A dél-koreai szabályozó hatóság felszólítja az ETF-kezelőket, hogy csökkentsék a kriptovalutákkal kapcsolatos cégeknek való kitettségüket.

Növekvő ‘Coin Téma’ Részvénybefoglalások Óvatosságra Intenek

A dél-koreai Pénzügyi Felügyeleti Szolgálat (FSS) állítólag szóbeli útmutatást adott ki a hazai vagyonkezelő cégeknek, arra ösztönözve őket, hogy korlátozzák a kriptoeszközökkel kapcsolatos részvények arányát a tőzsdén jegyzett alapjaikban (ETF-ek). A lépés emlékeztet arra, hogy a pénzügyi hatóságok által 2017-ben bejelentett „virtuális valutákhoz kapcsolódó vészhelyzeti intézkedések” továbbra is érvényben vannak.

Egy helyi beszámoló szerint az FSS azt tanácsolta az eszközkezelőknek, hogy csökkentsék az olyan cégek részvényeit, mint a Coinbase és a Strategy az ETF portfólióikban. A szabályozó hangsúlyozta, hogy be kell tartani a 2017-es adminisztratív irányelveket, amelyek tiltják az intézményi pénzügyi vállalatok számára, hogy birtokolják, vásárolják, biztosítékként elfogadják vagy befektessenek virtuális eszközökbe.

Egy névtelen FSS tisztviselő tisztázta az álláspontot, kijelentve: „Nemrégiben deregulációs trend alakult ki az Egyesült Államokban és Koreában a virtuális eszközökkel kapcsolatban, de még nem alakultak ki külön törvények vagy iránymutatások. Ez azt jelenti, hogy a meglévő iránymutatásokat kell követni, amíg az új rendszer nem teljes.”

A szóbeli iránymutatást válaszként látják arra a közelmúltbeli növekedési hullámra, amely során a „coin téma” részvényeket – kriptovaluta tőzsdéket, bányavállalatokat és blokklánc-technológiai cégeket – bevonták a helyi ETF piacra.

Amint azt a jelentés megjegyzi, számos hazai tőzsdén jegyzett ETF jelenleg jelentős arányban tart kriptoeszközökkel kapcsolatos részvényeket, gyakran meghaladva a 10%-ot. Például a Korea Investment Trust Management ACE amerikai részvény bestseller ETF-je, amely az F&Guide legjobban fogyó amerikai részvényindexét követi, 14,59%-ot különít el a Coinbase-re.

Hasonlóképpen, a KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF tartalmaz 7,44% Coinbase-t és 6,04% Strategy-t, összesen 13,48% kapcsolódó részvényt. A KoACT Global AI & Robot Active ETF 10,34% Coinbase-t tart, a Timefolio Asset Management TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF-je pedig állítólag kb. 8%-ot fektet be coin kapcsolódó részvényekbe.

Iparág Szembesül Megfelelőségi Dilemmával

Az eszközkezelők állítják, hogy ezeknek a részvényeknek az azonnali kizárása kihívásokat jelent. Míg az aktív ETF-ek képesek módosítani a pozícióikat a menedzserek belátása szerint, a passzív ETF-ek kötve vannak az alapvető indexeikhez.

„Mivel a struktúra közvetlenül követi az indexet, ha a részvényeket önkényesen kizárják anélkül, hogy megváltoztatnák az indexet, a követési hiba élesen nőhetne” – magyarázta egy ipari bennfentes. „Értem a szabályozási hangnemet, de nem könnyű azonnal reagálni.”

Egy FSS tisztviselő elismerte ezt az aggályt: „Teljes mértékben tisztában vagyunk azzal, hogy a passzív ETF-eket nem lehet kizárni a vagyonkezelő társaság belátása szerint, mivel a struktúrájuk közvetlenül követi az alapvető indexet. Ez a nyilatkozat arra szolgál, hogy óvatosságra ösztönözze az ETF termékek általános kialakítását, amíg a rendszer át nem szerveződik.”

Az iparági kritikusok is megkérdőjelezik annak méltányosságát, hogy a szabályozási standardokat kizárólag a hazai ETF-ekre alkalmazzák, megjegyezve, hogy a dél-koreai befektetők már közvetve is befektetnek virtuális eszközökkel foglalkozó vállalatokba az amerikai tőzsdén jegyzett alapokon keresztül.