A Bitcoin négyéves ciklusa nem halott — a kutatások szerint medve, fokozatos csökkenés várható

Korai visszaesés teszteli a feltételezéseket, miközben a Bitcoin ciklus tart

A globális kriptopiacok újraértékelik a Bitcoin ciklusdinamikáját, mivel a strukturális nyomások fokozódnak. A Canary Capital eszközkezelő publikálta „Bitcoin’s Four-Year Cycle: The 2025 Reality Check” jelentését a hónap elején, megvizsgálva, miért alakult ki a jelenlegi visszaesés korábban a vártnál, és mit jelez ez a szélesebb piac számára.

A jelentés szerint a Bitcoin négéves ciklusa alapvetően kötődik a bányászi gazdaságtanhoz, annak ellenére, hogy a piaci struktúra változik és egyre nagyobb az intézményi részvétel. Az emelkedő villamosenergia-költségek, amelyeket részben az AI adatközpontok gyors terjedése hajt, aránytalanul sújtották a kicsi és közepes méretű bányászokat, akiknek ki voltak téve a változó árazási modelleknek, ami a Bitcoin tartalékok korábbi felszámolására kényszerítette őket. Ahogy a jelentés kifejti:

„Ez a bányászok széles körű kapitulációjához vezetett korábban a ciklusban, mint a történelmi normák.”

Egy második nyomáspont az alaptőke kereskedelem összeomlásával jelent meg, miután a spot tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) bevezetése nyomán összeszorították a határidős felárakat és csökkentették az arbitrázs ösztönzőit.

Azzal a kijelentéssel foglalkozva, hogy maga a ciklus megszakadt volna, a Canary Capital ragaszkodik ahhoz:

„A négéves ciklus érintetlen marad. A Bitcoin csúcspontját októberben érte el, körülbelül 126 000 dolláron, összhangban az előző ciklus időzítésével.”

Az elemzés továbbá kihívást jelent azzal a feltételezéssel szemben, hogy az új befektetési eszközök semlegesítették a bányászok befolyását, megjegyezve: „Az a kijelentés, hogy az ETF-ek és DAT-ok elegendő új intézményi és lakossági tőkét szabadítanak fel ahhoz, hogy megszüntessék a bányászok szerepét, egyszerűen nem helytálló, legalábbis ebben a ciklusban nem. Hosszú távon talán, de nem most. Miközben a jobb hozzáférés növelte a keresletet a befektetői osztályok körében, a viselkedés éppoly fontos, mint az elérhetőség.”

Előre tekintve, a jelentés a piaci pályát a makrogazdasági politikához és a befektetői viselkedéshez köti. Az eltérő központi banki pályák, beleértve az Egyesült Államok enyhébb álláspontját és a japán megszorításokat, történelmileg összhangban állnak a Bitcoin gyengeségével, míg a visszafogott fogyasztói kiadások korlátozzák a lakossági részvételt.

További információ: A Bitcoin négéves ciklusa megszakadt a 2025-ös váratlan befejezés után?

A hátrányos kockázat esetén a Canary Capital világosan vázolja az elvárásokat: „Minden felezési ciklus csökkenő marginális hatást fejt ki, de a kényszerült eladók, különösképpen a bányászok, továbbra is strukturálisan befolyásosak maradnak. Mind a felfelé, mind a lefelé irányuló volatilitás mérséklődött minden ciklussal.” Steven McClurg, a Canary Capital Group alapítója és CIO-ja hozzátette:

„Arra számítok, hogy ez a medvefázis 50-55%-os csúcsponttól a mélypontra való csökkenést eredményez. Mivel a BTC már előzetesen körülbelül 30%-kal esett, a következő 6-9 hónapban történő fokozatos csökkenés ésszerű. Ez a pálya összhangban van a várható Fed politikai változásokkal, és azt jelzi, hogy egy ciklikus mélypont alakulhat ki a nyár közepére-későjére, amelyet fellendülés követ.”

A visszaesésen túl a jelentés egy szelektívebb környezetre mutat előre, amely így zárja le: „2026 valószínűleg az elfogadás és a valódi üzleti jövedelmezőség jegyében telik majd, különös hangsúlyt fektetve az on-chain kölcsönzésre és kölcsönvételre, a valóvilági eszközök tokenizálására és a stabilcoinok & fizetési infrastruktúrára,” jelezve a meghajtott különbségtétel felé történő elmozdulást a kripto szektorban.

GYIK ⏰

• Miért érkezett a Bitcoin visszaesés korábban ebben a ciklusban? Az emelkedő villamosenergia-költségek, a bányász kapituláció és a bitcoin alaptőke kereskedelmének összeomlása gyorsították az eladási nyomást.
• A jelentés azt állítja, hogy a Bitcoin négéves ciklusa megszakadt? Nem, a Canary Capital kijelenti, hogy a négéves ciklus érintetlen marad a változó piaci dinamika ellenére.
• Hogyan befolyásolták az ETF-ek a Bitcoin árviselkedését? Az ETF-ek javították a piaci hatékonyságot és hozzáférést, de nem szüntették meg a bányász által vezérelt eladást ebben a ciklusban.
• Mit vár a jelentés a Bitcoin-tól a 2025-ös mélypont után? 2026-ban a helyreállást vetíti előre, amelyet az elfogadás, az on-chain kölcsönzés, a tokenizálás és a fizetési infrastruktúra vezet.