A CFTC fellép az előrejelzési piacokkal való visszaélések ellen, miközben bennfentes kereskedési ügyek kerülnek napvilágra a Kalshin

A Kalshi-ügyek szövetségi emlékeztetőt váltottak ki: a predikciós piacokra a hagyományos piaci szabályok vonatkoznak

A szövetségi derivatívapiaci szabályozók továbbra is vizsgálják a predikciós piacokon zajló kereskedési tevékenységet. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Végrehajtási Osztálya február 25-én tájékoztatót adott ki, amely a nem nyilvános információk helytelen felhasználásához és a KalshiEX-en, egy kijelölt szerződéses piacon (DCM) kereskedett eseménykontraktusokkal kapcsolatos csaláshoz kötődő végrehajtási kockázatokat vázolja fel.

A KalshiEX belső végrehajtási programja két olyan ügyet kezelt, amelyek állítólagos bennfentes kereskedelmet és nem nyilvános információk nem megfelelő felhasználását érintették az eseménykontraktus-platformján. DCM-ként a KalshiEX az Commodity Exchange Act hatálya alatt működik, és meg kell felelnie az alapelveknek, amelyek a CFTC felügyelete mellett piaci integritást, kereskedésfelügyeletet és szabályérvényesítést írnak elő. Az osztály így fogalmazott:

„Bár a Kalshi belső végrehajtási programja kezelte ezeket az ügyeket, a törvény alapján a Bizottság teljes hatáskörrel rendelkezik arra, hogy fellépjen a bármely DCM-en előforduló illegális kereskedési gyakorlatokkal szemben, beleértve a fent leírt, predikciós piacokkal kapcsolatos eseteket is.”

Az első ügyben a 2025 májusában megjelent közösségimédia-videók azt sugallták, hogy egy politikai jelölt olyan kontraktussal kereskedett, amely a saját jelöltségéhez kapcsolódott. A tőzsde még aznap felvette a kapcsolatot az érintettel, és a kereskedő elismerte, hogy a tevékenység megsértette azokat a szabályokat, amelyek tiltják az olyan kontraktusokban való kereskedést, ahol a résztvevőnek közvetlen vagy közvetett befolyása van a kimenetelre. A KalshiEX 2 246,36 dollár pénzbírságot szabott ki, amely 246,36 dollár jogtalanul szerzett nyereség visszafizettetését (disgorgement) és 2 000 dollár bírságot tartalmazott, valamint öt évre felfüggesztette az érintettet. A magatartás potenciálisan érintheti az Commodity Exchange Act 6(c)(1) szakaszát és a 180.1(a)(1) és (3) rendeletet, amelyek tiltják a manipulatív sémákat és a csalárd magatartást.

Egy külön ügy 2025 augusztusában és szeptemberében egy olyan kereskedőt érintett, aki munkaviszonyban állt egy YouTube-csatornával, amely egy kapcsolódó predikciós piac tárgya volt. A KalshiEX megállapította, hogy ésszerűen feltételezhető: az illető a kapcsolaton keresztül megszerzett lényeges, nem nyilvános információkat eltulajdonította (jogellenesen felhasználta), és 20 397,58 dollár bírságot állapított meg, amely 5 397,58 dollár disgorgementet és 15 000 dollár pénzbírságot tartalmazott, továbbá két évre felfüggesztette.

A CFTC osztálya hangsúlyozta:

„A DCM-eknek önálló kötelezettségük az auditnyomvonalak fenntartása, a felügyelet (surveillance) végzése, valamint a tiltott gyakorlatokkal szembeni szabályok érvényesítése.”

A tájékoztató emellett utalt a bennfentes kereskedelmet, az előre egyeztetett és a „wash” ügyleteket, a zavaró kereskedést (disruptive trading), valamint a csalást lefedő törvényi rendelkezésekre az Commodity Exchange Act alapján, kiemelve, hogy a CFTC önállóan is kivizsgálhatja és büntetőeljárás alá vonhatja a bármely bejegyzett DCM-en elkövetett jogsértéseket.

GYIK 🧭

• Miért összpontosít a CFTC a predikciós piacokra?
  A szabályozók a bennfentes kereskedelmet, a csalást és a manipulatív magatartást célozzák az eseménykontraktusokban, amelyeket kijelölt szerződéses piacokon jegyeznek.
• Milyen kockázatokkal szembesülnek a kereskedők az olyan platformokon, mint a KalshiEX?
  A kereskedők bírságokra, disgorgementre és többéves felfüggesztésekre számíthatnak a tőzsdei szabályok vagy a szövetségi árutőzsdei (commodities) jogszabályok megsértése esetén.
• Hogyan hat ez a predikciós piacok platformjaira?
  A tőzsdéknek szigorú felügyeletet, auditnyomvonalakat és végrehajtási programokat kell fenntartaniuk, különben szövetségi fellépésnek teszik ki magukat.
• Mit jelent ez az eseménykontraktusok befektetői számára?
  A fokozott végrehajtás növelheti a megfelelési költségeket és a jogi kitettséget, miközben átalakíthatja a likviditást és a kereskedési stratégiákat.