Az amerikai infláció januárban 2,4%-ra csökkent, miközben a piacok mérlegelik a Fed következő lépését.

Januári CPI enyhül, a maginfláció 2,5%-on marad

A 2026. januári Fogyasztói Árindex (CPI), amelyet február 13-án tett közzé az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Hivatala, azt mutatta, hogy a cím inflációja havi szinten 0,2%-kal és éves szinten 2,4%-kal nőtt, ami elmarad a közgazdász előrejelzésektől. A maginfláció, amely kizárja az élelmiszert és az energiát, havi szinten 0,3%-kal és éves szinten 2,5%-kal nőtt, ami megfelelt az elvárásoknak, de továbbra is a Fed 2%-os célja fölött maradt.

A 2,4%-os éves cím infláció az alacsonyabb szintet jelenti 2025 májusától, és az energiaárak csökkenését tükrözi kedvező bázishatások mellett. Az energia 1,5%-kal esett januárban, amit a benzin 3,2%-os visszaesése hajtott.

A lakhatás azonban továbbra is nyomást gyakorolt, havi szinten 0,2%-kal és éves szinten 3,0%-kal nőtt. Az élelmiszerárak havi szinten 0,2%-kal és éves szinten 2,9%-kal nőttek, míg a szolgáltatások kategóriái, mint az egészségügyi ellátás és szórakozás is növekedést mutattak.

A piacok vegyesen reagáltak. A részvényfutures kezdetben visszaesett, majd emelkedett, jelezve a megkönnyebbülést a túlzott lelkesedés helyett. Az értékpapírok vegyesen kereskedtek pénteken délelőtt, a legtöbb főbb részvény többnyire lejjebb tartott, míg a kriptogazdaság is megosztott teljesítményt mutatott a főbb tokenek között. Eközben az arany 1,6%-kal emelkedett 4 998,61 dollárra unciánként, és az ezüst is emelkedett, tükrözve a kemény eszközök iránti folyamatos keresletet.

A jelentés azt követően érkezett, hogy 2025 nagy részében az infláció cél felett maradt, és egy rövid késleltetés következett a részleges kormányzati leállás miatt. A januári adatok frissített szezonális tényezőket és korábbi évekhez való kiigazításokat tartalmaztak, bár jelentős trendeltolódás nem történt.

Emellett a piacok széles körben számítanak rá, hogy a Federal Reserve érintetlenül hagyja az alapkamatot, mivel a CME Fedwatch eszköze jelenleg 90,3%-os valószínűséget ad változatlanságnak.

A döntéshozók számára a hűvösebb cím inflációs olvasat csökkentheti az azonnali nyomást. Mégis, mivel a maginfláció 2,5%-on van, a tisztviselők óvatosságra intettek, különösen tekintettel a lehetséges vámhatásokra és a stabil munkaerőpiacra. A piacok elkezdték beárazni a kamatcsökkentés lehetőségét 2026 későbbi részében, ha a dezinflációs trend folytatódik.

A fogyasztók számára az üzenet árnyalt: a benzin enyhülést kínált, de a lakhatási és szolgáltatási költségek magasak maradnak. Az út vissza 2%-hoz közelebb van, mint a tavalyi ősszel, de még nem teljes.

GYIK ❓

• Mennyi volt a január 2026-os cím CPI?
  A cím CPI havi szinten 0,2%-kal és éves szinten 2,4%-kal nőtt.
• Hogyan teljesített a maginfláció?
  A maginfláció havi szinten 0,3%-kal és éves szinten 2,5%-kal nőtt.
• Mi vezette az infláció lassulását?
  Az energiaárak, különösen a benzin, csökkentek, és a cím inflációs rátát lefelé húzták.
• Mit jelent ez a Federal Reserve politikája számára?
  A lágyabb olvasat támogathatja a kamatcsökkentési várakozásokat 2026 későbbi részében, bár a maginfláció még mindig cél felett van.