A kriptopénzek lemaradnak a likviditási hullám és a piaci hátszelek ellenére

Erős makro, gyenge áramlások: Miért ragadt meg a kripto

A globális piacok továbbra is derűlátóak, de a kriptó nem találja a megfelelő löketet. Még egy támogató makrogazdasági háttér mellett is, mint a kamatcsökkenések, a mennyiségi szigorítás (QT) vége, és a részvények erős teljesítménye, a digitális eszközök gyengélkednek.

A Wintermute jelentése szerint a Federal Reserve múlt heti 25 bázispontos csökkentése várt volt, de Powell Fed elnök újabb decemberi csökkentés elleni fellépése lehűtötte a kockázati étvágyat. A részvények gyorsan helyreálltak, de a kripto nem követte őket, a bitcoin és az ether árfolyam tartományba ragadt. A GMCI-30 index 12%-ot esett a héten, jelentős veszteségekkel a Gaming (-21%), a L2s (-19%) és a Memecoins (-18%) területeken. Csak az AI és a DePIN tokenek mutattak szerény ellenállást.

A probléma nem a likviditás hiánya, hanem az, hova áramlik a likviditás. A globális pénzkínálat bővül, de a beáramlások a kriptóba kiszáradtak. Az ETF beáramlások megálltak körülbelül 150 milliárd dollárnál, és a digitális eszköz kincstári (DAT) tevékenység elhallgatott, a főbb tőzsdéken a volumenek összeomlottak. Eközben az stabilpénzek kínálata tovább nő (+50% év elejétől számítva), de most ez az egyetlen működő beáramlási motor.

A Wintermute szerint ez egy elosztási probléma, nem pedig makroökonómiai. Amíg az ETF kereslet nem élénkül, vagy új katalizátorok nem irányítják át a tőkét on-chain, a digitális eszközök valószínűleg továbbra is elmaradnak a részvények mögött, a kedvező háttér ellenére.

A piaci háttér továbbra is erős, amit a részvények piaci teljesítménye is bizonyít. A likviditás csak még nem érte el a kriptót.

Jelenleg a kripto szerkezete szilárdnak tűnik: a tőkeáttétel kitisztult, a volatilitás kontrollált, és az alapok változatlanok maradnak. De ha nem érkeznek új beáramlások, az ágazat lehet, hogy továbbra is konszolidációban marad, amíg a likviditás végül vissza nem áramlik oda.

GYIK 💸

• Miért teljesít alul a kripto annak ellenére, hogy erős a makrogazdasági környezet?
  Még a kamatcsökkenések és a növekvő részvényárfolyamok mellett sem jut el a likviditás a kriptóba, ami a digitális eszközöket tartományba szorítja.
• Hová áramlik a globális likviditás a kriptó helyett?
  A likviditás részvényekbe és hagyományos piacokra áramlik, míg az ETF beáramlások és az on-chain aktivitás stagnál.
• Mi okozza a kripto beáramlások lassulását?
  Az ETF kereslet körülbelül 150 milliárd dollárnál tetőzött, és a digitális eszköz kincstári (DAT) volumenek élesen visszaestek.
• Mi szükséges ahhoz, hogy a kripto helyreálljon?
  Újraéledő ETF érdeklődés vagy új on-chain katalizátorok kellenének, hogy a tőkét a digitális eszközök felé irányítsák újra, lendületet adva ezzel a piacnak.