A Kalshi megkapta a határidős kereskedés engedélyét, miután leányvállalata, a Kinetic Markets megszerezte az FCM-regisztrációt

A Kalshi határidős kereskedése jóváhagyva

Az NFA-bejelentés a Kinetic Markets-t mind FCM-ként, mind swap-cégként feltünteti. A Bloomberg volt az első, aki beszámolt az NFA-bejelentésről. A Kalshi Inc. 10% vagy annál nagyobb pénzügyi részesedéssel rendelkezik a vállalkozásban. A társalapítók, Tarek Mansour és Luana Lopes Lara közvetett tulajdonosként szerepelnek, Lior Samuel Hirschfeld a Kinetic vezérigazgatója, Sam Rosner pénzügyi igazgatója, Joshua Andrew Beardsley pedig a megfelelési vezetője.

Eddig a Kalshi teljes mértékben fedezett modell szerint működött, ami azt jelentette, hogy a kereskedőknek a pozíció felvétele előtt a szerződés értékének 100%-át kellett letétbe helyezniük. A margin kereskedés ezt megváltoztatja. A résztvevők a teljes értéknek csak egy részét kell letétbe helyezniük a pozíciók fenntartásához, így tőkét szabadítva fel más célokra.

Mansour egy nemrégiben tartott Kalshi Research konferencián elmondta a résztvevőknek, hogy a margin-kereskedés először intézményi befektetők, fedezeti alapok, saját kereskedési részlegek és hasonló cégek számára lesz elérhető, mielőtt a lakossági bevezetést fontolóra vennék. A szolgáltatás pontos bevezetési dátumát még nem jelentették be.

Az FCM-jóváhagyás közvetlenül kapcsolódik a Kalshi jelenlegi státuszához, mint a CFTC által kijelölt eseménykontraktusok piaca, amely az elsők között kapta meg ezt a minősítést. A vállalat 2025 végén nyújtotta be FCM-regisztrációs kérelmét, és az NFA a héten erősítette meg a jóváhagyást.

A Kalshi intézményi hozzáférés iránti törekvése már hónapok óta folyik. 2026 február elején arról számoltak be, hogy a vállalat kifejezetten a professzionális kereskedési tevékenységekből származó tőke vonzása érdekében kéri a CFTC jóváhagyását. Az FCM-regisztráció biztosítja azoknak a cégeknek a tőkeáttételi keretrendszert, amelyre szükségük van a nagyméretű részvételhez.

A jelentés megjegyzi, hogy a közelmúltbeli partnerségi bejelentések is ezt az irányt tükrözik. A Kalshi elszámolási és infrastruktúra-megállapodást írt alá a Fidelity Information Services-szel, 2026. március 26-án bejelentette az Ark Investtel való adatintegrációt, és 2026-ban már korábban is végrehajtott egy integrációt a Tradeweb-bel.

A platform havi kereskedési volumene az elmúlt időszakokban meghaladta a 10 milliárd dollárt. A vállalat értéke körülbelül 22 milliárd dollár. A Kalshi jelenleg politikai, sport-, kriptovaluta-árakkal, időjárási eseményekkel és egyéb valós eseményekkel kapcsolatos szerződéseket kínál.

A 2020-ban alapított Kalshi évekig tartó szabályozási eljárásokon ment keresztül, mire a CFTC jóváhagyta az első, kifejezetten eseményalapú szerződésekre szakosodott tőzsdeként. A platform Tennessee-ben és Nevadában állami szintű jogi kihívásokkal is szembesült a sportfogadások joghatósága kapcsán, de a szövetségi bíróságok a CFTC szerződések feletti felügyelete mellett álltak ki.
A közösségi médiában a figyelemmel kísérők a FCM-regisztrációt a Kalshi számára „jelentős akadálynak” írták le. Emellett ez előnyös lesz azoknak az intézményi résztvevőknek, akik rövid távú kitettséget szeretnének az eseményvezérelt kimenetelek iránt, olyan pozíciókat, amelyeket a régi biztosítéki struktúra mellett nehéz volt hatékonyan felépíteni.

„A margin és a jump kockázat Ouroborus-problémájának megoldása az a mód, ahogyan elnyerheted azoknak a szereplőknek a támogatását, akiknek nagy névértékű összegeket kell bevetniük” – írta valaki az X-en.

Az intézményi elfogadottság gyorsasága attól függ, hogy a Kalshi hogyan alakítja ki a margin követelményeket, és mely szerződéseket tesz alkalmassá. A vállalat jelezte, hogy a funkció a bevezetéskor nem feltétlenül vonatkozik majd minden eseményalapú szerződésre.

A Kinetic Markets jelenleg inaktív NFA-tagként szerepel, ami azt jelenti, hogy nem folytat önállóan árucikk-kereskedelmi tevékenységet. Fő feladata a Kalshi kibővített kereskedési infrastruktúrájának támogatása. A bevezetés ütemtervével kapcsolatos további részletek a következő hetekben várhatók.

GYIK 🔎

• Mi az a Kinetic Markets LLC? A Kinetic Markets LLC a Kalshi leányvállalata, amelyet az NFA 2026. március 24-én határidős kereskedelmi ügynökként jegyzett be, hogy lehetővé tegye a margin kereskedést a platformon.
• Hogyan működik a margin kereskedés a Kalshi-n? Ahelyett, hogy a szerződés értékének 100%-át letétbe helyeznék, a margin kereskedők a pozíció egy részét helyezik letétbe biztosítékként, javítva ezzel a tőkehatékonyságot.
• Kik férhetnek hozzá elsőként a Kalshi margin kereskedéséhez? A margin kereskedés kezdetben intézményi befektetők, például fedezeti alapok számára lesz elérhető, a lakossági hozzáférés pedig várhatóan egy későbbi időpontban következik be.
• A Kalshi-t a CFTC szabályozza? Igen, a Kalshi a CFTC által kijelölt szerződéses piacként működik, amely az első olyan tőzsdék egyike, amelyet kifejezetten eseményalapú szerződésekre hagytak jóvá.