Az Adatvédelmi Érmék és az Aranyfedezetű Tokenek vezetik 2025 Altcoin nyerteseit

Az Altcoin Csalódás és Hayes Ellen-Narratívája

Ahogy 2025 a végéhez közeledik, az alkudozó befektetők csalódottak, hogy a nagyon felkapott altcoin szezon soha nem materializálódott. Ez a csalódás azt követően is fennmarad, hogy bitcoin (BTC) meghaladta a 126 000 dollárt, új történelmi csúcsot állítva be. Történelmileg az ilyen BTC emelkedések robbanásszerű altcoin nyereségeket nyitottak meg, gyakran háromszámjegyű növekedéssel.

Az év során elemzők és piaci kommentátorok ellentmondásos magyarázatokat kínáltak arról, hogy miért nem sikerült az altcoinoknak megismételni a 2017-es és 2021-es rallykat. De csak napokkal az év vége előtt Arthur Hayes—a BitMEX alapítója és egy prominens Web3 hang—erőteljes ellen-narratívát adott.

Hayes azzal érvelt, hogy az altcoin szezon hiányát siránkozó befektetők egyszerűen rossz eszközöket tartanak. Egy nemrégiben adott interjúban elutasította azt a “elavult mércét”, hogy bull piacnak minden coint egyszerre kell emelnie. Ehelyett azt mondta, hogy a piac egy szelektívebb, finomított szakaszba érett.

Új Szabályok egy Leválasztott Piacra

Felsorolta a ciklust alakító kulcsváltozásokat, beleértve a szektor-specifikus emelkedéseket a széleskörű növekedések helyett. Ezek a változások magukban foglalják a bitcoinhoz való gyengébb korrelációt is, megszakítva a régi függőséget, valamint nagyobb hangsúlyt fektetnek az alapokra és a tokenomikára, ahol az erős projektek kiemelkednek.
Hayes óva intette a kereskedőket az történelmi csúcsok hajhászása ellen, és arra ösztönözte őket, hogy ismerjék fel a felmerülő narratívákat, mielőtt azok csúcsra érnének. Arra biztatta, hogy nézzenek túl a top 10 coinnál, ahol az “okos pénz” forog. Példaként említette a Hyperliquid (HYPE) és a Solana (SOL) mint az új narratívákat hajtó eszközök.

Az állítása, hogy “az altcoin szezon soha nem állt meg,” gyorsan vitát váltott ki a kripto közösségben. Sok tapasztalt kereskedő és kripto-benszülött elemző elfogadta nézőpontját, azonban a lakossági befektetők és a hagyományos elemzők visszakoztak. Szerintük a jelenlegi piacon csak “lokalizált kivételek” mutatkoznak, nem pedig egy valódi altcoin szezon, utalva az Altcoin Szezon Indexre, amely 35-en áll—a hivatalos szezon jelzéséhez szükséges 75 küszöb alatt.

Ezen túlmenően más iparági vezetők, köztük a Coinquant vezérigazgatója, állítólag egy harmadik elméletet is hirdetnek: az “ETF-vezérelt szezon.” Szerintük a következő hullám nem új narratívák vagy szelektív növekedések mentén fog zajlani, hanem inkább a régebbi altcoinok esetében, melyek tőzsdén kereskedett alapokkal (ETF-ek)—vagy azokat várva—nyelik el a likviditás nagy részét.

Az Elmélet Érvényesítése: A 2025-ös Legjobbak

Az alábbiakban a CoinGecko által követett, 2025 legjobban teljesítő coinjainak listája látható, amely Hayes nézőpontját támasztja alá.

Zcash (ZEC): A CoinGecko által követett top 100 altcoin közül a legjobban teljesítő a privát coin Zcash volt. A cikk írásakor (dec. 22, 1 a.m. EST), az elmúlt 12 hónapban 740%-kal nőtt. A harmadik negyedév végéig a ZEC nagyjából 50 dollár alatt kereskedett, piaci kapitalizációja pedig 1 milliárd dollár alatt volt.

