A központi bankok aranyvásárlása lassul, miközben az iráni eszkaláció alakítja a tartalékstratégiát

A jegybankok újrakalibrálják az aranyvásárlásokat, ahogy erősödnek a geopolitikai kockázatok

Az év elején mérséklődött a jegybanki aranyvásárlás, az Arany Világtanács jelentette március 3-án, miközben a fokozódó geopolitikai feszültségek továbbra is befolyásolják a tartalékstratégiát.

„A geopolitikai bizonytalanság tartós háttérként van jelen a jegybanki kereslet mögött, január magas volatilitása pedig figyelemre méltó kivétel volt” – áll a jelentésben, hozzátéve:

„A következő 10–15 nap kulcsfontosságúnak bizonyulhat az idei geopolitikai háttér alakításában, mivel az amerikai–iráni feszültségek tovább eszkalálódnak, és alig látszik bármiféle jel a diplomáciai rendezésre.”

A nettó vásárlások januárban összesen 5 tonnát tettek ki, csökkenve a 2025-ös havi 27 tonnás átlaghoz képest. Bár a volatilis árak és a szezonális tényezők lassították a lendületet, a tanács jelezte, hogy a tartós instabilitás – beleértve a Washington és Teherán közötti növekvő súrlódást – valószínűleg 2026-ig és azon túl is fenntartja a hivatalos szektor arany iránti érdeklődését.

A vásárlások Közép- és Kelet-Ázsiában összpontosultak, néhány kelet-európai intézménnyel együtt. Üzbegisztán Központi Bankja 9 tonnával növelte állományát, így tartalékai 399 tonnára emelkedtek, ami 2026 januárjában a tartalékai 86%-át tette ki. A malajziai Bank Negara Malaysia 3 tonnát vásárolt, ami 2018 óta az első bővítését jelenti, míg a Cseh Köztársaság és Indonézia egyaránt 2 tonnát szerzett. Kína és Szerbia fejenként 1 tonnával növelte allokációját, ezzel Kína felhalmozási sorozata 15 egymást követő hónapra nyúlt, és az arany aránya a tartalékokban közel 10%-ra emelkedett. Oroszország könyvelte el a legnagyobb csökkenést, 9 tonnával, a Bolgár Nemzeti Bank pedig Bulgária európai uniós csatlakozását követően 2 tonnát utalt át az Európai Központi Banknak. Kazahsztán és a Kirgiz Köztársaság egyaránt 1 tonnával csökkentett.

A jelentés arra a következtetésre jutott, hogy 2026 meghatározó témájává válhat a keresleti bázis szélesedése, a malajziai részvétel megújulásával és a Koreai Bank tervezett visszatérésével az arannyal kapcsolatos befektetésekhez. A fokozódó amerikai–iráni feszültségek és a szélesebb geopolitikai széttagoltság hátterében a 2022 óta tartó tartós felhalmozás azt hangsúlyozza, hogyan pozicionálják a jegybankok tartalékaikat egy átalakuló globális rendben.

GYIK 🧭

• Miért lassult le a jegybanki aranyvásárlás januárban?
  A volatilis árak és a szezonális tényezők visszafogták a vásárlásokat a folyamatos geopolitikai bizonytalanság ellenére.
• Hogyan befolyásolják az amerikai–iráni feszültségek az arany iránti keresletet?
  A fokozódó súrlódás erősíti az arany vonzerejét mint stratégiai tartalékeszköz a jegybankok számára.
• Mely régiók vezetik a hivatalos aranyfelhalmozást?
  Közép- és Kelet-Ázsia, valamint néhány kelet-európai intézmény adta a nettó vásárlások nagy részét.
• Mit jelent a befektetők számára a jegybanki felhalmozás tartóssága?
  A hivatalos szektor tartós kereslete középtávon strukturális támaszt jelez az aranyárak számára.