és konfrontációt hozott. Blockchain-alapú, őshonos protokollja, a Myriad elindult egy láncon belüli, nemfelderítő modellképpel, amely stabilcoinekat használ, megerősítve az előrejelző piacok növekvő átfedését a kriptós vasutakkal. Ezzel egy időben a New Jersey szabályozók megszüntetést és leállítást rendeltek el a Kalshi ellen, törvénytelen szerencsejáték-piacok üzemeltetésével vádolva azt.
A Kalshi így válaszolt egész évben: perrel reagált.
Bíróságok, világosság és szövetségi zöld út
Az április fordulópontot jelentett. Egy szövetségi bíró elutasította a New Jersey-i végrehajtási intézkedést, ideiglenesen a Kalshi érve mellett döntve, miszerint a szövetségi árucikkekkel kapcsolatos törvények megelőzik az állami szerencsejátékról szóló törvényeket. Néhány nappal később a CFTC visszavonta fellebbezését a Kalshi választási szerződések ügyében, gyakorlatilag érvényben hagyva egy piacbarát döntést.
Az üzenet egyértelmű volt: az előrejelző piacok szilárdabb talajra találtak a szövetségi szinten, még ha az államok továbbra is ellenálltak. A kereskedelmi aktivitás szinte azonnal tükrözte ezt a változást, a Kalshi több száz millió dollárnyi forgalmat produkált gyorsan lezajló sportesemények kapcsán.
A növekedés felgyorsul, ahogy a szabályozási köd felszáll
Májusra a részvétel felgyorsult. A Kalshi beszámolt heti volumenekről, amelyek megközelítették az 1 milliárd dollárt, ami elképesztő ugrás volt az előző évhez képest. A sportok tették ki a legtöbb tevékenységet, de a gazdasági, kripto- és politikai piacok csendesen nyertek teret a főbb számok mögött.
Az iparági hangulat megváltozott. A kockázati tőke érdeklődése mélyült, az intézményi megfigyelők az előrejelző piacokat az információs eszközökként kezdték keretezni a különlegességi fogadások helyett, és a mainstream platformokkal való partnerségről szóló suttogások felerősödtek.
Ügyletek, Integrációk és Wall Street-i kíváncsiság
Júniusban jött a megerősítés. A Polymarket felfedte, hogy megszerezte egy kis, CFTC-engedéllyel rendelkező tőzsdét az Egyesült Államokba való visszatérés elősegítésére, ami egy hosszú távú szándékú stratégiai lépést jelzett, a szabályozási határokat nem feszegetve. Eközben a Kalshi megszögezte terjesztési partnerségét a Robinhooddal, az előrejelző piacokat közvetlenül egy több millió felhasználó által használt lakossági kereskedési alkalmazásba tolva.
A szöveg konkrét volt: az előrejelző piacok már nem elégedtek meg az internet szélével való kijelöléssel.
Nyári finanszírozás és az USA felé való nyomulás
A nyár során a tőkebefektetés beáramlott. A Polymarket további finanszírozást kapott, miközben felkészült az Egyesült Államokbeli újjáindulásra, a támogatók a kripto-alapú alapokat és a hagyományos kockázati tőke cégeket egyaránt vonzották. A Kalshi növelte a marketinget és bővítette a kategóriákat, még élő oddsokat is bemutatva a metró hirdetéseiben—egy finom hatás, amely néhány évvel ezelőtt abszurdnak tűnt volna.
A háttérben a törvényhozók vitatták, hogy ezek a piacok szolgálhatják-e a közszolgálati előrejelző funkciókat. A törvények nem változtak, de maga a beszélgetés előrelépést jelentett.
Az USA ajtaja újra megnyílik
Szeptemberben jött az év egyik meghatározó pillanata: a Polymarket visszanyerte a jóváhagyást az Egyesült Államokban való működésre. Az időzítés szépen összehangolódott a nagyobb sportévszakokkal és megújult politikai spekulációval, ami a vezető platformok összesített heti volumenét meghaladta a 2 milliárd dollárt.
Az állami csaták folytatódtak, de a felhasználói növekedés nem várta be az egyhangú engedélyt.
Októberben megnyílik a tőkebefektetési kapu
Október volt az a hónap, amikor az előrejelző piacok egyértelműen nagyra nőttek. Az Intercontinental Exchange (ICE), a New York-i Értéktőzsde (NYSE) tulajdonosa, bejelentette terveit, hogy akár 2 milliárd dollárt fektet be a Polymarketbe, a céget ritka területekre értékelve, megerősítve a Wall Street érdeklődését az eseményvezérelt adatok iránt.
A Kalshi egy hatalmas finanszírozási kört követett maga is, a fintech magasabb szintjébe tolva értékelését. Ezzel egy időben a Google elkezdte integrálni az előrejelző piacok adatait a keresési és pénzügyi eszközökbe, megnyugtatva, hogy milliók találkoznak a valószínűségi előrejelzésekkel, akár kérik őket, akár nem.
November rekordokat döntöget
November szétrombolta az elvárásokat. Az egyesített platformok forgalma történelmi magasságokba emelkedett, az iparág teljes kereskedése kb. 44 milliárd dollárra becsülhető az évre. A Kalshi és a Polymarket egyaránt több milliárd dolláros havi összesítéseket teljesített, miközben új versenytársak átlépték a milliárd dolláros heti határokat.
A nagy média outlet következett. A Yahoo Finance közvetlenül integrált előrejelző piaci adatokat az oldalaira, míg a CNN felkészült élő közvetítési szegmensekre. A sportpartneri kapcsolatok kibővültek, beleértve az NHL-lel és a UFC-vel kötött nagy horderejű szerződéseket, amely az előrejelző piacokat élő közvetítésekbe hozta.
December hoz bővülést—és versenyt
Decemberre az előrejelző piacok már nem voltak egyedül. A Draftkings elindított egy szövetségileg megfelelőségi előrejelző alkalmazást több tucat államban, érvényesítve a korábban az év során úttörő szabályozási utat. Egy új versengő, a Myriad közvetlenül integrálódott egy nagy kriptopénztárcába, eseménykereskedést hozva egy natív Web3 környezetbe.
