Az amerikai dollár fölénye meginog, miközben szakértő figyelmeztet a makrogazdasági veszélyek súlyosbodására.

Az amerikai dollár dominanciája enyészik, ahogy a szakértő figyelmeztet a halmozódó makrókockázatokra

A globális devizapiacok megújult nyomást mutatnak, mivel meggyengül a bizalom a megszokott monetáris vezetés iránt. Az önálló pénzügyi tanácsadó szervezet, a Devere Group figyelmeztetett 2026. január 28-án, hogy az amerikai dollár dominanciája megreped, ahogy a befektetők a makrogazdasági és politikai kockázatok összefonódására reagálnak.

A figyelmeztetés egy felgyorsult dolláreladást követ, miután Donald Trump elnök nyilvánosan lekicsinyelte a valuta közelmúltbeli éles esését, fokozva a külföldi devizapiaci nyugtalanságot. A dollár 1,3%-ot csúszott egy nagyobb devizakosár ellen, elérve a legalacsonyabb szintet négy év alatt, miközben az euró és a font az 2021 közepi legerősebb szintjükre erősödött, és a jen a dollárhoz képest ¥152 felé haladt. A Devere Group vezérigazgatója, Nigel Green kijelentette:

„A devizapiacok vörösen ragyognak. A dollár a globális pénzügyi rendszer középpontjában helyezkedik el, és ilyen mértékű mozgások komoly bizalomvesztést jeleznek Amerika politikai irányában.”

„Trump elnök a dolláresés megvetése aggasztja a befektetőket. Az FX piacok hitelességgel és fegyelmezettséggel kereskednek. Amikor a vezetők és a döntéshozók nem foglalkoznak az éles esésekkel, a kereskedők feltételezik, hogy a volatilitás fennmarad,” tette hozzá az ügyvezető. Green az amerikai makrogazdasági kitettség mélyebb újraértékeléseként írta le a lépést. „Aggresszív fiskális expanzió, kiszámíthatatlan kereskedelempolitika, és hirtelen politikai beavatkozások bizonytalanságot teremtenek a növekedés, infláció és tőkefolyamatok terén. A devizák azonnal árazják a kockázatot, és ahogy most is látjuk valós időben, a dollár fizet az árát.”

A figyelem most arra terelődik, hogy hová kerül át a tőke, mivel a befektetők alternatívákat keresnek. Green elmagyarázta, hogy az euró és a font egyidejű emelkedése az összehasonlító politikai ítélkezést tükrözi. „Európa és az Egyesült Királyság strukturális kihívásokkal néz szembe, de a relatív stabilitás fontosabb, mint a tökéletesség. A befektetők mindig összehasonlítják a politikai utakat, és a dollár útja egyre ingatagabbnak tűnik.”

Tovább olvashat: Az amerikai dollár nyomás alatt áll, mivel a biztonságos menedék státusz közvetlen fenyegetés alatt áll

Kiemelte a jen védelmi eszközként betöltött szerepét, megjegyezve: „A jen klasszikus fedezet marad a politikai bizonytalanság időszakaiban. A dollárhoz képest ¥152 felé mutató erősödés jelzi, hogy a globális befektetők fedezik magukat Washington politikai turbulenciájával szemben.” Az adósságdinamikák is újra felmerülnek aggodalomként. „Az amerikai adósság kibocsátása nehéz marad, és a költségvetési fegyelem a politikai üzenetek mögé szorul. Az FX piacok megbüntetik ezt a dinamikát, magasabb kockázati prémium követelésével.” Green a tarifákat kulcsfontosságú stressztényezőként emelte ki. „A tarifák növelik a költségeket, szűkítik a margót és növelik az inflációt. Amikor a politikai mozgások váratlanok vagy rosszul kommunikáltak, a valuta szívja fel az első sokkot. A befektetők már most diszkontálják a hosszú távú növekedési és kereskedelmi húzóerőt.” Hozzátette, hogy az intézmények közötti diverzifikáció felgyorsul. Green így zárta:

„A központi bankok és szuverén alapok bizalomra, likviditásra és kormányzásra építenek. Még az apró elmozdulások is, amelyek a dollár tartalékából erednek, mozgathatják a piacokat, ha a magántőke tükrözi ugyanazt a trendet.”

„A dollár továbbra is központi szerepet fog betölteni a globális pénzügyekben, de fennhatósága az utóbbi években repedezett, és az elmúlt napokban ez a folyamat felgyorsult, a piacok most látszólag menekülési útvonalat építve,” vélte.

GYIK ⏰

• Miért esik az amerikai dollár a főbb devizákkal szemben?
  A dollár gyengül, mert a befektetők a növekvő politikai bizonytalanságot, a nagy adósságkibocsátást és a kiszámíthatatlan kereskedelmi döntéseket árazzák be.
• Mit figyelmeztetett a Devere Group a dollárral kapcsolatban?
  A Devere Group azt mondta, hogy a dollár globális dominanciája megreped, mivel a piacok elveszítik a bizalmat az amerikai politikai irányban.
• Miért emelkedik az euró, a font és a jen?
  A befektetők olyan valutákra cserélik tőkéjüket, amelyeket stabilabbnak vagy védelmezőbbnek látnak az amerikai politikai volatilitás idején.
• Hogyan hatnak a tarifák az amerikai dollárra?
  A tarifák növelik az inflációs kockázatokat és rontják a növekedési várakozásokat, amit az FX piacok azonnal tükröznek egy gyengébb valuta révén.