„A MiCA-nak engednek teret”: iparági szakértő a CLARITY-törvény további késleltetése ellen figyelmeztet

A „passzív vs. aktív” hozamfordulat

A digitális eszközök iparágának képviselői március 23-án, hétfőn találkoztak az amerikai szenátus bankügyi bizottságával, hogy zárt ajtók mögött áttekintsék a Fehér Ház és egy kétpárti szenátusi páros – Thom Tillis (R-NC) és Angela Alsobrooks (D-MD) – közötti, a stabilcoin-jutalmakra vonatkozó megállapodást. A megállapodás célja, hogy hónapokig tartó jogalkotási patthelyzet után feloldja a CLARITY-törvény blokkolását.

Az elsődleges vitapont a törvényjavaslat stabilcoin-kamatokra vonatkozó szövegezése körül alakult ki. A hagyományos banki lobbisták ellenezték azokat a rendelkezéseket, amelyek lehetővé tennék a stabilcoin-kibocsátók számára, hogy magas hozamú termékeket kínáljanak, attól tartva, hogy a betétek tömegesen áramlanak át a kereskedelmi bankokból a digitális dollár-egyenértékűekbe.
A jelentések szerint az új kompromisszum szigorú szabályozási határokat állapít meg. Valószínűleg tilos lesz a hozam felhalmozódása a nem használt stabilcoin-egyenlegeken – ahol a felhasználó pusztán a token birtoklásáért kap pénzt. Másrészt a konkrét hasznossághoz, például fizetésekhez, átutalásokhoz vagy aktív platformhasználathoz kapcsolódó jutalmak továbbra is megengedettek lesznek.

A banki aggályok eloszlatása érdekében Cynthia Lummis (R-WY) szenátor nemrégiben kijelentette, hogy a hagyományos banki terminológiát, beleértve a betéteket és a kamatokat, eltávolítják a törvény szövegéből, hogy a digitális eszközöket ne a hagyományos megtakarítási számlák közvetlen versenytársaiként értékesítsék.

Szűkülő jogalkotási időkeret

Bár a hozammal kapcsolatos megállapodás egy jelentős akadályt elhárított, a végleges elfogadásra rendelkezésre álló idő egyre szűkül. A Szenátus Banki Bizottsága a húsvéti szünetet követően, április második felében tervezi a hivatalos vitát. Az ütemterv azonban továbbra is bizonytalan; a Szenátus napirendjét jelenleg a SAVE America Act-ről és a kormányzati finanszírozásról folyó viták töltik ki, ami késleltetheti az áprilisi vitát vagy eltolhatja a szünet kezdőnapját.

Bernie Moreno (R-OH) szenátor már figyelmeztetett arra, hogy ha a CLARITY Act májusig nem kerül a szenátus elé, akkor fennáll a veszélye, hogy a 2026-os félidős választási ciklus prioritása miatt a törvényjavaslatot határozatlan időre félreteszik.

Az iparági szakértők szerint a további késedelmek károsíthatják az Egyesült Államok versenyképességét. Michael Treacy, az Openpayd kereskedelmi igazgatója megjegyezte, hogy bár a késedelem nem jelenti a folyamat visszafordulását, arra ösztönözheti a vállalatokat, hogy olyan joghatóságokat keressenek, ahol nagyobb a szabályozási biztonság.

„A pénzügyi infrastruktúrájukat modernizáló vállalkozások egyik legnagyobb akadálya a belső tehetetlenség” – figyelmeztetett Treacy. „A hosszan tartó bizonytalanság újabb okot ad a kockázatkezelési és megfelelési csapatoknak a szüneteltetésre, pont abban a pillanatban, amikor a technológia készen áll és az üzleti indokok egyértelműek.”

Treacy az európai MiCA-keretrendszert emelte ki, mint sikeres korai lépés előnyét. „A CLARITY-törvény késedelme nem fordítaná vissza a folyamatot, de lassítaná… az Egyesült Államok kockáztatja, hogy más országokhoz képest lemarad, ha a folyamat megtorpan, ami egy olyan aggodalom, amelyet az elnök is hangoztatott. A lehetőség megvan, de csak akkor, ha a jelenlegi lendületre építenek.”

GYIK 💡

• Miről szólt a március 23-i zárt ajtók mögötti találkozó? A törvényhozók és az iparág képviselői megvitatták a Fehér Ház által támogatott kompromisszumot a stabilcoin-jutalmakról, hogy feloldják a CLARITY törvény blokkolását.
• Milyen hozamszabályokat javasol a megállapodás? A tétlen egyenlegek hozamát betiltanák, míg a fizetésekhez, átutalásokhoz vagy az aktív platformhasználathoz kötött jutalmakat engedélyeznék.
• Miért aggódnak a bankok? A banki lobbisták attól tartanak, hogy a magas hozamú stabilcoin-termékek tömeges betétátvitelhez vezethetnek a kereskedelmi bankokból.
• Mi a jogalkotási ütemterv kockázata? A szenátus áprilisra tervezi a törvénytervezet megvitatását, de más prioritások miatti késedelmek miatt a CLARITY törvény május utánra tolódhat, ami veszélyeztetheti a törvény elfogadását.