A MiCA értelmezve: szakértők osztják meg egyedülálló betekintésüket a kriptovaluta-alapítók, fejlesztők és befektetők számára

A „MiCA Decoded” egy 12 részes, heti sorozat a Bitcoin.com News számára, melynek társszerzői Aaron Glauberman, Viktor Juskin és Sabir Alijev, a LegalBison társalapítói és ügyvezető igazgatói. A LegalBison kriptovaluta- és fintech-vállalatoknak nyújt tanácsadást a MiCA-engedélyezés, a CASP- és VASP-kérelmek, valamint a szabályozási struktúrák terén Európában és azon túl.

A következő cikket Aaron Glauberman, Viktor Juskin és Sabir Alijev, a LegalBison társalapítói írták.

Mi az a MiCA, és miről szól?

A MiCA (Markets in Crypto-Assets) az Európai Unió egységes szabályozási keretrendszere a kriptopiacok számára. 2023 júniusában lépett hatályba, a stabilcoinokra vonatkozó rendelkezések 2024 júniusától, a teljes rendszer pedig 2024. december 30-tól alkalmazandók. Bármely jelentős joghatóságban most először egyetlen engedélyezési keretrendszer vonatkozik az EU mind a 27 tagállamára (passporting).

A MiCA előtt a kriptopénz-szabályozás Európában széttagolt volt. Minden ország a saját nemzeti rendszerét működtette. Egy vállalat viszonylag enyhe követelmények mellett szerezhetett kriptopénz-tőzsdei engedélyt, VASP-engedélyt vagy DASP-engedélyt egy országban, és ezt felhasználva elérhette az európai ügyfeleket, néha minimális folyamatos felügyelet mellett.

Ennek vége. A MiCA ezeket a nemzeti szabályozási rendszereket egyetlen egységes keretrendszerrel váltja fel:

• A kriptovaluta-szolgáltatók rendszerét (CASP);
• Egységes szabályok a fehér könyv bejelentésére és a tokenek kibocsátására, valamint a kriptovaluták osztályozására.

Kinek van szüksége MiCA-engedélyre?

Minden olyan vállalatnak, amely kriptovaluta-szolgáltatásokat nyújt az EU-n belül, rendelkeznie kell CASP-engedéllyel.

A hatály széles körű: kriptovaluta-tőzsde üzemeltetése, kriptovaluta-eszközök őrzése és kezelése, megbízások végrehajtása, befektetési tanácsadás kriptovaluta-eszközökkel kapcsolatban, portfóliókezelés kriptovaluta-eszközökben, valamint átutalási szolgáltatások nyújtása. Ha vállalkozása az EU-s ügyfelek számára bármelyik ilyen funkciót ellátja, a MiCA akkor is alkalmazandó, függetlenül attól, hogy vállalata hol van bejegyezve. Továbbá, ha CASP-engedélyt szeretne szerezni, be kell jegyeznie vállalkozását valamelyik EU-tagállamban.

Néhány téma, például a DeFi protokollok és a dAppok jelenleg nem tartoznak a MiCA hatálya alá. Mindaddig, amíg nincs azonosítható, központosított személy, aki a szolgáltatást nyújtja, érvelni lehet azzal, hogy a szolgáltatás jelenleg nem tartozik a hatály alá. Jelenleg az NFT-k sem tartoznak a hatály alá.

Az Európában vagy Európába irányuló tevékenységet folytató központosított kriptográfiai vállalkozások túlnyomó többsége számára a MiCA-nak való megfelelés kötelező.

Mit is jelent valójában a CASP-engedély megszerzése?

A követelmények lényegesek.

A kérelmezőknek a kínált szolgáltatásoktól függően 50 000 és 150 000 euró közötti minimális tőkét kell igazolniuk, és a vezetésnek át kell esnie a megfelelőségi vizsgálaton. A cégeknek szigorú, az alkalmazandó irányelvekkel összhangban lévő AML/KYC keretrendszereket kell bevezetniük, a szabályozási előírásoknak megfelelő IT-biztonsági rendszereket kell fenntartaniuk (DORA-megfelelés), el kell különíteniük az ügyfelek pénzeszközeit, és olyan irányítási struktúrákat kell létrehozniuk, amelyekben a felelősség egyértelműen meghatározott, és még sok más. Ezzel szemben, míg korábban a vállalkozók gyakran elégnek tartották a VASP-k számára készült dokumentumok puszta sablonjait, a szabályozók most gondoskodni fognak arról, hogy valóban minden megvalósuljon.

