Amióta az Igazságügyi Minisztérium (DOJ) vizsgálatot indított az Egyesült Államok Szövetségi Tartalékának felújítási projektjeivel kapcsolatban, és Jerome Powell, az elnök ezt a monetáris politika nézeteinek ütközésére hárította, sokat beszéltek a központi bank úgynevezett függetlenségéről.
A Fed és Powell kritikák kereszttüzében, de egyesek szerint a függetlenség mindig is csak illúzió volt
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Az Fed függetlenségi igényének újragondolása
Sokan azt gondolják, hogy az Egyesült Államok elnöke, Donald Trump a központi bank elleni szóbeli támadásai, melyhez név szerinti bírálat is társult Powell felé, a Fed függetlenségének nyomását jelentik. A Fox Business jelentése szerint Sen. Elizabeth Warren, D-Mass., a Szenátus Bankbizottságának vezető demokratája azt mondta, hogy Trump terve az volt, hogy “egy másik bábfigurát telepítsen az amerikai központi bank korrupt átvételének befejezésére.”
Mindazonáltal néhány hang túljut a zajon, és azt állítja, hogy az Egyesült Államok Szövetségi Tartalékának függetlensége csupán fikció. Bloomberg Eric Balchunas és Scarlet Fu beszélgetése során, az amerikai befektetésmenedzser, Rob Arnott ezt a pontot tette egy ETF IQ epizódban.
“A Fed függetlensége mindig úgy gondoltam, hogy egy kicsit mítosz,” mondta Arnott mondta. “A kormányzókat az elnök nevezi ki folyamatosan, így a Fed lassan átvételre kerül az általuk választott emberekkel. Így a Fed függetlensége meglehetősen gyorsan eltűnik bármely elnöki ciklus alatt. Az eredmény az, hogy a Fed mindig is politikai volt.”
A Shapeshift és a Venice AI alapítója, Erik Voorhees is visszhangozta azt az állítást, hogy a Fed függetlensége fikció—és sokkal kevesebb visszafogottsággal tette. “A Fed ‘függetlensége’ mítosz, egy történet,” írta Voorhees X-en. “Ez az erkölcsi fedezet, amely igazolja groteszk államilag támogatott majdnem-monopóliumi hatalmát a világ legfontosabb piacán: a pénzen. A Fed soha nem független a bankrendszertől. A bankokért és bankok által van. A Fed a bankrendszer legnagyobb teljesítménye.”
Voorhees hozzátette:
“És mivel a modern bankrendszer az állam kiegészítése, így a Fed is annak leghatásosabb csápja. Senkinek sem kellene igazán foglalkozni azzal, mennyit költött a Fed az épületfelújításaira. Micsoda figyelemelterelés!”
A Wellington-Altus Private Wealth fő piaci stratéga, James E. Thorne úgy véli, hogy Powell elnök a szokásos Igazságügyi Minisztériumi felülvizsgálatot sokkal drámaibbnak adta elő – egy állítólagos fenyegetést jelent a Szövetségi Tartalék függetlenségére. Elmondása szerint a DOJ csak kérdéseket tett fel a költségtúllépésekről és a kongresszusi tanúvallomásokról, miután az informális megkeresések sehová sem vezettek, míg a fenyegető bűnügyi ügy gondolata közvetlenül Powell cselekvési keretéből származott.
“Ami úgy nézett ki, mint egy előre megírt válasz, az összes Fed híve Wall St-ben kifogást emelt; bevették csontostul, damillal és süllyelővel,” hangsúlyozta Thorne X-en. “Mindez nem felel meg a szaglástesztnek. Felül van a Fed az amerikai alkotmányon? Miért ment Powell nyilvánosság elé, és választotta azt a keretezést, amit tett? Miért nem végzett objektív elemzést sem az MSM, sem a úgynevezett objektív szakértők? Nekem inkább úgy tűnik, mint egy Oroszország Oroszország Oroszország koholmány stratégia elemei.” (MSM – Mainstream Media vagy Fősodor média)
A Kongresszus teremtménye
Egy sor tanulmány és elemzés támogatja azt az állítást, hogy a Fed függetlensége jobban néz ki papíron, mint a valóságban. A Levy Közgazdasági Intézet egy 2025-ös stratégiája laposan leírja a Fed-et mint “a Kongresszus teremtményét,” nem pedig valóban autonóm intézményként. Az Econofact által közzétett kutatás tavaly nyomon követi a központi banki függetlenség globális csökkenését, és az Egyesült Államok is része ennek a történetnek.
