A Fed tisztviselők megosztottak, miközben a piacok árazzák a decemberi kamatcsökkentést

A kereskedők a kamatcsökkentésre fogadnak, annak ellenére, hogy a Fed egyre inkább megosztott az infláció kapcsán

A CME Fedwatch Tool szerint a kereskedők jelenleg 65,4% valószínűséget adnak annak, hogy a jegybank 3,50–3,75%-ra csökkenti a céltartományt, a jelenlegi 3,75–4,00%-os szintről, a 2025. december 10-i ülésen.

A fennmaradó 34,6% várakozása szerint nem lesz változás, ami arra utal, hogy a piac bizonytalan abban, hogy az infláció vagy a lassuló növekedés dominálja-e a vitát.

Az előrejelző piacok visszhangozzák ezt a megosztottságot. A Polymarket oldalán a kereskedők 71% esélyt adnak egy 25 bázispontos csökkentésnek, míg a Kalshi ugyanazokat az esélyeket tükrözi. Mindkettő csak 2–3% valószínűséget mutat egy mélyebb, 50 pontos mozgásra és kb. 27–28% valószínűséget arra, hogy a Fed változatlanul tartja a kamatot.

A jegybankon belül a feszültség egyértelmű. Néhány hivatalnok figyelmeztet arra, hogy az árfolyamvezérelt árnyomás és a makacs szolgáltatási infláció kisikláshoz vezethet a 2%-os cél elérése felé vezető úton. Mások, köztük a San Francisco-i Fed elnöke, Mary Daly, érvel azzal, hogy a lassuló állásnövekedés és a gyengébb kereslet indokolhatja egy csökkentés megfontolását, hogy elkerüljük a keményebb landolást.

“A politika helyes kialakítása nyitott elmét igényel, és bizonyíték keresését mindkét oldalon a vitában” – írta Daly.

További információ: Arthur Hayes szerint a Bitcoin következő hulláma a Fed likviditási árhullámával van bezárva

A piaci hangulat az elmúlt hetekben ingadozott, mivel a hivatalnokok ellentmondó üzeneteket közvetítenek. Míg a galambtagok a hűlő munkaerőpiacra helyezik a hangsúlyt, a héja döntéshozók óvatosságra intenek az idő előtti enyhítéssel szemben, ami újraélesztheti az inflációs várakozásokat.

Raphael Bostic, az Atlanta Federal Reserve elnöke szerint a jelenlegi munkaerőpiac adatai nem világosak és zavaróak, ami nehezíti a végleges következtetés levonását.

“Ezek nem elég egyértelműek ahhoz, hogy indokolják az agresszív monetáris politikai válaszlépéseket, ha szembeállítják őket a folyamatos inflációs nyomások egyértelműbb kockázatával” – tette hozzá Bostic egy beszéd során, a Reuters szerdai jelentése szerint.

Ahogy a decemberi visszaszámlálás elkezdődik, a kereskedők továbbra is figyelemmel kísérik a közelgő inflációs mutatókat és foglalkoztatási jelentéseket, amelyek tovább élesíthetik az esélyeket. Jelenleg a piacok egy 25 pontos csökkentés felé hajlanak — de továbbra is marad némi bizonytalanság az egyik legmegosztottabb Fed kilátások közepette az év során.

GYIK 📊

• 🇺🇸 Mikor lesz a következő Fed ülés?
  A következő Szövetségi Nyíltpiaci Bizottsági ülés időpontja 2025. december 10..
• 📉 Mit mutat a CME FedWatch Tool?
  A 65,4% esélyt mutat egy 25 bázispontos kamatcsökkentésre.
• 💬 Mit mondanak az előrejelző piacok?
  Mind a Polymarket, mind a Kalshi körülbelül 71% esélyt ad egy 25 pontos csökkentésre, ami szorosan összhangban van a határidős adatokkal.
• 📈 Miért megosztott a Fed?
  A hivatalnokok vitatkoznak arról, hogy a makacs infláció vagy a gyengülő munkaerőpiaci adatok jelentenek-e nagyobb kockázatot december felé közeledve.