A folyamatos kötelezettségek közé tartozik a szabályozói jelentéstétel, a nyilvánosságra hozatali követelmények, valamint a lakossági befektetők védelmét szolgáló üzletvitelre vonatkozó szabályok.
A kérelmet annak az EU-tagállamnak a nemzeti illetékes hatóságához kell benyújtani, ahol a kérelmező be van jegyezve. Minden tagállam kijelöli a saját hatóságát: Litvániában ez a Litván Nemzeti Bank, Ausztriában az FMA, Németországban a BaFin, és így tovább.

Miután egy tagállamban engedélyezték, a CASP-engedély az egész EU-ban érvényes, lehetővé téve a cég számára, hogy mind a 27 országban ügyfeleket szolgáljon ki anélkül, hogy mindegyikben külön engedélyre lenne szüksége.

Az átmeneti rendelkezések

Azok a vállalatok, amelyek már a MiCA előtti nemzeti rendszerek szerint vannak bejegyezve vagy engedélyezve, mint például VASP-k, bejegyzett kriptográfiai vállalkozások vagy hasonlóak, átmeneti időszakot kaptak, hogy folytathassák működésüket, miközben felkészülnek a teljes MiCA-engedélyre. Ennek az időszaknak a hossza tagállamonként eltérő, de minden esetben 2026. július 1-jén véget ér.

Ezt követően a MiCA szerinti érvényes CASP-engedéllyel nem rendelkező cégeknek be kell szüntetniük a kriptovaluta-szolgáltatások nyújtását az EU-ban.

Ez a határidő nem rugalmas. Az EU-rendeletbe van beépítve, és sem a nemzeti hatóságok, sem a nemzeti jogszabályok nem hosszabbíthatják meg. Az óra ketyeg.

Miért fontos ez a szabályozás betartásán túl?

A MiCA-engedély ugyanúgy kereskedelmi eszköz, mint szabályozási követelmény. Az engedélyt megszerző vállalatok a passzportálás révén hozzáférést kapnak az egész uniós egységes piachoz, olyan szabályozási státusszal, amelyet az intézményi partnerek, banki partnerek és befektetők egyre inkább megkövetelnek.

Azok a vállalatok, amelyek üzleti modellje megköveteli az engedély megszerzését, de 2026 júliusáig nem szereznek engedélyt, kizárásra kerülnek az uniós piacról.

A MiCA-rendelet egy olyan keretrendszert is bevezetett, amelyet más joghatóságok is figyelemmel kísérnek. Ez a legátfogóbb kriptovalutákra vonatkozó szabályozási rendszer, amelyet eddig bármely jelentős joghatóság életbe léptetett. Szerkezetét, különösen a passzportálási mechanizmust és a többszintű tőkekövetelményeket, az Egyesült Királyság, Szingapúr és az Egyesült Arab Emírségek szabályozó hatóságai potenciális modellként tanulmányozzák. Montenegró, amely Európában található, de nem tagja az Európai Uniónak, és ezért nem tartozik a MiCA hatálya alá, ezt a keretrendszert vette alapul hazai szabályozásához.

Az EU-ban jelen lévő üzemeltetők számára a gyakorlati kérdés nem az, hogy törekedjenek-e a MiCA-nak való megfelelésre, hanem az, hogy hol nyújtsák be a kérelmet, hogyan készüljenek fel, és hogy a 2026. júliusi határidő elegendő időt hagy-e erre.

A MiCA pedig gyorsan halad előre. Amint azt az alábbi három aktuális esetből láthatjuk, ez egy élő téma, amelynek számos következménye van.