Azonban októbertől a coin egy rallyba kezdett, amely hat héten belül több mint 1,000%-os nyereséget eredményezett. November közepére a ZEC—amit Hayes lelkesen támogatott—740 dollárig emelkedett, piaci kapitalizációját pedig 10 milliárd dollár fölé tolta. Sok elemző a megújult privát narratívához köti az emelkedést.

Monero (XMR): A második helyen egy másik privát coin, az XMR állt, amely ugyanezen időszak alatt 142%-kal emelkedett. A Zcashhez hasonlóan az XMR is újonnan megjelent privát érdeklődésből profitált. Ez a narratíva rövid ideig több eltűnt privát coint újraélesztett; azonban az év végéhez közeledve csak a ZEC és az XMR tartották fenn nettó nyereségüket, míg mások visszafordították előrelépésüket.

OKB: Miután 2025 első felében nagyjából 50 dolláron kereskedett, az OKX központosított tőzsde tokenje aug. 15-ei tokenégetést követően robbant meg, amely 21 millióra csökkentette a kínálatot. Az égetés után egy héttel az OKB rövid ideig elérte a 228 dollárt, mielőtt szept. 3-ra 170 dollár alá esett. Az okt. 5-i 228 dolláros csúcs után fokozatos csökkenést tapasztalt. A cikk írásakor az OKB körülbelül 107 dolláron kereskedik, ezzel a 2025-ös év harmadik legjobban teljesítő altcoinja.

WBT: A negyedik helyen a WBT, egy központosított tőzsde, a WhiteBIT által kibocsátott tőzsdetoken állt. Az évet kicsivel 25 dollár alatt kezdve, a WBT két csúcsot ért el: egyet június közepén 51 dollárra, és egy másikat novemberben 60 dollár fölött. A token azóta ezen a tartományon belül maradt, éves nyeresége pedig közel 140%.

PAXG: Az ötödik helyen a PAXG, egy arany-fedezetű token állt, amely együtt emelkedett a nemesfémmel. Az arany 2025-ben több mint 50 rekord csúcsot döntött meg, először októberben meghaladva a 4000 dollárt unciánként. Míg a nemesfém nemrégiben új csúcsot állított be 4384,90 dollárnál unciánként, a PAXG enyhén magasabban, 4426 dolláron kereskedett, éves nyereségét közel 70%-ra növelve.

XAUT: A hatodik helyen egy másik arany-fedezetű token, az XAUT állt, amely január 1-től 2622 dollárról december 22-ig 4411 dollárra emelkedett, ami 67%-os növekedést jelentett.

BNB: A BNB a harmadik tőzsdetoken és az egyetlen a piaci tőkeérték szerinti top öt, amely a legnagyobb nyertesek között szerepel. Bár éves növekedése éppen csak meghaladta a 30%-ot, a BNB egy ponton több mint 100%-kal emelkedett egy 1369 dolláros történelmi csúcs elérése után.

BCH, TRX és JLP: A nyolcadik helyen a Bitcoin Cash (BCH) állt, amely 28,8%-kal emelkedett. Kilencedik helyen a Tron (TRX) következett, amely közel 18%-kal nőtt az év során. A top 10-et a Jupiter Perpetuals Likviditás Szolgáltató Token (JLP) zárta, amely az év végén 10%-kal magasabban zárt.

GYIK 💡

• Miért nem érkezett meg az altcoin szezon 2025-ben? Az elemzők szerint az emelkedések szektor-specifikusak voltak, nem széleskörűek, mint a korábbi ciklusokban.
• Mi Arthur Hayes nézőpontja? Azt állítja, hogy az altcoin szezon folyamatos, de a befektetők rossz eszközöket tartanak.
• Mely coinok vezették a nyereségeket 2025-ben? A Zcash, Monero, OKB, WBT és arany-fedezette tokenek vezették a teljesítménylistákat.
• Mit jósolnak más szakértők? Vannak, akik azt várják, hogy a régebbi altcoinok számára elérhető ETF-ek hajtják majd a következő likviditáshullámot.