A HSBC szerint egy elhúzódó iráni konfliktus megemelné az olaj, az arany és az amerikai dollár árfolyamát, és ártana a részvényeknek

HSBC: Egy elhúzódó konfliktus átrajzolná a devizapiaci, kamat- és részvénypiaci vezető szerepet

Az eszkalálódó geopolitikai feszültségek átformálják a globális piaci kilátásokat. A globális befektetési bank, a HSBC március 2-án közzétette a „Special Coverage: Markets assess the impact of Iran conflict” című anyagot, amelyet Willem Sels, a HSBC Private Bank and Premier Wealth globális befektetési igazgatója írt, és amely forgatókönyv-alapú előrejelzéseket vázol fel az olajra, a devizákra, a kamatokra és a részvényekre vonatkozóan.

„Az Egyesült Államok és Izrael a hétvégén csapást mért Iránra az Epic Fury hadműveletben, aminek következtében meghalt Irán legfelsőbb vezetője, és Irán több országon átívelő megtorlásához vezetett” – áll a jelentésben. „Jelentős a bizonytalanság az utódlással, azzal kapcsolatban, hogyan alakul a katonai konfliktus, valamint a regionális és globális gazdaságra gyakorolt számos következménnyel kapcsolatban.” Az elemzés tovább hangsúlyozza:

„A piaci hatás leginkább attól függ majd, meddig tart a konfliktus, elzárják-e az olajszállítást a Hormuzi-szoroson keresztül, és megszakad-e Irán olajtermelése.”

A HSBC kiemeli a Hormuzi-szorost mint kritikus energiakorlátot, amely a globális olajkínálat mintegy 19%-át bonyolítja, így bármilyen zavar gyorsan begyűrűzhet az inflációs várakozásokba, a nyersanyagárakba és a tágabb pénzügyi piacokba. Irán nagyjából napi 4,7 millió hordós termelése tovább növeli a potenciális kínálati oldali kockázatok nagyságrendjét.

„Egyértelműen csapást mér a kockázatvállalási hajlandóságra” – jegyezte meg a bank, utalva arra, hogy március 1-jén az egyiptomi és a szaúd-arábiai piacok 4%–6%-kal estek. A jelentés hozzáteszi:

„Egy tartós konfliktus felhajtaná az olajat, az aranyat, az USD-t, a JPY-t és a CHF-et, ellaposítaná a hozamgörbéket és ártana a részvényeknek, a ciklikusok és az európai részvények pedig alulteljesítenék az USA-t és Ázsiát.”

Központi forgatókönyvében a HSBC arra számít, hogy az olaj volatilis marad, de elkerül egy tartós árkilövést, ami lehetővé teszi, hogy a globális növekedés viszonylag ellenálló maradjon, miközben a fő jegybankok óvatos szünetet tartanak. Az arany továbbra is támogatott fedezeti eszközként, és az amerikai részvények várhatóan relatív ellenálló képességet mutatnak az európai piacokhoz képest.

A szélső kockázatokat érintve a jelentés figyelmeztet:

„Úgy véljük, egy elhúzódó blokádot nehéz lenne megvalósítani, de még egy rövid is olajár-ugrást okozna.”

Egy súlyosabb eszkaláció esetén a HSBC erősebb amerikai dollárt, szilárdabb japán jent és svájci frankot, szélesebb hitelfelárakat, laposabb hozamgörbéket és általános részvénypiaci gyengeséget vetít előre, különösen a ciklikusok és az energiaimportőr régiók körében. Ezzel szemben a tárgyalások megújulása enyhíthetné az olajárakat, stabilizálhatná az inflációs várakozásokat, szűkíthetné a felárakat, és világszerte újraéleszthetné a kockázatvállalási kedvet a globális piacokon.

GYIK 🧭

• Hogyan hatással lehet az iráni konfliktus a globális olajárakra?
  Az olajárak megugorhatnak, ha az ellátási útvonalak vagy az iráni termelés megszakad, ami emeli az inflációt és a piaci volatilitást.
• Mely eszközök profitálhatnak egy elhúzódó eszkaláció során?
  Az arany, az amerikai dollár, a japán jen és a svájci frank erősödhet, ahogy a befektetők védekező pozíciókat keresnek.
• Mi történik a részvényekkel a HSBC központi forgatókönyvében?
  Az amerikai részvények relatív ellenálló képességet mutatnak, miközben az európai és ciklikus részvényekre nagyobb nyomás nehezedik.
• Mi a legnagyobb szélső kockázat a befektetők számára?
  A Hormuzi-szoros blokádja olajsokkot, szélesebb hitelfelárakat és általános részvénypiaci gyengeséget válthat ki.