Ezen túlmenően, egy 2020-as tanulmány a Közgazdaságtan és Politika területén, 2024-ig frissítve, az Egyesült Államokat a legalsó negyedbe helyezi világszerte a központi banki függetlenség tekintetében. Továbblépve múltba, A Fed elleni ügy és az osztrák közgazdászok szélesebb körű munkásságában Murray Rothbard közgazdász állítja, że a Szövetségi Tartalék, ahelyett, hogy különállna, szorosan szőtt az állami gépezetbe.
Rothbard elemzése —más osztrák közgazdászokkal együtt— egyértelműen állítja, hogy bármilyen jellegű állítás a Szövetségi Tartalék „függetlenségéről” csiszolt köz- és sajtókapcsolatok, nem az őszinte valóság leírása. Például, a Fed eredete, amely meséli a történetet: a Kongresszus 1913-ban hozta létre, és jogi felhatalmazás alapján működik, amely lényegében állam által támogatott monopóliumot biztosít neki a törvényes fizetőeszköz kiadása terén.
Történelmileg —különösen háborús időszakokban és pénzügyi válságok során— a Fed szorosan együttműködött az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumával a kormány adósságának monetizálása és a makrogazdasági politika irányítása érdekében. Ezen kívül az elnök választja a Fed elnökét és a kormányzótanácsot, amelyet a Szenátus megerősíti. Ebben a megvilágításban az „függetlenség” elleplezi az elszámoltathatóságot és támogat egy technokratikus homlokzatot, míg a Fed a gyakorlatban az államhatalom és vagyon átcsoportosítás eszközeként működik.
Olyan eredettörténet, amely a hatalomban gyökerezik, nem a függetlenségben
Még a létrehozása alatt is, Woodrow Wilson elnök kormányzati irányítást szorgalmazott, miközben egyidejűleg együttműködött a Pénzügyi Bizalommal—egy szorosan összefonódott Wall Street-i pénzügyi körökkel és intézményekkel, amelyek a 20. század elején az Egyesült Államok pénzügyi rendszerét uralták, ahogy azt a Pujo Bizottság, egy Képviselőházi albizottság vizsgálata feltárta. Könnyű azt állítani, hogy a Fed az állam által és mellett épült fel, egy zárt bankári körrel, akik eddig rendkívül gyenge eredményeket produkáltak, és aligha nevezhetők függetlennek.
A felújítási vizsgálat és a körülötte lévő politikai színház inkább egy régebbi vita újranyitása, mint bármi újnak a felfedése. Kritikusok a tudományos világ, közgazdaság és filozófia terén régóta vitatják, hogy a Szövetségi Tartalék struktúrája, kinevezési folyamata és történelmi viselkedése szilárdan az állami hatalom körébe helyezi. Ebből a nézőpontból jelen vita nem egy hirtelen függetlenségi erózióról szól, hanem inkább arról, hogy a rendszer úgy működik, ahogy mindig is működött—politikai ösztönzők, intézményi szövetségek és a washingtoni belső prioritások váltakozása alapján.
GYIK 🏦
- Miért kérdőjelezik meg most a Szövetségi Tartalék függetlenségét?
Az Igazságügyi Minisztérium vizsgálata és a megújult politikai kritika feléleszti azokat a régóta fennálló vitákat, miszerint a Fed valóban független-e a kormányzati hatalomtól. - Milyen szerepet játszik az elnök a Szövetségi Tartalék vezetésében?
Az elnök nevezi ki a Fed elnökét és a kormányzótanács tagjait, szenátusi megerősítéssel, jelentős befolyást adva a választott tisztviselőknek a központi bank felett. - Mit mondanak a kritikusok a Fed eredetéről?
A kritikusok azt állítják, hogy a Fed a Kongresszus által 1913-ban jött létre, erős banki érdekek mellett, politikai és pénzügyi befolyást ágyazva már a kezdetektől. - Miért nevezik egyes közgazdászok a Fed függetlenségét mítosznak?
Törvényi struktúrájára, a válságidőszaki együttműködésre a Pénzügyminisztériummal és történelmi kapcsolataira a kormányzati politikával hivatkoznak bizonyítékként, amelyek szerint ez nem teljesen autonóm.