MiCA-engedély Ausztriában: a KuCoin nem folytathat új üzleti tevékenységet

Az osztrák Pénzügyi Piaci Hatóság (FMA) megtiltotta a KuCoin EU Exchange GmbH osztrák fiókjának, hogy új üzleti tevékenységet folytasson, miután megállapította, hogy a vállalat a MiCA szabályozási keretrendszerben előírt bizonyos kulcsfontosságú kötelező pozíciók (pénzmosás elleni tisztviselő és helyettese, szankciókkal kapcsolatos megfelelési tisztviselő és helyettese) nélkül működött.

A tilalom megakadályozza az új ügyfelek szerzését és az új tranzakciókat, gyakorlatilag befagyasztva a vállalat egész Európában való növekedési képességét. Ez az egyik első, nagy horderejű végrehajtási intézkedés, amelyet egy uniós szabályozó hatóság a MiCA alapján hozott, és amely egy globálisan elismert tőzsdemárkát érint.

Minden olyan kriptovaluta-szolgáltató számára, amely nem rendelkezik érvényes CASP-engedéllyel az EU-ban, az üzenet egyértelmű: a szabályozók nem várnak.

CASP-licenc Litvániában: négy sikeres regisztráció

A litván kriptovaluta-licenc korábban az egyik legnépszerűbb keretrendszer volt a digitális eszközökkel foglalkozó vállalatok számára, és nem csak Európában. Mielőtt a MiCA szigorította a követelményeket, a litván VASP-keretrendszer Európa egyik legengedékenyebb szabályozása volt a kriptovaluta-regisztráció terén, és több ezer engedélyt adott ki egy enyhe nemzeti szabályozás keretében.

A MiCA keretében a Litván Nemzeti Bank eddig négy CASP-engedélyt adott ki, köztük egyet március 3-án, ami a MiCA-engedélyezési folyamat elindulását jelenti az országban.

Litvánia korábbi kriptovaluta-engedélyezési szabályozási infrastruktúrája, a kriptovaluta-szektorban elért eredményei, valamint a megfelelési szakemberekből álló gárdája miatt hiteles választás azoknak a vállalatoknak, amelyek költséghatékony EU-joghatóságban szeretnének MiCA-engedélyt szerezni.

Kriptovaluta-engedély Lengyelországban: második vétó, 2026. júliusi határidő, nincs kiút

2026. február 12-én Karol Nawrocki lengyel elnök másodszor is vétót emelt a kriptovaluta-piaci törvény ellen, megakadályozva ezzel azt a jogszabályt, amely hivatalosan kijelölte volna a KNF-et a MiCA lengyelországi végrehajtásának illetékes hatóságaként.

E törvény hiányában a Lengyelországban kriptovaluta-engedéllyel rendelkező vállalatok nem nyújthatnak be MiCA-engedély iránti kérelmet belföldön, ugyanakkor továbbra is kötelesek betartani az EU-szintű, 2026. július 1-jei határidőt, amely után az engedély nélküli cégeknek be kell szüntetniük működésüket.
Több mint 1300 regisztrált VASP került ebbe a résbe. Azok a külföldi vállalatok, amelyek egy másik EU-országból származó MiCA-engedéllyel rendelkeznek, már most is nyújthatnak szolgáltatásokat Lengyelországban és szolgálhatják ki a lengyel ügyfeleket, ami jelentős aszimmetriát teremt, amely kedvez azoknak a szolgáltatóknak, akik korábban, határozottabb joghatóságokban biztosították a kriptovaluta-megfelelést.
MiCA Decoded egy 12 részes heti sorozat a news.bitcoin.com számára, amelynek társszerzői Aaron Glauberman, Viktor Juskin és Sabir Alijev a LegalBison-tól. A LegalBison egy globális, butikos jogi és üzleti szolgáltató cég, amely a fintech és a digitális eszközökkel foglalkozó vállalatok szabályozási kereteire specializálódott. Európában, a Közel-Keleten, Ázsiában és az amerikai kontinensen irodákkal rendelkező cég több mint 50 joghatóságban nyújt tanácsadást kriptovaluta-vállalkozásoknak a CASP- és VASP-engedélyezés, a MiCA-megfelelés, az AML/KYC-keretrendszerek és a vállalati struktúrák terén.

Ez a cikk a LegalBisonnal együttműködésben készült. A tartalom kizárólag tájékoztató jellegű, és nem minősül jogi tanácsadásnak.