A decentralizált tőzsdék a globális örökös határidős piac közel 20%-át teszik ki

A Solana és az Ethereum frissítései ösztönzik az onchain kriptoderivatívák felé történő elmozdulást

A határidős DEX-ek 2025-ben összesen körülbelül 6,7 billió dollárnyi kereskedési forgalmat bonyolítottak le, ami 346%-os növekedést jelent a 2024-es, nagyjából 1,5 billió dollárhoz képest. A havi forgalom többször is meghaladta az 1 billió dollárt, míg a napi forgalom 2026 elején 7–8 milliárd dollár között tetőzött. Az olyan platformok, mint a Hyperliquid, az Aster és a Lighter, egyre nagyobb részesedést képviseltek ebben a forgalomban, ami a láncon belüli kereskedési helyszínek közötti fokozódó versenyt tükrözi.

A lendület 2026 első negyedévében is folytatódott. A Coingecko ebben a hónapban közzétett jelentése szerint a központosított tőzsdék (CEX) és a DEX-ek örökös határidős ügyleteinek együttes forgalma januárban elérte a 7,24 billió dollárt, ami 75%-os növekedést jelent a 2024. januári szinthez képest. Ebből a DEX-platformok 739,48 milliárd dollárral járultak hozzá, ami körülbelül nyolcszoros növekedést jelent a két évvel korábbi azonos időszakhoz képest. A DEX piaci részesedése januárban 19,2%-ra emelkedett, ami éves szinten jelentős növekedést jelent, annak ellenére, hogy a szélesebb piaci feltételekhez kötődő enyhe havi visszaesés volt tapasztalható.

A DEX-CEX örökös kereskedés aránya 2024 óta jelentősen nőtt, a becslések szerint a csúcsidőszakokban körülbelül 6%-ról akár 18%-ra is emelkedett. Az elemzők ezt a tendenciát inkább strukturális változásnak, mintsem rövid távú kiugrásnak írják le, mivel a decentralizált platformok túllépnek a niche-használaton, és a tőkeáttételes kereskedésben közvetlenebbül versenyeznek a centralizált tőzsdékkel.

A végrehajtás minőségének javulása az elterjedés egyik fő hajtóereje volt. Az on-chain megbízási könyvek, a továbbfejlesztett orákulum-rendszerek és az alacsony díjszabás csökkentették a késleltetést és a csúszást, így a DEX-kereskedés versenyképesebbé vált. Egyes platformok akár 0,035%-os vevői díjakat kínálnak, valamint bevétel-megosztási és token-visszavásárlási mechanizmusokat, amelyek célja a felhasználói hozamok javítása.

A likviditási ösztönzők is jelentős szerepet játszottak. Az airdropok, a pontprogramok és a likviditás-szolgáltatók jutalmazása vonzotta a hozamlehetőségeket és az önálló őrzést kereső kereskedőket. Az olyan új belépők, mint az Aster és a Lighter, ezeket a stratégiákat használták fel, hogy közvetlenül versenyezzenek a központosított tőzsdék promócióival, felgyorsítva a tőke beáramlását a decentralizált piacokra.

Infrastruktúra szinten a blokklánc-frissítések csökkentették a nagyfrekvenciás kereskedés akadályait. A Solana Alpenglow konszenzus-átalakításának célja, hogy a tranzakciók véglegességét körülbelül 100–150 milliszekundum alatt biztosítsa, ami jelentős javulást jelent a korábbi megerősítési időkhöz képest. Az Ethereumon az olyan frissítések, mint a Pectra, és a tervezett fejlesztések, köztük a PeerDAS, a skálázhatóság növelését, a díjak csökkentését és a 2. rétegű hálózatok közötti interoperabilitás javítását célozzák, így hatékonyabbá téve a láncon belüli kereskedést.

A vezető platformok továbbra is erősítik pozíciójukat. A Hyperliquid 2025-ben körülbelül 2,9 billió dolláros kereskedési forgalmat regisztrált, és 2026-ban is megőrizte domináns részesedését, míg a Solana-alapú protokollok, mint például a Drift és a Jupiter Perps, a hálózati frissítésekhez kapcsolódó teljesítményjavulásokból profitáltak.

A gyors növekedés ellenére a centralizált tőzsdék továbbra is a derivatívák kereskedési volumenének nagy részét teszik ki, becslések szerint 80–90%-os piaci részesedéssel. A DEX-ek részvételének folyamatos növekedése azonban arra utal, hogy a láncon belüli örökös határidős ügyletek a digitális eszközök piaci infrastruktúrájának központi elemeivé válnak, nem pedig csak egy marginális alternatívává.

GYIK 🔎

• Mik azok a decentralizált tőzsdéken kereskedett örökös határidős ügyletek?
  Az örökös határidős ügyletek olyan tőkeáttételes kriptográfiai szerződések, amelyeket lejárati dátum nélkül kereskednek a DEX-eken, lehetővé téve a folyamatos long vagy short pozíciók felvételét.
• Miért váltanak a kereskedők a CEX-ekről a DEX-ekre?
  A kereskedők az alacsonyabb díjak, a jobb végrehajtás, az eszközök saját kezű őrzése és az airdropokhoz hasonló ösztönző programok miatt váltanak.
• Mekkora lesz a DEX örökös határidős kereskedési piaca 2026-ban?
  A DEX platformok csak 2026 januárjában körülbelül 739 milliárd dollárt bonyolítottak le, ami az örökös határidős ügyletek teljes forgalmának körülbelül 19%-át teszi ki.
• Mely platformok vezetik a láncon belüli örökös kereskedést?
  A Hyperliquid, az Aster, a Lighter és a Solana-alapú protokollok, mint például a Drift, a forgalom alapján a vezető platformok közé tartoznak.