A kereskedők erőteljesen fedezik magukat: a bitcoin eladási opciók volumene 54,87%-kal meghaladja a vételi opciókét (45,13%)

Főbb megállapítások:

• A bitcoin határidős nyitott pozíciók összege az összes tőzsdén 46,94 milliárd dollárra esett vissza, a Binance és a CME vezet 8,09 milliárd, illetve 7,24 milliárd dollárral.
• A Deribit-en az eladási opciók volumene 24 óra alatt 54,87%-kal meghaladta a vételi opciókét (45,13%), ami a kereskedők rövid távú defenzív pozicionálását jelzi.
• A Deribit április 24-i lejáratú maximális fájdalmi szintje 70 000 dollár közelében van, ami nagyjából 3000 dollárral magasabb a BTC jelenlegi 66 810 dolláros spot áránál.

A bitcoin határidős nyitott pozíciók értéke 46,94 milliárd dollárra esett vissza

A Coinglass határidős statisztikái szerint az összes tőzsdén a bitcoin határidős nyitott pozíciók (OI) összesen 703 140 BTC-t tesznek ki, ami 46,94 milliárd dollárnak felel meg. Ez a szám jelentősen visszaesett a 2025 végén tapasztalt csúcsokhoz képest, amikor a tőzsdei szintű nyitott pozíciók rövid ideig elértek a 100 milliárd dolláros tartományt, miközben a BTC ára 140 000 dollár közelében volt.

A Binance vezeti a rangsort 121 250 BTC nyitott pozícióval, ami 8,09 milliárd dollár értéknek felel meg, és 17,23%-os piaci részesedéssel rendelkezik. A CME szorosan követi 108 480 BTC-vel, azaz 7,24 milliárd dollárral, ami a globális határidős nyitott pozíciók 15,42%-át teszi ki. A nyitott pozíciók száma általánosan csökken. A CME az elmúlt 24 órában 0,49%-os csökkenést regisztrált a nyitott pozíciók tekintetében. A Binance 0,96%-kal, az OKX 0,31%-kal, a Bybit pedig 0,20%-kal esett vissza.

A MEXC és a Hyperliquid voltak a kivételek, mindkettő enyhe növekedést regisztrált, 0,63%, illetve 8,03%-ot. A BingX könyvelte el a legnagyobb 24 órás nyitott pozíció-ugrást 31,77%-kal, bár 588,47 millió dolláros teljes állománya továbbra is csak töredéke a legmagasabb szintű tőzsdéknek. Az összpiac szerény, 0,32%-os negatív 1 órás OI-változást regisztrált, míg a 24 órás összesített érték mindössze 1,27%-kal emelkedett.

Az opciós piac

Az opciók tekintetében a BTC opciók teljes nyitott pozíciója jelentősen visszaesett a 2025 elején tapasztalt, mintegy 65 milliárd dolláros csúcsról, amikor a bitcoin 100 000 dollár feletti csúcsokat tesztelt. A Coinglass által gyűjtött adatok alapján a jelenlegi opciós nyitott pozíció 30 milliárd dollár körül mozog. A Deribit továbbra is a domináns opciós kereskedési helyszín, ahol a call opciók 56,75%-kal, a put opciók pedig 43,25%-kal részesednek a teljes nyitott pozíciókból. Abszolút értékben ez 243 090 BTC call opciót és 185 259 BTC put opciót jelent a Deribiten.

Ami az elmúlt 24 órában lebonyolított tényleges kereskedési volumenet illeti, a put opciók nyerték a napot. A bearish szerződések az összes kereskedett opció 54,87%-át tették ki, 9 512 BTC put opcióval szemben 7 824 BTC call opcióval. A legforgalmasabb egyedi szerződés egy április 24-i, 62 000 dolláros kötési árú put opció volt, ami azt jelenti, hogy a kereskedők fizettek azért, hogy megvédjék magukat arra az esetre, ha a bitcoin a lejárat előtt e szint alá esne.

A legnagyobb nyitott pozíciók a 2026. decemberi, a bitcoin 120 000 dolláros árfolyamát előrejelző fogadások és az ugyanarra a dátumra szóló, 60 000 dolláros eladási opció között oszlanak meg, mindkettő mérete meghaladja a 6000 BTC-t. Közelebb tekintve, az április 24-i 62 000 dolláros eladási opció 4648 BTC nyitott pozícióval rendelkezik. Ez a szerződés akkor fizet, ha a bitcoin április 24-i elszámolás előtt 62 000 dollár alá esik, és elegendő kereskedő rendelkezik vele ahhoz, hogy érdemes legyen figyelni.

A Cryptoquant által bemutatott, lejárati időszakok szerinti CME opciós nyitott pozíciók jelentős rotációt mutatnak. Április elején a domináns koncentráció az egy-két hónapos lejárati tartományban található, míg a hosszabb lejáratú szerződések enyhén alulról töltik ki a tartományt. A szerződésszám szerinti teljes CME opciós nyitott pozíciók száma körülbelül 10 000 szerződésre esett vissza, ami közel áll a 2024 közepe óta mért legalacsonyabb szinthez.

A CME-n a put-call megoszlás azt mutatja, hogy 2025 novembere óta a put opciók következetesen dominálják a nyitott pozíciók összességét USD-értékben, és ez a minta akkor is megmaradt, amikor az ár részben felépült a 65 000 dollár közeli mélypontról. A Deribit maximális fájdalomszintjei azt mutatják, hogy az április 24-i lejárat 70 000 dollár közelében csoportosul, és a névérték ezen a napon megközelítőleg 6 milliárd dollárt ér el.

Maximális fájdalom görbék

A Deribit maximális fájdalom görbéje a június 26-i lejáratnál 77 000–78 000 dollár körül tetőzik, majd a 2026. szeptemberi és decemberi szerződések során 75 000 dollár felé csökken. A Binance-en az április 24-i dátumhoz tartozó maximális fájdalom 71 500 dollár körül van, míg a júniusi és szeptemberi szerződések maximális fájdalomszintje 90 000 dollár felé tart. Az OKX hasonló április 24-i maximális fájdalmat mutat 71 000 dollár közelében, a 2026. szeptemberi szerződés maximális fájdalma pedig 80 000 dollár közelében van.

Mindhárom tőzsde esetében közös a téma: mivel a bitcoin spot ára 66 810 dollár, a jelenlegi árak nagyjából 3000–4000 dollárral alacsonyabbak, mint a legközelebbi maximális fájdalom koncentrációja az április 24-i lejáratnál. Ez a különbség vonzó erőt teremt, legalábbis elméletileg, mivel az opciós piac alakítóinak érdeke, hogy az ár a teljesítésig emelkedjen. Hogy a tágabb makrogazdasági környezet vagy Trump nyilatkozatai lehetővé teszik-e ezt az emelkedést, az már teljesen más kérdés.

A nyitott pozíciók és az ár jelenlegi visszaesése összhangban van a korábbi ciklus közepi konszolidációs fázisokkal. Az április 24-i lejáratot figyelő derivatív kereskedők a közeljövőben a Deribit-en a 62 000 dolláros eladási és a 72 000 dolláros vételi opcióknak tulajdonítják a legnagyobb nyitott pozíció súlyt. Az azonos lejáratú 75 000 dolláros call opció szintén az első helyen áll a nyitott pozíciók tekintetében. A 66 810 dolláros spotár mellett a piac e két árfolyam között helyezkedik el, így a lejárat közeledtével az eredmények mindkét irányban meglehetősen nyitottak.

Jelenleg a bitcoin derivatív piaca óvatosságra int, és a közelgő lejárat lesz a következő igazi próbatétel.