AI részvények várhatóan hajtják majd a jövőbeni növekedést a vegyes eredményidőszak közepette

S&P 500 Nyereségnövekedés és Meglepetések

Miközben a közgazdászok továbbra is vitatják Donald Trump elnök vámpolitikájának hatását az amerikai gazdaságra, a folyamatban lévő második negyedévi (Q2) vállalati jelentési időszak konkrét nyomokat adhat. Ez az időszak, amely július közepén vette kezdetét, lehetőséget kínál a befektetőknek, hogy mérhessék az aktuális gazdasági nehézségek hatását, és mit jelentenek ezek a jövőbeli piaci táj szempontjából.

Az előző negyedév vállalati teljesítményének figyelemmel kísért mutatója az S&P 500 egy részvényre jutó nyereségének (EPS) növekedési üteme. A Wall Street Horizon 2. negyedévi előrejelzése szerint az elemzők 4,8%-os EPS növekedést várnak, ami a legalacsonyabb növekedési ütem lenne 2023 negyedik negyedéve óta. Az elemzők ugyanakkor azt is állítják, hogy ez a növekedési ütem ellenállóképességet jelez a makrogazdasági kihívások ellenére.

Azonban a befektetők a történelmi trendből is vigaszt meríthetnek: az S&P 500 cégek 75% és 77%-a következetesen túlszárnyalta az EPS becsléseket, és a második negyedév valószínűleg ugyanezt a mintát követi. Máris a nagy amerikai bankok, köztük a JPMorgan Chase, a Citigroup és a Bank of America, olyan második negyedévi 2025-ös pénzügyi eredményeket jelentettek, amelyek meghaladták az elemzők EPS előrejelzéseit. Például a JPMorgan Chase 2. negyedéves EPS-e 4,96 dollár volt, ami jelentősen meghaladta az elemzők 4,48 dolláros előrejelzését. Hasonló eredmények voltak láthatók a Citigroup és a Bank of America esetében, ahol az EPS növekedés általában meghaladta az előrejelzéseket. Hasonló minta várható az S&P 500 cégek többségénél, részben a kereskedelmi és vám aggodalmak által vezérelt elemzői leminősítések miatt, amelyek lejjebb vitték a „nyereség küszöbét”.

Magas Értékelések és Szektor Teljesítmény

A második negyedévi pénzügyi eredményekből egy aggasztó aspektus a piacok folyamatos magas értékelése. A piacok előrejelzett ár-nyereség aránya (P/E) körülbelül 22–23-szorosán (22-23x) mozog — szintek, amelyeket 2003 óta nem láttunk. Ez a magas előrejelzett P/E erős befektetői optimizmust jelezhet a jövőbeni vállalati nyereségnövekedés vagy az infláció iránt. Ezzel szemben, ez jelezheti a túlértékeltséget is, vagy figyelmeztetés lehet arra, hogy a jövőbeli hozamok alacsonyabbak lehetnek.

A szektor teljesítményére térve a Wall Street Horizon 2. negyedévi előrejelzése azonosítja a technológiát és a kommunikációs szolgáltatásokat mint az S&P 500 EPS növekedésének elsődleges hajtóerejét. A technológia várhatóan 18%-os éves növekedést fog elérni, míg a kommunikációs szolgáltatások előrejelzése 32%-os növekedést vetít előre. Ezzel szemben az energia és anyagok szektorai várhatóan 19%-tól 25%-ig és 12%-ig terjedő éves szintű nyereségcsökkenést tapasztalhatnak.

Előre tekintve, a tech szektor, különösen a mesterséges intelligencia (AI) részvények, várhatóan továbbra is kiemelkedőek maradnak, potenciálisan ellensúlyozva a gyengébb teljesítményt más területeken. Azok számára, akik a harmadik negyedévben navigálnak, sok elemző javasolja a kiegyensúlyozott portfóliót, amely minőségi növekedési eszközöket, mint például a tech vagy AI részvények, kombinál a védelmi és osztalékfizető részvényekkel. A befektetőknek továbbra is figyelemmel kell kísérniük az alakuló vámok és a fogyasztói költekezési trendeket.